雖然現(xiàn)在同學們的CPA考試成績還沒有公布，但是很多同學已經(jīng)是蠢蠢欲動了，小編這里為了能幫助一下同學們特意從澤稷CPA題庫中幫大家整理出了本次CPA考試多選題的答案解析，同學們可以先對一對，估算一下。讓我們一起恭候12月成績的公布。

多項選擇題

1.甲公司折價發(fā)行公司債券,該債券期限5年,面值1000元,票面利率8%,每半年付息一次，下列說法中，正確的有（）。

A該債券的到期收益率等于8%

B.該債券的報價利率等于8%

C.該債券的計息周期利率小于8%

D.該債券的有效年利率大于8%

【答案】BCD

【解析】甲公司折價發(fā)行公司債券，所以到期收益率大于票面利率8%，選項A錯誤；該債券的報價利率即票面利率，等于8%，選項B正確；該債券的計息周期利率=8%/2=4%，選項C正確；該債券的有效年利率=（1+8%/2）2-1=8.16%，選項D正確。

【知識點】債券價值的評估方法

2.下列各項中，屬于平衡計分卡內(nèi)部業(yè)務流程維度業(yè)績評價指標的有（）。

A.息稅前利潤

B.資產(chǎn)負債率

C.單位生產(chǎn)成本

D.存貨周轉率

【答案】CD

【解析】反映內(nèi)部業(yè)務流程維度常用指標有交貨及時率、生產(chǎn)負荷率、產(chǎn)品合格率、存貨周轉率、單位生產(chǎn)成本等。選項A、B屬于財務維度的評價指標。

【知識點】平衡計分卡框架

3.下列各項中，易造成材料數(shù)量差異的情況有（）。

A.優(yōu)化操作技術節(jié)約材料

B.材料運輸保險費提高

C.工人操作疏忽導致廢品增加

D.機器或工具不合適多耗材料

【答案】ACD

【解析】材料數(shù)量差異是在材料耗用過程中形成的，反映生產(chǎn)部門的成本控制業(yè)績。材料數(shù)量差異形成的具體原因也有許多，譬如，工人操作疏忽造成廢品和廢料增加、操作技術改進而節(jié)省材料、新工人上崗造成用料增多、機器或工具不適造成用料增加等。

【知識點】變動成本差異的分析

4.對于兩個期限不同的互斥項目，可采用共同年限法和等額年金法進行項目決策，下列關于兩種方法共同缺點的說法中，正確的有（）。

A.未考慮項目收入帶來的現(xiàn)金流入

B.未考慮競爭導致的收益下降

C.未考慮技術更新?lián)Q代導致的投入產(chǎn)出變更

D.未考慮通貨膨脹導致的重置成本上升

【答案】BCD

【解析】兩種方法存在共同的缺點：（1）有的領域技術進步快，目前就可以預期升級換代不可避免，不可能原樣復制；（2）如果通貨膨脹比較嚴重，必須考慮重置成本的上升，這是一個非常具有挑戰(zhàn)性的任務，對此兩種方法都沒有考慮；（3）從長期來看，競爭會使項目凈利潤下降，甚至被淘汰，對此分析時沒有考慮。

【知識點】互斥項目的優(yōu)選問題

7.下列關于實體現(xiàn)金流量的說法中，正確的有（）。

A.實體現(xiàn)金流量是可以提供給債權人和股東的稅后現(xiàn)金流量

B.實體現(xiàn)金流量是企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流量

C.實體現(xiàn)金流量是稅后經(jīng)營凈利潤扣除凈經(jīng)營資產(chǎn)增加后的剩余部分

D.實體現(xiàn)金流量是營業(yè)現(xiàn)金凈流量扣除資本支出后的剩余部分

【答案】ABCD

【解析】實體現(xiàn)金流量是企業(yè)全部現(xiàn)金流入扣除成本費用和必要的投資后的剩余部分，它是企業(yè)一定期間可以提供給所有投資人（包括股權投資人和債權投資人）的稅后現(xiàn)金流量。選項A正確。經(jīng)營現(xiàn)金流量，代表了企業(yè)經(jīng)營活動的全部成果，是“企業(yè)生產(chǎn)的現(xiàn)金”，因此又稱為實體經(jīng)營現(xiàn)金流量，簡稱實體現(xiàn)金流量。選項B正確。實體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤-凈經(jīng)營資產(chǎn)增加=營業(yè)現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營營運資本增加-資本支出=營業(yè)現(xiàn)金凈流量-資本支出，選項C、D正確。

