導(dǎo)語//

在備考FRM之前，全A通過了CFA一級(jí)。本來想只考part1.翻看了notes覺得一級(jí)很簡(jiǎn)單(沒想到FRM的考題還是很難的。。。。后來我就無限后悔了！)然后，在第二階段的前一天報(bào)名了part2.從此開始了FRM之路。

五個(gè)月備考，主要通過網(wǎng)課+百題+真題，其中有幾天打魚幾天曬網(wǎng)，也因?yàn)榧依锏氖虑榈⒄`了一個(gè)多月。真正的準(zhǔn)備應(yīng)該在最后一個(gè)月吧。那個(gè)時(shí)候覺得時(shí)間天天都好緊張！真正的上了考場(chǎng)，一級(jí)還是做題時(shí)間很緊張，有很多計(jì)算題的類型計(jì)算量比較龐雜，尤其是互換兩道題，二叉樹兩道題。所以，看到這樣的題就直接跳過了。

相比往年的真題，定性的題的比重感覺增加到了35%，也許大家認(rèn)為這是一種好事，不用算那么多，但其實(shí)定性題的難度要比定量題難度大，定量的題可以通過大量的刷題熟悉套路，加快做題的速度，但是定性題，如果說僅僅是背notes，不一定能選出選項(xiàng)。

//FRM一級(jí)//

總結(jié)下來：FRM一級(jí)分別有以下幾個(gè)趨勢(shì)：

1、難度是逐年增大的，我做了14.5，15.5月的真題，真正上考場(chǎng)后，發(fā)現(xiàn)計(jì)算題有幾道完全不知道怎么用條件，關(guān)于AR,MA,ARMA,GARCH,ARCH,EWMA model的應(yīng)用還是考的很深。

2、定性題目增多，在原來有個(gè)說法，F(xiàn)RM一級(jí)的定量題占比80%，現(xiàn)在看來，定性題目在增加，這些定性題大多都在notes的book1中有簡(jiǎn)要的提及，在part2里面會(huì)有更加詳細(xì)的描述。所以，做起來還是有困難的。我個(gè)人是一直不推薦notes的，因?yàn)橹R(shí)點(diǎn)非常的混亂，notes的邏輯我認(rèn)為是不好的，但是，他的參考價(jià)值還是有的，如果像CFA level1考的那么簡(jiǎn)單，notes作用比較大，但是FRM考的比CFA考的難。

3、雖然網(wǎng)課和百題基本上覆蓋了95%的考點(diǎn)，百題基本上是從往年的practice exam中選出來的題目，難度比起真題還是很有差距的。但是如果吃透了百題我覺得還是可以過的。所以，我覺得就像herry liang說的那樣，看完網(wǎng)課后需要結(jié)合原版教材多多吃透知識(shí)點(diǎn)，然后就和題目有重點(diǎn)的復(fù)習(xí)。

4、在一級(jí)的所有定性題目都是和二級(jí)相關(guān)聯(lián)的，也就是說一級(jí)考的定性題目就是二級(jí)的簡(jiǎn)化版，相當(dāng)于二級(jí)的前導(dǎo)。這些題目如果按照notes的說法是不能做出正確答案的。因?yàn)榭挤ú煌?/span>

5、計(jì)算題基本上每年的考點(diǎn)都會(huì)差不多，尤其是CAPM，二叉樹美式期權(quán)定價(jià)，GARCH模型，互換定價(jià)，單因素模型，回歸方程等等這些題目幾乎每年都會(huì)考到的，所以，相對(duì)于二級(jí)，一級(jí)可以通過刷題快速突破的。

//FRM二級(jí)//

關(guān)于二級(jí)備考，我相信大家也看到了很多人吐槽，對(duì)的，二級(jí)考的很難。網(wǎng)課的效用估計(jì)只能占到30%，需要多多結(jié)合多方的資料，需要非常熟悉一級(jí)的各類產(chǎn)品。所以說這是一次準(zhǔn)備兩級(jí)的一個(gè)好處，可以節(jié)約準(zhǔn)備二級(jí)的時(shí)間。然后呢，然后你還是不知道什么是重點(diǎn)的。真題的效用沒有一級(jí)大，平時(shí)做的所有題目基本上和真題考察的十萬八千里。我在這里首先告訴下大家應(yīng)該以一種什么樣的姿態(tài)去看二級(jí)：以一個(gè)首席風(fēng)控管的角度去看資料。二級(jí)的題目基本上80%的定性，今年非常變態(tài)，材料題有5個(gè)，每個(gè)材料的意思基本上就是這個(gè)公司目前的情況是怎么樣的，現(xiàn)在要實(shí)施一個(gè)什么政策，有怎樣的選擇。下面的問題基本的套路是：作為一個(gè)CRO，本公司目前的風(fēng)控有哪些不足的?針對(duì)這些不足，可以用什么樣的產(chǎn)品去對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)？現(xiàn)在公司對(duì)這種風(fēng)險(xiǎn)的衡量方法有什么不足？針對(duì)這些不足，我們有哪些改進(jìn)？等等。

然后20%的計(jì)算題也非常的變態(tài)，今年考了一個(gè)hedge，條件占了一張A4紙，但是相對(duì)于定性題目，定量題還是比較簡(jiǎn)單的，所以要盡量拿分的，其次是風(fēng)險(xiǎn)組合管理和current issues這些比較簡(jiǎn)單的需要盡量拿分，如果你覺得比重小，放棄了。這種備考策略是要不得的，這些分比重小的一定要拿分，因?yàn)楸绕?大風(fēng)險(xiǎn)，拿分要容易些，你付出的效用也要大些。

關(guān)于二級(jí)總結(jié)來看，主要框架為巴塞爾協(xié)議的三大風(fēng)險(xiǎn)，然后3的風(fēng)險(xiǎn)的衡量方式，這些衡量方式的優(yōu)缺點(diǎn)和優(yōu)化方法，對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的工具及其優(yōu)缺點(diǎn)，ERM/RAF等等一些framework的要求，有點(diǎn)缺點(diǎn)，怎么去管理等等。

掃碼咨詢澤稷老師，解讀CFA®考試政策變動(dòng)，海量CFA®學(xué)習(xí)資料免費(fèi)領(lǐng)取，提供在線解答CFA®學(xué)習(xí)疑惑。