保本基金

考點(diǎn)1.保本基金從本質(zhì)上講是一種混合基金。

保本基金的最大特點(diǎn)是其招募說明書中明確規(guī)定了相關(guān)的擔(dān)保條款，即在滿足一定的持有期限后，為投資者提供本金或收益的保障。保本基金從本質(zhì)上講是一種混合基金。此類基金鎖定了投資虧損的風(fēng)險，產(chǎn)品風(fēng)險較低，也并不放棄追求超額收益的空間，因此比較適合那些不能忍受投資虧損、比較穩(wěn)健和保守的投資者?？键c(diǎn)2.ETF本質(zhì)上是一種指數(shù)基金，因此對ETF的需求主要體現(xiàn)為對指數(shù)產(chǎn)品的需求上。

ETF本質(zhì)上是一種指數(shù)基金，因此對ETF的需求主要體現(xiàn)為對指數(shù)產(chǎn)品的需求上。由一級和二級市場的差價所引致的套利交易則屬于一種派生需求。與傳統(tǒng)的指數(shù)基金相比，ETF的復(fù)制效果更好，成本更低，買賣更為方便（可以在交易日隨時進(jìn)行買賣），并可以進(jìn)行套利交易，因此對投資者具有獨(dú)特的吸引力。

考點(diǎn)3.根據(jù)ETF跟蹤某一標(biāo)的市場指數(shù)的不同，可以將ETF分為股票型ETF、債券型ETF等。根據(jù)復(fù)制方法的不同，可以將ETF分為完全復(fù)制型ETF與抽樣復(fù)制型ETF。

在股票型ETF與債券型ETF中，又可以根據(jù)ETF跟蹤的具體指數(shù)的不同對股票型ETF與債券型ETF進(jìn)行進(jìn)一步細(xì)分。如股票型ETF可以進(jìn)一步被分為全球指數(shù)ETF、綜合指數(shù)ETF、行業(yè)指數(shù)ETF、風(fēng)格指數(shù)ETF（如成長型、價值型等）等。完全復(fù)制型ETF是依據(jù)構(gòu)成指數(shù)的全部成份股在指數(shù)中所占的權(quán)重，進(jìn)行ETF的構(gòu)建。抽樣復(fù)制就是通過選取指數(shù)中部分有代表性的成份股，參照指數(shù)成份股在指數(shù)中的比重設(shè)計(jì)樣本股的組合比例進(jìn)行ETF的構(gòu)建，目的是以最低的交易成本構(gòu)建樣本組合，使ETF能較好地跟蹤指數(shù)。

考點(diǎn)4.ETF的風(fēng)險

首先，ETF會不可避免地承擔(dān)所跟蹤指數(shù)面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險。其次，盡管套利交易的存在使二級市場交易價格不會偏離基金份額凈值太多，但受供求關(guān)系的影響。此外，ETF的收益率與所跟蹤指數(shù)的收益率之間往往存在跟蹤誤差。

考點(diǎn)5.用于分析ETF運(yùn)作效率的指標(biāo)主要有折（溢）價率、周轉(zhuǎn)率、費(fèi)用率、跟蹤偏離度、跟蹤誤差等。

在投資ETF時，投資者首先需要清楚ETF所跟蹤的是什么指數(shù)，而且對指數(shù)所含成份股的分析以及指數(shù)構(gòu)建方法的了解都是不可缺少的。用于分析ETF的收益指標(biāo)包括二級市場價格收益率、基金凈值收益率。用于分析ETF運(yùn)作效率的指標(biāo)主要有折（溢）價率、周轉(zhuǎn)率、費(fèi)用率、跟蹤偏離度、跟蹤誤差等。