【知識點】現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型

8.采用實體現(xiàn)金流量模型進行企業(yè)價值評估時，為了計算資本成本，無風險利率需要使用實際利率的情況有（）。

A.預測周期特別長

B.β系數(shù)較大

C.存在惡性通貨膨脹

D.市場風險溢價較高

【答案】AC

【解析】實務中，一般情況下使用含通脹的名義貨幣編制預計財務報表并確定現(xiàn)金流量，與此同時，使用含通脹的無風險報酬率計算資本成本。只有在以下兩種情況下，才使用實際的利率計算資本成本：（1）存在惡性的通貨膨脹（通貨膨脹率已經(jīng)達到兩位數(shù)）時，最好使用排除通貨膨脹的實際現(xiàn)金流量和實際利率；（2）預測周期特別長。

【知識點】不考慮發(fā)行費用的普通股資本成本的估計

9.甲公司采用隨機模式進行現(xiàn)金管理，確定最低現(xiàn)金持有量是10萬元，

現(xiàn)金返回線是40萬元，下列操作中正確的有（）。

A.當現(xiàn)金余額為50萬元時，應用現(xiàn)金10萬元買入有價證券

B.當現(xiàn)金余額為8萬元時，應轉讓有價證券換回現(xiàn)金2萬元

C.當現(xiàn)金余額為110萬元時，應用現(xiàn)金70萬元買入有價證券

D.當現(xiàn)金余額為80萬元時，不用進行有價證券與現(xiàn)金之間的轉換操作

【答案】CD

【解析】H=3R-2L=3×40-2×10=100（萬元），當現(xiàn)金余額為50萬元時，在上下限之內(nèi)，不用進行有價證券與現(xiàn)金之間的轉換操作，選項A錯誤；當現(xiàn)金余額為8萬元時，小于最低現(xiàn)金持有量10萬元，應轉讓有價證券換回現(xiàn)金32（40-8）萬元，選項B錯誤；當現(xiàn)金余額為110萬元時，大于現(xiàn)金持有量上限100萬元，應用現(xiàn)金70（110-40）萬元買入有價證券，選項C正確；當現(xiàn)金余額為80萬元時，在上下限之內(nèi)，不用進行有價證券與現(xiàn)金之間的轉換操作，選項D正確。

【知識點】最佳現(xiàn)金持有量分析

10.甲公司擬按1股換2股的比例進行股票分割，分割前后其下列項目中保持不變的有（）。A.每股收益

B.凈資產(chǎn)

C.資本結構

D.股權結構

【答案】BCD

【解析】股票分割會導致股數(shù)增加，所以每股收益會下降，選項A錯誤；股票分割會導致每股面值下降，但是股本總額不變，所以凈資產(chǎn)不變，資本結構和股權結構也是不變的，選項B、C、D正確。

【知識點】股票分割

11.甲公司的經(jīng)營處于盈虧臨界點，下列表述正確的有（）。

A.經(jīng)營杠桿系數(shù)等于零

B.安全邊際等于零

C.銷售額等于銷售收入線與總成本線交點處銷售額

D.邊際貢獻等于固定成本

【答案】BCD

【解析】甲公司的經(jīng)營處于盈虧臨界點，息稅前利潤為0，經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際貢獻/息稅前利潤，分母為0，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨于無窮大，選項A錯誤。甲公司的經(jīng)營處于盈虧臨界點，所以實際銷售額=盈虧臨界點銷售額，安全邊際等于零，此時息稅前利潤=銷售收入-總成本=銷售收入-變動成本-固定成本=邊際貢獻-固定成本=0，所以選項B、C、D正確。

【知識點】與保本點有關的指標

本答案，僅代表個人，最終答案以官方為主。

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