同業(yè)業(yè)務(wù)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)存在較大的沖擊。對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管理，可能有收益，也可能有成本。在存在流動(dòng)性沖擊的時(shí)候，一般表現(xiàn)為成本急劇快速增加。但往往此時(shí)，各經(jīng)營機(jī)構(gòu)存在著資金運(yùn)用的離心力，希望多占用總行的流動(dòng)性資源獲取高額收益。如果全行集中在大資金池的流動(dòng)性管理成本能夠按照合理的規(guī)則分配給各經(jīng)營機(jī)構(gòu)，那將極大地弱化經(jīng)營機(jī)構(gòu)從總行套利的動(dòng)機(jī)。

同業(yè)業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表中的一股“活水”，其風(fēng)險(xiǎn)管控不能孤立、片面地觀察。利率市場化進(jìn)程加快了同業(yè)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型與深化，對(duì)同業(yè)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的有效執(zhí)行提出了新的課題。

近年來，商業(yè)銀行的同業(yè)業(yè)務(wù)快速增長，同業(yè)業(yè)務(wù)合作方式也從僅限于流動(dòng)性管理需求，逐漸發(fā)展到債券互持、資金融通、資本管理、資產(chǎn)管理、交易與服務(wù)等多種模式。

在存在著利率管制和數(shù)量管制的金融體制中，同業(yè)業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表中的一股“活水”，在價(jià)格信號(hào)和利益機(jī)制的引導(dǎo)和推動(dòng)下，向獲利最大的地方流動(dòng)。在“風(fēng)險(xiǎn)約束下的量價(jià)平衡”機(jī)制完全建立之前，利率市場化將處于持續(xù)進(jìn)程中，同業(yè)業(yè)務(wù)仍將保持明顯的資金驅(qū)動(dòng)特征，但是，資金驅(qū)動(dòng)的動(dòng)力將逐漸從支持資產(chǎn)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新和擴(kuò)張、以資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)為主，轉(zhuǎn)向支持商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表兩端的創(chuàng)新和擴(kuò)展、資產(chǎn)和負(fù)債驅(qū)動(dòng)并重的模式。

隨著利率市場化進(jìn)程的加快，同業(yè)合作將逐步繼續(xù)深入，從分散的、單點(diǎn)的合作轉(zhuǎn)變?yōu)橄到y(tǒng)的、戰(zhàn)略性合作，通過資本、業(yè)務(wù)、服務(wù)等關(guān)系形成錯(cuò)綜復(fù)雜的網(wǎng)絡(luò)。在這個(gè)復(fù)雜的同業(yè)合作網(wǎng)絡(luò)中，盈利的主要來源將來自于利潤轉(zhuǎn)化、平臺(tái)價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值三個(gè)方面。一是傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)向創(chuàng)新型銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化形成的利潤為同業(yè)業(yè)務(wù)帶來了盈利的超常規(guī)增長。二是通過交易、服務(wù)、渠道等方式提供的增值型同業(yè)業(yè)務(wù)平臺(tái)能夠創(chuàng)造可持續(xù)的盈利來源。三是通過信用風(fēng)險(xiǎn)的錯(cuò)配、資金期限的錯(cuò)配、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)腻e(cuò)配形成的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值能夠?yàn)橥瑯I(yè)業(yè)務(wù)帶來超額盈利。

在利率市場化、金融市場脫媒化等外部環(huán)境推動(dòng)下發(fā)生的同業(yè)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型與深化，加大了同業(yè)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的復(fù)雜性，對(duì)同業(yè)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的有效執(zhí)行提出了新的課題。

同業(yè)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征的變化

利率市場化進(jìn)程不僅僅是一個(gè)資金價(jià)格的放開過程，更是一個(gè)金融生存業(yè)態(tài)的轉(zhuǎn)型過程，在這個(gè)轉(zhuǎn)型過程中，同業(yè)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)特征也隨之發(fā)生變化，同業(yè)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理模式的調(diào)整首先應(yīng)當(dāng)順應(yīng)這種變化，在求變中求生。利率市場化進(jìn)程中，同業(yè)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征的變化主要變現(xiàn)為：

