Shelf registration在我國可以翻譯為上架登記或儲(chǔ)架注冊制度。

儲(chǔ)架發(fā)行是相對于傳統(tǒng)發(fā)行的概念，最早產(chǎn)生于美國。一般是指證券發(fā)行實(shí)行注冊制的基礎(chǔ)上，發(fā)行人一次注冊，多次發(fā)行的機(jī)制。

1980年美國證券管理委員會(huì)規(guī)則415條所采用的名詞，此規(guī)則準(zhǔn)許公司于證券公開發(fā)行的前二年即先登記，公司對于登記后在架上的股票，只要每年和每季紀(jì)錄其變動(dòng)狀況并報(bào)告證管會(huì)即可，而公司可以選擇在最有利的狀況下，用最少的準(zhǔn)備，發(fā)行股票上市。發(fā)行公司十分喜愛此種上架登記，因其交易方式具有彈性，且節(jié)省時(shí)間和費(fèi)用。

目前，美國、英國、加拿大、日本、法國、西班牙、比利時(shí)等發(fā)達(dá)國家，馬來西亞等發(fā)展中國家都在施行“儲(chǔ)架注冊”。在美國，具備一定資格的發(fā)行人提交的《儲(chǔ)架注冊說明書》經(jīng)美國證監(jiān)會(huì)審核并宣布生效后，發(fā)行人即被允許通過建立“儲(chǔ)架”，在三年內(nèi)連續(xù)多次地發(fā)行證券。其間發(fā)行人還可以隨時(shí)注冊新的三年期“儲(chǔ)架”。由此看出，與傳統(tǒng)發(fā)行機(jī)制比較，這種發(fā)行機(jī)制不是每次發(fā)行都要重新注冊，因此該機(jī)制可以簡化注冊程序，提高融資靈活性，降低融資成本，提升市場效率。

傳統(tǒng)證券發(fā)行監(jiān)管模式是一事一審（注冊制也需要審核）的事前行政審批管理模式，儲(chǔ)架發(fā)行轉(zhuǎn)變?yōu)閷σ粩堊禹?xiàng)目進(jìn)行事前、事中、事后的持續(xù)監(jiān)管模式。

股票發(fā)行制度主要有三種，即審批制、核準(zhǔn)制和注冊制。

審批制是一國在股票市場的發(fā)展初期，為了維護(hù)上市公司的穩(wěn)定和平衡復(fù)雜的社會(huì)經(jīng)濟(jì)關(guān)系，采用行政和計(jì)劃的辦法分配股票發(fā)行的指標(biāo)和額度，由地方政府或行業(yè)主管部門根據(jù)指標(biāo)推薦企業(yè)發(fā)行股票的一種發(fā)行制度。

核準(zhǔn)制則是介于注冊制和審批制之間的中間形式。它一方面取消了政府的指標(biāo)和額度管理，并引進(jìn)證券中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任，判斷企業(yè)是否達(dá)到股票發(fā)行的條件；另一方面證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)同時(shí)對股票發(fā)行的合規(guī)性和適銷性條件進(jìn)行實(shí)質(zhì)性審查，并有權(quán)否決股票發(fā)行的申請。在核準(zhǔn)制下，發(fā)行人在申請發(fā)行股票時(shí)，不僅要充分公開企業(yè)的真實(shí)情況，而且必須符合有關(guān)法律和證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)規(guī)定的必要條件，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)有權(quán)否決不符合規(guī)定條件的股票發(fā)行申請。

注冊制是在市場化程度較高的成熟股票市場所普遍采用的一種發(fā)行制度，證券監(jiān)管部門公布股票發(fā)行的必要條件，只要達(dá)到所公布條件要求的企業(yè)即可發(fā)行股票。發(fā)行人申請發(fā)行股票時(shí)，必須依法將公開的各種資料完全準(zhǔn)確地向證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)申報(bào)。我國于2016年3月1日起實(shí)行股票注冊制。

掃碼咨詢澤稷老師，解讀CFA®考試政策變動(dòng)，海量CFA®學(xué)習(xí)資料免費(fèi)領(lǐng)取，提供在線解答CFA®學(xué)習(xí)疑惑。