從ACCA整體的知識(shí)架構(gòu)來看，培養(yǎng)出來的人才最終需要站在管理層的角度幫助企業(yè)進(jìn)行有效的財(cái)務(wù)管理和戰(zhàn)略布局，而在這個(gè)過程中，勢必會(huì)遇到許多關(guān)于企業(yè)估值和合并的問題，作為一名合格的ACCA學(xué)員，你不能不知道

首先，我們需要了解企業(yè)估值的方法。

賬面法，意思就是我們直接看到被估值公司的資產(chǎn)負(fù)債表，它的總所有者權(quán)益比如說是$30M，也就是說這個(gè)企業(yè)至少價(jià)值$30M。

市場法，進(jìn)行企業(yè)估價(jià)，比如說P/E法。我們用P/E(市盈率) 乘以被估值公司的凈利潤，就可以大概得出這個(gè)企業(yè)的價(jià)值。

未來現(xiàn)金流折現(xiàn)法，確定企業(yè)的價(jià)值，意思就是說，我們可以求出企業(yè)未來5年的自由現(xiàn)金流，然后用一個(gè)適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率折現(xiàn)到現(xiàn)在，然后把所有的現(xiàn)值相加就可以。

期權(quán)定價(jià)模型，求出公司的價(jià)值，比如說我們可以用Black Scholes Option Pricing Model。

其次，企業(yè)合并分為兩種情況：同一控制下和非同一控制下。

同一控制下企業(yè)合并

同一控制下的企業(yè)合并指的是，合并方在企業(yè)合并中取得的資產(chǎn)和負(fù)債，應(yīng)當(dāng)按照合并日被合并方的賬面價(jià)值計(jì)量，因?yàn)樵谕患瘓F(tuán)內(nèi)，公允價(jià)值可能會(huì)失效。而合并方取得的資產(chǎn)、負(fù)債的賬面價(jià)值與支付合并對價(jià)賬面價(jià)值（或發(fā)行股份面值總額）的差額不能影響損益，此時(shí)應(yīng)調(diào)整資本公積（資本溢價(jià)或股本溢價(jià)），而資本公積（資本溢價(jià)或股本溢價(jià)）不足沖減的，則應(yīng)調(diào)整留存收益。

非同一控制下的企業(yè)合并

非同一控制下的企業(yè)合并的基本處理原則是購買法，即買東西只涉及到購買方、被購買方以及購買日。

首先，確定購買日。

購買日指的是：達(dá)到控制的那一天。舉個(gè)例子，通過多次交換交易分布實(shí)現(xiàn)的企業(yè)合并，投資企業(yè)于2015年3月10日首次取得被投資單位30%的股權(quán)，2016年1月5日再次投資取得被投資單位30%股權(quán)，此時(shí)可以對被投資單位實(shí)施控制，那么購買日為2016年1月5日而不是2015年3月10日。澤稷網(wǎng)校ACCA研究中心的老師提醒考生在做題的時(shí)候一定要注意這點(diǎn)。

然后，確定企業(yè)合并成本。

非同一控制下的企業(yè)合并采用的是購買法原理，買東西認(rèn)的是公允價(jià)值，因此企業(yè)合并成本就是付出對價(jià)的公允。在購買日后再編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，合并財(cái)務(wù)報(bào)表上反映的應(yīng)該是按照購買日公允價(jià)值持續(xù)計(jì)算的數(shù)字。

此外，還有反向購買應(yīng)該如何處理。

反向購買通常是發(fā)生在某些非同一控制下的企業(yè)合并中，指的是發(fā)行權(quán)益性證券的一方因其生產(chǎn)經(jīng)營決策在合并后被參與合并的另一方所控制的一種形式。

再來舉個(gè)例子，假如A公司是一家小型上市公司，B公司的投資者持有B公司100%股權(quán)。A公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)為1500萬股，新發(fā)行2000萬股股票給B公司投資者，B公司投資者以持有B公司100%股權(quán)作為對價(jià)交換。

交易完成之后，B公司投資者持有A公司的股數(shù)占A公司發(fā)行在外的股數(shù)的60%，可以對A公司實(shí)施控制，我們可以將B公司投資者和B公司看作一家公司，也就是說B公司能夠?qū)公司實(shí)施控制。顯而易見，A公司雖然發(fā)行了權(quán)益性證券，但是最終卻被B公司控制，這就是反向購買。

更多考試干貨可以關(guān)注我們的公眾號(hào)：ACCA考友論壇