只要有一定金融知識(shí)的同學(xué)就一定知道對(duì)沖基金（Hedge fund）這個(gè)概念。但是，即便是學(xué)過(guò)CFA的同學(xué)也不一定對(duì)Hedge fund 的策略非常了解。

Hedge fund是非公開的投資主體，它募集一個(gè)資金池來(lái)利用高超的管理技巧為投資者創(chuàng)造高于平均水平的收益。Hedge fund可以用多種不同的方法分類，例如按照特定的資產(chǎn)和地理位置，或者按照行業(yè)領(lǐng)域，但最常見的分類方式是按照Hedge fund的策略來(lái)分。

主要的Hedge fund策略可以分為三種，分別是相對(duì)價(jià)值型、事件驅(qū)動(dòng)型和戰(zhàn)術(shù)型，每一種類型又都有自己的策略風(fēng)格。比如，相對(duì)價(jià)值型策略又可以分為：股票市場(chǎng)中性、可轉(zhuǎn)換套利、固定收益套利、資本結(jié)構(gòu)套利、互換價(jià)差套利、收益曲線套利等策略風(fēng)格；常見的事件驅(qū)動(dòng)型策略有：?jiǎn)栴}證券及風(fēng)險(xiǎn)套利等；戰(zhàn)術(shù)型策略的風(fēng)格有：全球宏觀策略、股票多空策略及管理期貨策略等。需要注意的是，這種分類方法并不是絕對(duì)的，而且這些分類之間的界限也是很模糊的。

其實(shí)，有些Hedge fund可能只采用一種策略，我們稱之為單一策略基金。單一策略基金高度依賴于Hedge fund管理者的專業(yè)知識(shí)，采用某一特定的投資策略創(chuàng)造高額收益。因此，單一策略Hedge fund在選擇管理者時(shí)需要進(jìn)行大量的盡職調(diào)查，這項(xiàng)工作會(huì)耗費(fèi)不少時(shí)間和金錢。

相比于單一策略Hedge fund而言，多策略Hedge fund可能更有吸引力。一般的多策略基金是由一系列單一策略Hedge fund構(gòu)成，由多名對(duì)沖基金經(jīng)理組成的管理團(tuán)隊(duì)來(lái)管理。這些基金經(jīng)理對(duì)于某個(gè)特定的或多個(gè)資產(chǎn)類別和領(lǐng)域非常熟悉，能為基金帶來(lái)更多的附加值。但是，管理人員過(guò)多可能會(huì)帶來(lái)基金內(nèi)部運(yùn)作的低效率，這也成為了反對(duì)多策略基金的主要論據(jù)。

因此，不管是采用單一策略還是多策略都各有利弊，沒有哪種策略一定是最好的。對(duì)Hedge fund策略感興趣的同學(xué)可以對(duì)前面提到的這些主要策略進(jìn)行更進(jìn)一步的研究，相信你一定會(huì)有不一樣的收獲。

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