與信貸業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)交叉。在融資方式創(chuàng)新、資產(chǎn)形式轉(zhuǎn)換帶來的資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)性同業(yè)業(yè)務(wù)增長中，同業(yè)業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理出現(xiàn)了交叉。這類同業(yè)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)實(shí)質(zhì)是融資主體的違約風(fēng)險(xiǎn)，是融資項(xiàng)目的還款風(fēng)險(xiǎn)，而不是過橋同業(yè)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行如不能將銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的管理體系完整地運(yùn)用于此類同業(yè)業(yè)務(wù)當(dāng)中，必然將形成信用風(fēng)險(xiǎn)的溢出，甚至失控。

交易對(duì)手的風(fēng)險(xiǎn)下沉。在同業(yè)業(yè)務(wù)僅限于貨幣市場業(yè)務(wù)、流動(dòng)性管理的時(shí)候，金融機(jī)構(gòu)對(duì)交易對(duì)手的風(fēng)險(xiǎn)容忍度較低，通常只在有限的金融機(jī)構(gòu)范圍內(nèi)，有限度地開展低風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)。隨著同業(yè)合作產(chǎn)品、合作形式的擴(kuò)展與深化，同業(yè)業(yè)務(wù)的交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)日益下沉。

交易對(duì)手的風(fēng)險(xiǎn)下沉首先是由同業(yè)業(yè)務(wù)的經(jīng)營環(huán)境變化帶來的。一方面，非銀行金融機(jī)構(gòu)種類和數(shù)量持續(xù)增加，其整體實(shí)力通常不強(qiáng)，而業(yè)務(wù)偏好相對(duì)較高。未來民營銀行的逐步設(shè)立，也將在同業(yè)市場上引入一批風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)較高的機(jī)構(gòu)。另一方面，存款保險(xiǎn)制度的推出，預(yù)計(jì)將打通商業(yè)銀行市場退出的通道，商業(yè)銀行破產(chǎn)清算的案例有可能在這樣的制度安排下變成現(xiàn)實(shí)。

其次，交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)的下沉來自于商業(yè)銀行經(jīng)營策略的選擇。一方面，經(jīng)營上選擇運(yùn)用信用杠桿的銀行，必然主動(dòng)面向整體實(shí)力較弱、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)較低的金融機(jī)構(gòu)，以獲得超額的信用溢價(jià)。另一方面，隨著越來越多的非銀行金融機(jī)構(gòu)通過業(yè)務(wù)創(chuàng)新，進(jìn)入支付、信用等領(lǐng)域，對(duì)于主動(dòng)開放業(yè)務(wù)平臺(tái)、與非銀行金融機(jī)構(gòu)展開深度合作的商業(yè)銀行來說，必然要更多地面對(duì)這些非銀行金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)日益突出。同業(yè)業(yè)務(wù)的資金流動(dòng)速度大大快于商業(yè)銀行傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù)，短時(shí)間內(nèi)流動(dòng)的資金規(guī)模量更是遠(yuǎn)遠(yuǎn)的大于存貸款業(yè)務(wù)，資金盈余與資金短缺的轉(zhuǎn)換速度快，波動(dòng)性遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于存貸款業(yè)務(wù)。因此，同業(yè)業(yè)務(wù)在商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表中的比例越高，對(duì)商業(yè)銀行流動(dòng)性管理的壓力就越大，對(duì)流動(dòng)性管理的要求就越高。在流動(dòng)性管理上，更加困難的是，由于同業(yè)業(yè)務(wù)的種種創(chuàng)新，存在大量游離在資產(chǎn)負(fù)債表之外的資金進(jìn)出需求，隱形的流動(dòng)性需求的存在加劇了流動(dòng)性管理的難度。

