CFA考試科目為倫理和職業(yè)道德標(biāo)準(zhǔn)、含數(shù)量分析方法、經(jīng)濟(jì)學(xué)、財務(wù)報表分析及公司金融、包括權(quán)益類證券產(chǎn)品、固定收益產(chǎn)品、金融衍生產(chǎn)品及其他類投資產(chǎn)品、投資組合管理及投資業(yè)績報告這10門課程。而這10門課程可以分成3個框架：

（1）基礎(chǔ)框架：比如像道德，數(shù)量，以及經(jīng)濟(jì)學(xué)。財務(wù)主導(dǎo)的框架：財務(wù)報表分析，公司理財，權(quán)益，金融工具框架：固定收益，衍生品，其他類投資，以及投資組合管理。Ethics（一星推薦），不想多說，基本上都是CFA要求的規(guī)定，比如如何避免老鼠倉，如何保證你個人報告的獨立性，如何對客戶忠誠，Soft Dollar的處理等等。對一些金融公司從事公司管理，法務(wù)部的朋友來說有些借鑒意義。

數(shù)量（推薦指數(shù)：★★★★）：

CFA通常是側(cè)重于無數(shù)理背景，或者是數(shù)學(xué)背景較弱的學(xué)員。因此基礎(chǔ)課程中，雖然有數(shù)量者們課，但是內(nèi)容都很Basic,不會有大量，復(fù)雜的數(shù)學(xué)計算，會涉及到基本的概率論的內(nèi)容。一級主要偏向于假設(shè)檢驗。二級中是對一些模型的基本掌握，一元回歸（Regression），多元回歸（Multi-Regression），時間序列模型（Time-Series）。從考試的角度來講，一級的數(shù)學(xué)偏重于基礎(chǔ)的計算，讓你算個Covariance,算個Sharp Ratio等等。

二級中則強(qiáng)調(diào)對各種模型基本概念的掌握，定量的內(nèi)容很少，CFA協(xié)會最愛考的就是一些模型的假設(shè)，適用范圍等等。個人認(rèn)為數(shù)量的學(xué)習(xí)價值不高，更多的在于應(yīng)試。如果以后想做金融工程，做中性（無風(fēng)險套利）投資的話，CFA涉及到的知識遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，學(xué)習(xí)中并沒有體現(xiàn)如何通過一些軟件來建模，最多就告訴你些如何選擇Model.個人對數(shù)量模型這塊還是比較感興趣，作為一個金融分析師，無論是股票，期貨，還是外匯，如果你能找到一個不錯的Model,（即使沒有經(jīng)濟(jì)含義：比如內(nèi)蒙古草原上牦牛生長的速度和國內(nèi)市場A股有正相關(guān)的關(guān)系）對于投資研究還是能起到一定數(shù)據(jù)支撐的作用（能忽悠住客戶）。

經(jīng)濟(jì)學(xué)（推薦指數(shù)：★★★）：

涉及的主要是微觀，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中的一些皮毛。微觀主要關(guān)于需求，供給間的關(guān)系。什么因素能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，3個經(jīng)濟(jì)學(xué)理論。宏觀強(qiáng)調(diào)政府行為對經(jīng)濟(jì)增長的影響，貨幣政策財務(wù)政策的影響等等。二級中涉及到一塊關(guān)于利率，通貨膨脹，以及匯率之間的關(guān)系的內(nèi)容，比如中國Inflation高，央行要控制，就要加息，利息高了，國外熱錢進(jìn)，賺利差，并在外匯期貨市場上鎖定匯率賣空RMB,導(dǎo)致RMB貶值。把這個基本思想量化就夠成了PPP,IRP以及Fish理論。關(guān)于外匯這塊還涉及到一個三角套利的內(nèi)容，簡單的說就是通過三種外幣匯率之間有無Risk-Free套利的關(guān)系，比如8RMB/US,1.2US/Euro,10RMB/Euro 3個外匯牌價，1個US可以通過轉(zhuǎn)換為Euro先，在通過Euro轉(zhuǎn)為RMB,最后通過RMB換美子獲得套利機(jī)會。這里我一直有個疑問，現(xiàn)實中的中國市場是否存在多家銀行間不同外匯牌價進(jìn)行三角套利的機(jī)會那？簡單的看過幾個銀行的外匯牌價，檢驗過一些貨幣間的關(guān)系，目前還沒有看到過有套利的機(jī)會?？傮w來看，經(jīng)濟(jì)學(xué)的課程有些不夠深入。不過即將到來的ＭＢＡ學(xué)習(xí)，經(jīng)濟(jì)學(xué)占了大頭，到時候可以惡補(bǔ)下。財務(wù)主導(dǎo)的框架是ＣＦＡ考試中的重點。如果有財務(wù)背景的同志們，考ＣＦＡ就會得心應(yīng)手順利的多了。

財務(wù)報表分析（推薦指數(shù)：★★★★★）：

一級二級考試中都占到了２０％左右，這塊Fail了，考試就沒戲了。一級主要是基礎(chǔ)會計的內(nèi)容：３大表的認(rèn)識，現(xiàn)金流的計算，存貨的處理方法，各種比率的介紹，表外資產(chǎn)的會計處理方法。考試中也就是簡單的比率計算和基本概念的考量。

二級中主要是考察３大塊：（1）公司間投資關(guān)系的會計方法選擇和處理。這里概念比較繁瑣經(jīng)?？疾觳煌椒ㄏ碌呢攧?wù)比率的比較。期權(quán)對財務(wù)報表的影響（會和衍生品中的BS Model一起考查），（2）養(yǎng)老金的會計處理。這里主要考試中主要體現(xiàn)PBO,PA下items的含義和會計處理。Pension Reporting三個因素變化時，如何影響Pension Expense.（3）Multinat ional Operation.如果公司有海外子公司，如何體現(xiàn)到母公司的財務(wù)報表上。這塊主要涉及到外匯牌價的使用。

不同方法下，采用哪個時間段的外匯牌價，以及報表回調(diào)時的區(qū)別。不同方法下比率的比較是考量的重點。（4）如何衡量財務(wù)報告的盈利質(zhì)量。這塊主要是對基礎(chǔ)會計知識的考察，幾乎都是一級的內(nèi)容。盈利質(zhì)量通過哪些指標(biāo)可以衡量？收入質(zhì)量，費用檢驗要關(guān)注那些指標(biāo)等等。作為金融財務(wù)的門外漢，我個人對財務(wù)這塊還是很感興趣，ＣＦＡ對財務(wù)報表的分析還是做了很細(xì)致的講解。目前看基本的公司財務(wù)報表問題不大，不過要想深入挖掘報表背后的內(nèi)容，發(fā)現(xiàn)財務(wù)粉飾，或者是進(jìn)行報表回調(diào)等等，還是要不斷的學(xué)習(xí)積累。這門課程的學(xué)習(xí)也只是啟到入門導(dǎo)師的作用。同時，財務(wù)的學(xué)習(xí)，也是后面的課程Equity,Corporate Finance的基礎(chǔ)。

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