風險管理基礎

總章節(jié)不變,其實考試內(nèi)容總的來說還是不變的,新增和刪除的部分,都是在講關于銀行風險、08年金融風險的反思。另外,原本在這部分考察的information risk and data quality management,被移到了FRM二級的操作風險當中。

風險管理基礎這個部分,核心章節(jié)沒有發(fā)生改變。

比較重要的內(nèi)容有:ERM,financial disasters,CAPM,多因素模型,套利定價理論,GARP code of conduct。建議大家在復習時,把主要精力放在必考點當中,重點突破。

重點有:CAPM公式及其運用、Arbitrage pricing theory and multifactor models、Financial disasters、GARP code of conduct(協(xié)會準則 每年固定考兩題)、The credit crisis of 2007。

復習策略:定性章節(jié)多,把主要精力放在必考點,重點突破!其他知識點,理解即可。

定量分析

增加了建模和預測兩個章節(jié),其他變化不大。

相對來說,知識點比較抽象,主要還是掌握公式的計算以及概念的辨析,記憶重要結論。這個部分的內(nèi)容還是比較難,這部分16個reading內(nèi)容前五個相當于CFA一級的內(nèi)容,后面主要則是CFA二級的內(nèi)容。

重點有:Expected return, correlation, standard deviation, covariance, standard error, skewness, kurtosis、T分布、假設檢驗、貝葉斯公式、Regression:時間序列,自相關,多重共線性。

復習策略:知識點比較抽象,考點分散,記憶重要結論?。ó斎荒軌蚶斫庾詈?,實在理解不了先記住公式和結論)

金融市場與產(chǎn)品

這個是FRM一級里面最重要的部分,以前主要以衍生品為主,今年新加入了銀行、保險公司、養(yǎng)老金、共同基金以及對沖基金,使得內(nèi)容更加多元化。刪除了central counterparties的基本介紹,還有評級機構(相關內(nèi)容二級當中也有涉及)。

在這個部分,衍生品依然是FRM一級考試的“重中之重”,futures、forward、options、swap四大衍生品依然是核心內(nèi)容,所以備考一級的考生,一定要把時間放在這個部分。

復習建議:衍生品是FRM一級重中之重!考點固定,每年有20~30題,出題思路和方式相似。??碱}例如FRA計算,IRP swap求fixed rate等等。

重點有:Future(基本概念,期貨定價,期貨對沖,利率期貨)、Forward (基本概念,遠期定價,F(xiàn)RA)、Option (基本概念,期權組合策略,奇異期權)、Swap(基本概念,利率互換固定利率定價)、Central counterparties (一級二級新增知識點)、Foreign exchange risk、MBS、The rating agencies。

估值與風險模型

基本上考綱核心沒變。主要分為三大塊內(nèi)容:債券的介紹、估值和風險管理;期權定價的方法:二叉樹和BS;以及對二級當中出現(xiàn)的三大風險的一個介紹。

建議大家先學習fixed income這個部分,都是比較重要的內(nèi)容;然后再學習期權定價,這各部分也是需要必須掌握的。

重點有:Fixed income(很多基礎知識點)Option valuation (binomial tree,BSM,greek letters)、Market risk(VaR介紹,EWMA,GARCH)、Credit risk、Operational risk、債券和期權定價是FRM一級重中之重,相關計算非常多。  

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