市場風(fēng)險(xiǎn)逐漸增大。同業(yè)業(yè)務(wù)的經(jīng)營杠桿中，最容易被經(jīng)營機(jī)構(gòu)使用的是市場風(fēng)險(xiǎn)的杠桿，也就是利用資金來源與資金運(yùn)用的期限錯(cuò)配，獲取超額收益。期限錯(cuò)配本身并不必然帶來流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，期限錯(cuò)配的不均衡才會(huì)增加流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管理難度。但是，期限錯(cuò)配必然帶來利率風(fēng)險(xiǎn)。在2014年6月的錢荒中，遭受流動(dòng)性沖擊的商業(yè)銀行，實(shí)際的損失主要來自于資產(chǎn)負(fù)債重定價(jià)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)的傳染性加大。在分業(yè)監(jiān)管的體制下，面對(duì)利率市場化與金融體系的轉(zhuǎn)型，商業(yè)銀行為了獲得新的利潤增長來源，紛紛轉(zhuǎn)向集團(tuán)化運(yùn)營，金融機(jī)構(gòu)之間的關(guān)聯(lián)性增加。除了金融集團(tuán)之外，還有一些金融機(jī)構(gòu)通過種種復(fù)雜的持股控股關(guān)系，形成了隱性的金融帝國。由于金融市場業(yè)務(wù)本身的虛擬性和派生性，使得這些金融集團(tuán)可以相對(duì)容易地運(yùn)用各種金融杠桿，快速做大金融資產(chǎn)。過度使用金融杠桿使得這些機(jī)構(gòu)之間一榮俱榮、一損俱損，特別在利率市場化進(jìn)程中，市場價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)加大，風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的可能性和傳染性都將大大增加。

優(yōu)化同業(yè)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控體系的關(guān)注點(diǎn)

同業(yè)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的任何一個(gè)環(huán)節(jié)都不是孤立存在的，需要從董事會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)偏好開始，通過風(fēng)險(xiǎn)政策和風(fēng)險(xiǎn)控制手段，依托風(fēng)險(xiǎn)管理流程、風(fēng)險(xiǎn)管理團(tuán)隊(duì)，得以有效執(zhí)行。

明確風(fēng)險(xiǎn)偏好的導(dǎo)向性，引導(dǎo)同業(yè)業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展。同業(yè)業(yè)務(wù)的超額利潤只有靠擴(kuò)大經(jīng)營杠桿來實(shí)現(xiàn)，包括信用風(fēng)險(xiǎn)的杠桿、市場風(fēng)險(xiǎn)的杠桿、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)母軛U。杠桿是把雙刃劍，帶來盈利機(jī)會(huì)的同時(shí)，也潛藏了巨大的風(fēng)險(xiǎn)?？沙掷m(xù)發(fā)展的同業(yè)業(yè)務(wù)必須依托于平臺(tái)化經(jīng)營實(shí)現(xiàn)。前臺(tái)業(yè)務(wù)部門在利潤壓力的推動(dòng)下，存在著過度運(yùn)用杠桿手段、獲得短期利益、擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)敞口等情況，為了防范此類風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)當(dāng)設(shè)立更加明細(xì)的同業(yè)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)偏好，發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)偏好對(duì)業(yè)務(wù)的引導(dǎo)作用。在利率市場化進(jìn)程中，同業(yè)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)偏好應(yīng)當(dāng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)有所選擇。

首先，同業(yè)業(yè)務(wù)在信用風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向上，可以相對(duì)積極。對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營管理能力，是商業(yè)銀行多年以來建立的核心能力之一。信用風(fēng)險(xiǎn)的管理體系、方法、技術(shù)、流程能夠相對(duì)容易地在同業(yè)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理中得到應(yīng)用。同時(shí)，金融行業(yè)是個(gè)高度監(jiān)管的行業(yè)，整體信用風(fēng)險(xiǎn)小于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。整體而言，在同業(yè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域應(yīng)用信用風(fēng)險(xiǎn)的杠桿，可管理、能管理，可以相對(duì)積極，降低準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，擴(kuò)大客戶覆蓋面，支持同業(yè)業(yè)務(wù)的發(fā)展。

其次，同業(yè)業(yè)務(wù)在市場風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向上，需要適度審慎。同業(yè)業(yè)務(wù)由于其虛擬性，非常容易通過擴(kuò)大錯(cuò)配缺口、增加杠桿來增加利潤。一方面，由于我國的商業(yè)銀行長期在管制利率的市場環(huán)境中經(jīng)營，尚未建立起成熟的利率風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制；另一方面，市場轉(zhuǎn)型期也往往是市場動(dòng)蕩期，市場的波動(dòng)本身容易大于成熟市場。因此，通過期限杠桿向市場風(fēng)險(xiǎn)要利潤，風(fēng)險(xiǎn)較高，可控性較差，需要適度審慎。

