CFA考試中,有的考生對(duì)計(jì)算器并不熟悉,在考試之前也并沒(méi)有學(xué)會(huì)使用。導(dǎo)致考試現(xiàn)場(chǎng)因計(jì)算器操作生疏而減慢了答題的速度。澤稷財(cái)經(jīng)CFA研究中心老師建議各位考生,看要盡早熟悉計(jì)算器的使用。對(duì)于計(jì)算器的正確用法就隨張老師一起看過(guò)來(lái)。

首先澤稷小編示例用計(jì)算時(shí)間價(jià)值的第三排的五個(gè)鍵計(jì)算債券。然后按“2nd”鍵,和“PV”鍵,也就是調(diào)用“AMORT”功能。然后在P1,P2進(jìn)行設(shè)定,設(shè)定方法為選定數(shù)字然后用“ENTER”鍵進(jìn)行輸入,用下翻鍵進(jìn)行下翻。

舉例如下,有個(gè)三年期債券,息票率10%,發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利率8%,面值1000.

我們按N=3,I/Y=8,PMT=100,F(xiàn)V=1000輸入,然后按CPT(PV)計(jì)算得債券發(fā)行價(jià)格為1051.54。

假設(shè)澤稷財(cái)經(jīng)小編現(xiàn)在想知道第二年期末賬上債券的攤銷(xiāo)后的價(jià)值(賬上的債券的負(fù)債的金額)當(dāng)期支付的利息費(fèi)用,歸還的本金金額。那么我們按按“2nd”鍵,和“PV”鍵,也就是調(diào)用“AMORT”功能。顯示P1時(shí)候,我們輸入2,然后回車(chē)“ENTER”,然后下翻,顯示P2的時(shí)候,我們也輸入2,然后回車(chē)。然后下翻,顯示的BAL=1018.52為剩余本金,也就是第二期期末賬上顯示的債券的攤銷(xiāo)后的價(jià)值。

再下翻,看到PRN=17.15就是第二期歸還的本金數(shù),再下翻看到INT=82.85為第二期支付的利息數(shù)。我們第二期支付的現(xiàn)金流為17.15+82.85 =100即為按照息票率10%支付的金額。在會(huì)計(jì)上這個(gè)100就作為CFO的流出。但我們分析師,根據(jù)上述分析方法分析后,認(rèn)為支付的100并不都是CFO,其中82.85為CFO流出,而17.15為CFF因?yàn)槭菤w還本金。這樣算來(lái),所以說(shuō)CFO被低估了。

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