考點1．資本資產(chǎn)定價模型是建立在若干假設(shè)條件基礎(chǔ)上的。

資本資產(chǎn)定價模型是建立在若干假設(shè)條件基礎(chǔ)上的。這些假設(shè)條件可概括為如下三項假設(shè)：

假設(shè)一：投資者都依據(jù)期望收益率評價證券組合的收益水平，依據(jù)方差（或標(biāo)準(zhǔn)差）評價證券組合的風(fēng)險水平，并選擇最優(yōu)證券組合。

假設(shè)二：投資者對證券的收益、風(fēng)險及證券間的關(guān)聯(lián)性具有完全相同的預(yù)期。

假設(shè)三：資本市場沒有摩擦。

考點2. 資本市場線只是揭示了有效組合的收益風(fēng)險均衡關(guān)系，而沒有給出任意證券或組合的收益風(fēng)險關(guān)系。

考點3. 資本資產(chǎn)定價模型的應(yīng)用是證券市場線。

[精講]證券市場線方程對任意證券或組合的期望收益率和風(fēng)險之間的關(guān)系提供了十分完整的闡述。任意證券或組合的期望收益率由兩部分構(gòu)成：一部分是無風(fēng)險利率RF，它是由時間創(chuàng)造的，是對放棄即期消費的補償；另一部分則是[E（rp）-rF]βp，是對承擔(dān)風(fēng)險的補償，通常稱為“風(fēng)險溢價”。它與承擔(dān)的風(fēng)險βp的大小成正比。其中的[E（rp）-rF]代表了對單位風(fēng)險的補償，通常稱之為風(fēng)險的價格。

考點4.β系數(shù)反映了證券或組合的收益水平對市場平均收益水平變化的敏感性。β系數(shù)值絕對值越大，表明證券或組合對市場指數(shù)的敏感性越強。

考點5. 資本資產(chǎn)定價模型主要應(yīng)用于資產(chǎn)估值、資金成本預(yù)算以及資源配置等方面。

資本資產(chǎn)定價模型主要應(yīng)用于資產(chǎn)估值、資金成本預(yù)算以及資源配置等方面。在資產(chǎn)估值方面，資本資產(chǎn)定價模型主要被用來判斷證券是否被市場錯誤定價。

考點6. 資本資產(chǎn)定價模型在資源配置方面的一項重要應(yīng)用，就是根據(jù)對市場走勢的預(yù)測來選擇具有不同β系數(shù)的證券或組合以獲得較高收益或規(guī)避市場風(fēng)險。