再次，同業(yè)業(yè)務(wù)在風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償導(dǎo)向上，應(yīng)嚴(yán)格警惕。對(duì)于傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)經(jīng)過層層包裝而轉(zhuǎn)化成的同業(yè)業(yè)務(wù)，其主要?jiǎng)恿κ抢@開存貸比和貸款規(guī)模的管理，降低對(duì)監(jiān)管資本的要求。但是，如果利用這種業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)換形式，繞過風(fēng)險(xiǎn)撥備的管理要求，實(shí)際上是在虛增當(dāng)期利潤，透支銀行未來，日積月累，有可能為將來埋下定時(shí)炸彈，嚴(yán)重影響商業(yè)銀行的穩(wěn)健經(jīng)營。要樹百年老店，需要嚴(yán)格警惕此類風(fēng)險(xiǎn)杠桿的使用。

最后，同業(yè)業(yè)務(wù)在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)偏好上，應(yīng)當(dāng)相對(duì)保守。為實(shí)現(xiàn)較高的收益，銀行相應(yīng)地會(huì)在風(fēng)險(xiǎn)偏好上相對(duì)激進(jìn)，客戶下沉更加明顯，風(fēng)險(xiǎn)杠桿的應(yīng)用更加充分。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理是商業(yè)銀行的最后屏障，各類風(fēng)險(xiǎn)在實(shí)際爆發(fā)的時(shí)候，最終都無可避免地將轉(zhuǎn)化為流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。如果銀行在其他風(fēng)險(xiǎn)上相對(duì)激進(jìn)，在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理上就應(yīng)當(dāng)相對(duì)保守，守住銀行的最后一道門戶。

增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)政策的適用性，與業(yè)務(wù)策略形成呼應(yīng)互動(dòng)。風(fēng)險(xiǎn)政策是聯(lián)結(jié)風(fēng)險(xiǎn)偏好和業(yè)務(wù)策略的橋梁，在風(fēng)險(xiǎn)偏好的引導(dǎo)下，風(fēng)險(xiǎn)政策要能夠支持同業(yè)業(yè)務(wù)朝著平臺(tái)化經(jīng)營的方向發(fā)展，通過培育客戶的優(yōu)勢、信息的優(yōu)勢、資金的優(yōu)勢，形成可持續(xù)、增值型的同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展模式。

一是適度降低機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，擴(kuò)大同業(yè)客戶覆蓋面。要形成平臺(tái)化運(yùn)作的同業(yè)業(yè)務(wù)模式，需要擴(kuò)大同業(yè)客戶的覆蓋面，吸納盡可能多的差異化同業(yè)需求。要適應(yīng)這種業(yè)務(wù)模式的改變，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)程度不高的產(chǎn)品，應(yīng)考慮適度降低對(duì)同業(yè)機(jī)構(gòu)在授信準(zhǔn)入、合作準(zhǔn)入上的標(biāo)準(zhǔn)，擴(kuò)大同業(yè)客戶覆蓋面。

二是順應(yīng)同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展的區(qū)域特點(diǎn)，向重點(diǎn)區(qū)域傾斜資源。同業(yè)業(yè)務(wù)具有一定的區(qū)域聚集性，表現(xiàn)為金融機(jī)構(gòu)在地域和資金流向方面相對(duì)集中。在同業(yè)業(yè)務(wù)的資本配置、利潤目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)限額上，應(yīng)當(dāng)順勢而為，向同業(yè)業(yè)務(wù)的重點(diǎn)區(qū)域傾斜。集中重點(diǎn)，能夠使有限的投入帶來更多的產(chǎn)出，提高投入產(chǎn)出比。

三是在限額政策上抓小放大，對(duì)小型金融機(jī)構(gòu)“寬準(zhǔn)入、低限額”。金融機(jī)構(gòu)違約風(fēng)險(xiǎn)總體很低，特別是大型商業(yè)銀行，違約風(fēng)險(xiǎn)基本為零。對(duì)于大型商業(yè)銀行，不必過于強(qiáng)調(diào)集中度風(fēng)險(xiǎn)，在限額管理上可以相對(duì)放開，提高容忍度。但是在市場逐漸轉(zhuǎn)型的過程中，中小型商業(yè)銀行、其他非銀行金融機(jī)構(gòu)的違約風(fēng)險(xiǎn)在增加。對(duì)小型金融機(jī)構(gòu)，采用低限額的方式控制、分散風(fēng)險(xiǎn)。

堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)管控的集中性，提升同業(yè)業(yè)務(wù)流程的執(zhí)行效率。從未來適應(yīng)市場轉(zhuǎn)型的管理需求來看，需要堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)管控的集中性原則，處理好集中管控與業(yè)務(wù)執(zhí)行效率的關(guān)系，立足于同業(yè)業(yè)務(wù)的長遠(yuǎn)發(fā)展，健全同業(yè)業(yè)務(wù)的組織管理體系，與風(fēng)險(xiǎn)的集中管控形成犄角，互相支持。

首先，風(fēng)險(xiǎn)集中管控的效率依托于整合的客戶管理體系。未來同業(yè)業(yè)務(wù)的綜合化發(fā)展趨勢，要求商業(yè)銀行在每一個(gè)業(yè)務(wù)節(jié)點(diǎn)面對(duì)客戶的時(shí)候，都能夠體現(xiàn)出統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)、價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)、業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，否則，由于同業(yè)業(yè)務(wù)的高度流動(dòng)性、透明性，極易出現(xiàn)同業(yè)客戶在銀行不同機(jī)構(gòu)之間套利、尋租的行為。隨著同業(yè)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)的集中管控不僅是必要的，而且還需要有足夠的管理效率支持全行各經(jīng)營機(jī)構(gòu)同時(shí)與同業(yè)對(duì)手開展廣泛的業(yè)務(wù)合作，而這一效率的保證來自于風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制、流程與同業(yè)客戶管理體系的有機(jī)結(jié)合。

其次，風(fēng)險(xiǎn)集中管控的權(quán)威性取決于利益的一致性。同業(yè)資金錯(cuò)配的風(fēng)險(xiǎn)是銀行資金池收益的重要來源。要實(shí)現(xiàn)利率風(fēng)險(xiǎn)的集中管理，需要將全行的錯(cuò)配收入集中在總行資金池。如果總行資金池的全部收入，能夠返還分行，合理分配到各經(jīng)營機(jī)構(gòu)，那么總行對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的集中管理，就是與分行的利益相一致，而不是相矛盾的。

同業(yè)業(yè)務(wù)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)存在較大的沖擊。對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管理，可能有收益，也可能有成本。在存在流動(dòng)性沖擊的時(shí)候，一般表現(xiàn)為成本急劇快速增加。但往往此時(shí)，各經(jīng)營機(jī)構(gòu)存在著資金運(yùn)用的離心力，希望多占用總行的流動(dòng)性資源獲取高額收益。如果全行集中在大資金池的流動(dòng)性管理成本能夠按照合理的規(guī)則分配給各經(jīng)營機(jī)構(gòu)，那將極大地弱化經(jīng)營機(jī)構(gòu)從總行套利的動(dòng)機(jī)。

最后，風(fēng)險(xiǎn)集中管控的執(zhí)行性取決于信息傳遞的有效性。同業(yè)業(yè)務(wù)范圍廣泛，大量的業(yè)務(wù)采用手工、線下方式操作，客觀上造成了同業(yè)業(yè)務(wù)的信息分散、數(shù)據(jù)難以匯總、數(shù)據(jù)時(shí)效性差。業(yè)務(wù)管理手工化、數(shù)據(jù)管理質(zhì)量差，將使同業(yè)業(yè)務(wù)的集中管控面臨巨大的困難。應(yīng)當(dāng)加快推進(jìn)同業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)管理平臺(tái)的實(shí)施上線，提高同業(yè)業(yè)務(wù)信息管理的有效性，提高風(fēng)險(xiǎn)集中管控的可執(zhí)行性。

提升同業(yè)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控技術(shù)的關(guān)鍵點(diǎn)

利率市場化進(jìn)程中，同業(yè)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征的轉(zhuǎn)換，要求商業(yè)銀行隨之更新風(fēng)險(xiǎn)管理的理念方法，提高風(fēng)險(xiǎn)管理的技術(shù)手段。在轉(zhuǎn)型過程中，商業(yè)銀行既要繼承多年來不斷發(fā)展起來的風(fēng)險(xiǎn)管理傳統(tǒng)，更要適應(yīng)新的市場需求，不斷更新優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)與管理流程，成為創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展的推動(dòng)力。

產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)管理體系的建立是當(dāng)務(wù)之急。在轉(zhuǎn)型時(shí)期，同業(yè)業(yè)務(wù)的快速增長是金融服務(wù)產(chǎn)品從存款、貸款向各種非存款、非貸款形式轉(zhuǎn)化的表現(xiàn)和結(jié)果。這類同業(yè)業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)并非同業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，而是融資主體的違約風(fēng)險(xiǎn)，其管理需要依托于商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力。實(shí)際業(yè)務(wù)創(chuàng)新過程中，困難之處并不在于商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理能力是否能夠識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測、控制此類業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，而是商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理流程、系統(tǒng)是否能夠完整地覆蓋到這些創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

首先，產(chǎn)品類別管理應(yīng)當(dāng)成為風(fēng)險(xiǎn)偏好的一個(gè)重要部分。應(yīng)當(dāng)在風(fēng)險(xiǎn)偏好中明確銀行可以開展業(yè)務(wù)的產(chǎn)品類別。同時(shí)，應(yīng)當(dāng)明確規(guī)定不允許交易的產(chǎn)品類別。產(chǎn)品類別管理是對(duì)后續(xù)的新產(chǎn)品及現(xiàn)有產(chǎn)品進(jìn)行管理的基礎(chǔ)，所有現(xiàn)行的交易產(chǎn)品以及未來擬交易的產(chǎn)品，均應(yīng)確保符合銀行已批轉(zhuǎn)的產(chǎn)品類別要求。對(duì)于歸屬于不允許交易產(chǎn)品類別的新產(chǎn)品提議，原則上應(yīng)當(dāng)不予批準(zhǔn)。

其次，需要從業(yè)務(wù)管理的全流程識(shí)別新產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)。新產(chǎn)品是指符合已有的風(fēng)險(xiǎn)偏好審批的產(chǎn)品類別，但是不符合現(xiàn)有已批準(zhǔn)產(chǎn)品的相關(guān)政策及流程的產(chǎn)品。不能僅僅局限于產(chǎn)品本身的名稱、形式、操作模式，而應(yīng)從業(yè)務(wù)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理的全流程來判斷該產(chǎn)品是否屬于新產(chǎn)品。對(duì)新產(chǎn)品識(shí)別的基本判斷標(biāo)準(zhǔn)至少應(yīng)當(dāng)包括：是否在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上發(fā)生較大變化，是否會(huì)對(duì)銀行現(xiàn)有產(chǎn)品管理政策及流程造成較大影響，是否會(huì)導(dǎo)致銀行業(yè)務(wù)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生較大變化，是否會(huì)較大程度上影響銀行現(xiàn)有產(chǎn)品定價(jià)或風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量技術(shù)；是否導(dǎo)致銀行的IT基礎(chǔ)架構(gòu)發(fā)生較大變動(dòng)等。

最后，需要建立有效的新產(chǎn)品審批流程。在產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)偏好和產(chǎn)品管理風(fēng)險(xiǎn)政策的指導(dǎo)下，應(yīng)當(dāng)建立產(chǎn)品審批的管理流程。應(yīng)把產(chǎn)品審批視作為和授信審批、準(zhǔn)入審批、財(cái)務(wù)審批等同等地位的管理審批流程。新產(chǎn)品審批流程應(yīng)當(dāng)確保所有相關(guān)部門共同參與，以識(shí)別新產(chǎn)品的固有風(fēng)險(xiǎn)，并提出適當(dāng)?shù)墓芾泶胧┘傲鞒?。原則上，只有當(dāng)高級(jí)管理層和所有相關(guān)部門（風(fēng)險(xiǎn)管理、法律合規(guī)、審計(jì)、會(huì)計(jì)、科技等）理解新產(chǎn)品的特性，并能將其納入銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理和控制體系時(shí)，銀行才能正式參與該產(chǎn)品交易。

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的變革迫在眉睫。隨著利率市場化進(jìn)程的推進(jìn)，市場的波動(dòng)加劇，資金流轉(zhuǎn)速度加快，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)必將如影隨形，對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管理成為商業(yè)銀行面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)之一。

一是引入“最短生存期”指標(biāo)，建立清晰的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)偏好。“最短生存期”是指商業(yè)銀行在沒有外部新增資金支持的情況下，僅僅依靠存量業(yè)務(wù)的資金回流以及儲(chǔ)備資產(chǎn)的變現(xiàn)，依然能夠維持正現(xiàn)金流的時(shí)間。銀行目前仍使用存貸比、流動(dòng)性比例等靜態(tài)的流動(dòng)性監(jiān)管指標(biāo)作為風(fēng)險(xiǎn)偏好，最大的缺點(diǎn)是在商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表已經(jīng)轉(zhuǎn)型的背景下，這些指標(biāo)已經(jīng)完全不能反映出銀行真正的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)狀況。使用“最短生存期”作為流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)偏好的表達(dá)，不僅能夠與新的監(jiān)管要求很好地對(duì)接，而且可以在動(dòng)態(tài)的指標(biāo)體系下，根據(jù)銀行的實(shí)際情況設(shè)定更加適用的管理情景、壓力測試情景等，豐富和細(xì)化流動(dòng)性管理的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

二是加強(qiáng)內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)機(jī)制（簡稱FTP機(jī)制）與流動(dòng)性管理的協(xié)同。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指商業(yè)銀行雖然有清償能力，但無法及時(shí)獲得充足資金或無法以合理成本及時(shí)獲得充足資金以應(yīng)對(duì)資產(chǎn)增長或支付到期債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性管理的核心問題首先是資金流量的管理，包括資金流量的總量和時(shí)間分布的管理。在市場化的運(yùn)作機(jī)制中，數(shù)量要靠價(jià)格來調(diào)。因此商業(yè)銀行的FTP管理機(jī)制會(huì)極大地影響資金的數(shù)量以及分布結(jié)構(gòu)。為了協(xié)同流動(dòng)性管理，F(xiàn)TP管理機(jī)制需要進(jìn)一步細(xì)化，一方面，內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的制定機(jī)制要細(xì)化，需要充分考慮流動(dòng)性管理的成本；另一方面，內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的敏感性要提高，需要建立數(shù)量與價(jià)格共同作用的邊際成本報(bào)價(jià)機(jī)制，充分發(fā)揮資金價(jià)格對(duì)資金數(shù)量的引導(dǎo)作用。

三是探索建立嵌入式、前置化的流動(dòng)性管控平臺(tái)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)屬于低頻高損風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營機(jī)構(gòu)很容易因?yàn)樽非蠖唐诶娑鲆暆撛诘牧鲃?dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。在流動(dòng)性管理上，防火甚于救火。審慎管理與積極防范的重要性遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于危機(jī)發(fā)生時(shí)再進(jìn)行補(bǔ)救。一些先進(jìn)的商業(yè)銀行在流動(dòng)性管理中，在資金實(shí)際收付的清算環(huán)節(jié)之前，嵌入對(duì)資金進(jìn)出的事前管控環(huán)節(jié)。通過建設(shè)嵌入式前置化的流動(dòng)性管控平臺(tái)，一方面實(shí)現(xiàn)了流動(dòng)性管理的細(xì)化，通過記錄每日資金進(jìn)出的信息，為流動(dòng)性管理的事后分析、模擬預(yù)測、壓力測試等提供最詳實(shí)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)；另一方面，實(shí)現(xiàn)了對(duì)資金價(jià)格的實(shí)時(shí)管理，在流量控制的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)日間量價(jià)相應(yīng)的FTP計(jì)價(jià)機(jī)制，提高了FTP管理的敏感度，也可以更加靈活地管理流動(dòng)性成本，引導(dǎo)分支機(jī)構(gòu)的經(jīng)營行為。

同業(yè)客戶信用風(fēng)險(xiǎn)的管理有待進(jìn)一步深入。在利率市場化進(jìn)程中，市場轉(zhuǎn)型帶來機(jī)遇的同時(shí)，也增加了風(fēng)險(xiǎn)。特別是存款保險(xiǎn)制度的推出，將使得金融機(jī)構(gòu)的退出在不遠(yuǎn)的將來成為現(xiàn)實(shí)。同業(yè)客戶信用風(fēng)險(xiǎn)將逐漸從無違約風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)榈瓦`約風(fēng)險(xiǎn)。盡管仍然是低違約風(fēng)險(xiǎn)，但這種轉(zhuǎn)變意味著同業(yè)客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)具有實(shí)質(zhì)性的風(fēng)險(xiǎn)管理意義，同業(yè)客戶信用風(fēng)險(xiǎn)的管理亟需進(jìn)一步深化。

一要建立對(duì)金融集團(tuán)的信用風(fēng)險(xiǎn)綜合管控體系。市場轉(zhuǎn)型過程中，在分業(yè)監(jiān)管的框架下，金融集團(tuán)化運(yùn)作建成趨勢。銀行現(xiàn)有的金融機(jī)構(gòu)管理仍然主要基于單一法人進(jìn)行管理，難以反映金融集團(tuán)的全貌。金融業(yè)務(wù)屬于高杠桿行業(yè)，并且具有高度的傳染性，單一法人視角的同業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理，將難以真實(shí)完整地反映風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)實(shí)。需要在單一法人信用風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)上，建立對(duì)金融集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)管理政策、限額管理體系，約束同業(yè)業(yè)務(wù)的集中度風(fēng)險(xiǎn)。

二要從綜合評(píng)估法有選擇地轉(zhuǎn)向主體評(píng)審法。由于金融機(jī)構(gòu)極低違約率的現(xiàn)實(shí)，在對(duì)金融機(jī)構(gòu)的限額管理、授信審批過程中，主要依靠金融機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行綜合評(píng)估。在金融機(jī)構(gòu)信用風(fēng)險(xiǎn)逐漸下沉的業(yè)務(wù)環(huán)境中，綜合評(píng)估的方法對(duì)于一些潛在風(fēng)險(xiǎn)較高的小型金融機(jī)構(gòu)，風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和判斷是非常不準(zhǔn)確的。因此，有必要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高的小型商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)，建立以實(shí)地調(diào)查、現(xiàn)場訪談、定期重檢等方法為基礎(chǔ)，結(jié)合財(cái)務(wù)報(bào)表情況對(duì)非財(cái)務(wù)信息進(jìn)行搜集、調(diào)查、評(píng)判的主體評(píng)審法，進(jìn)一步細(xì)化、深化同業(yè)客戶的風(fēng)險(xiǎn)管理，提高風(fēng)險(xiǎn)評(píng)審的科學(xué)性。

三要引入對(duì)同業(yè)客戶風(fēng)險(xiǎn)收益的綜合評(píng)價(jià)。與企業(yè)客戶與銀行單純的客戶服務(wù)關(guān)系不同，同業(yè)客戶與銀行之間既是合作關(guān)系，更是競爭關(guān)系。能夠在業(yè)務(wù)往來中與銀行互惠互利、合作共贏的機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)成為銀行與之合作的重點(diǎn)客戶，在業(yè)務(wù)范圍、限額管理上給予一定的傾斜。應(yīng)當(dāng)以單一客戶為視角，匯總分析客戶在銀行的各類授信、非授信業(yè)務(wù)，建立綜合評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)收益的數(shù)據(jù)分析體系，在對(duì)同業(yè)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)限額、合作限額審批核準(zhǔn)的過程中，對(duì)于綜合收益貢獻(xiàn)大、風(fēng)險(xiǎn)收益績效好的合作機(jī)構(gòu)，應(yīng)予以管理上的支持。

利率市場化進(jìn)程帶來的是商業(yè)銀行整個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表的調(diào)整，是整個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表配置結(jié)構(gòu)、收益結(jié)構(gòu)、盈利方式的調(diào)整。利率市場化進(jìn)程中的同業(yè)業(yè)務(wù)是這種調(diào)整的一個(gè)縮影，是這個(gè)調(diào)整過程中變化最快的部分。因此，在利率市場化進(jìn)程中，同業(yè)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理不能孤立、片面地觀察，不能忽視資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)不同風(fēng)險(xiǎn)的相互轉(zhuǎn)換，不能脫離商業(yè)銀行整體資產(chǎn)負(fù)債表的管理。

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