澤稷小編最近發(fā)現(xiàn)我們很多同學(xué)好像都在準(zhǔn)備CPA考試的備考，我也知道這時候的同學(xué)們最需要的就是一些考試習(xí)題的練習(xí)，所以今天就從我們澤稷CPA題庫中為同學(xué)們整理出了一些CPA考試真題，同學(xué)們可以先練習(xí)一下。

【單項選擇題】

1.評價某投資項目時，當(dāng)折現(xiàn)率為12%時，凈現(xiàn)值為220萬元，當(dāng)折現(xiàn)率為14%時，凈現(xiàn)值為-40萬元，則該項目的內(nèi)含報酬率為（）。

【選項】

A.13.56%

B.14.31%

C.13.69%

D.14.44%

【答案】C

【解析】內(nèi)含報酬率是凈現(xiàn)值為0時的折現(xiàn)率，所以內(nèi)含報酬率=12%+（0-220）/（-40-220）×（14%-12%）=13.69%，C正確。

2.（2009年）下列關(guān)于項目投資決策的表述中，正確的是（）。

【選項】

A.投資回收期主要測定投資方案的流動性而非盈利性

B.使用獲利指數(shù)法進(jìn)行投資決策可能會計算出多個獲利指數(shù)

C.使用凈現(xiàn)值法評價項目的可行性與使用內(nèi)含報酬率法的結(jié)果是一致的

D.兩個互斥項目的初始投資額不一樣，在權(quán)衡時選擇內(nèi)含報酬率高的項目

【答案】A

【解析】獲利指數(shù)法又稱現(xiàn)值指數(shù)法，現(xiàn)值指數(shù)是未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值的比率，其結(jié)果只會有一個值，B錯誤；投資額不同或項目壽命不同時，凈現(xiàn)值法與內(nèi)含報酬率法的結(jié)果可能不同，C錯誤；兩個互斥項目的初始投資額不一樣，在權(quán)衡時選擇凈現(xiàn)值高的項目，D錯誤。

3.甲公司進(jìn)行一項投資決策，投資項目的資本成本為14%。A方案的凈現(xiàn)值為2000萬元，項目周期15年；B方案內(nèi)含報酬率12%，項目周期10年；C方案凈現(xiàn)值的等額年金為308.09萬元，項目周期13年；D方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.95。最優(yōu)投資方案是（）。

【選項】

A.A方案

B.B方案

C.C方案

D.D方案

【答案】A

【解析】A方案的等額年金=2000/（P/A，14%，15）=325.62萬元，大于C方案的等額年金，所以A C直接優(yōu)先選A；由于B方案的內(nèi)含報酬率12%小于資本成本14%，B方案不可行；D方案的現(xiàn)值指數(shù)小于1，也不可行。所以答案選A。

【多項選擇題】

4.下列關(guān)于投資項目的現(xiàn)金流量構(gòu)成的說法中，正確的有（）。

【選項】

A.投資項目的現(xiàn)金流量一般包括項目初始現(xiàn)金流量、項目壽命期內(nèi)現(xiàn)金流量、項目壽命期末現(xiàn)金流量。

B.原有項目的設(shè)備變現(xiàn)價值應(yīng)計入新項目的現(xiàn)金流量

C.差額成本、重置成本屬于非相關(guān)成本

D.通常在進(jìn)行投資分析時，假定開始投資時籌措的營運資本在項目結(jié)束時收回

【答案】A B D

【解析】差額成本、重置成本、未來成本、機會成本都屬于相關(guān)成本，C錯誤。

5.下列各項中，屬于敏感分析的特點的有（）。

【選項】

A.敏感分析是投資項目評價中常用的一種研究不確定性的方法

B.若某參數(shù)的小幅度變化能導(dǎo)致經(jīng)濟效果指標(biāo)的較大變化，則稱為敏感因素

C.通過各種方案敏感大小的對比，選擇敏感度大的方案，其投資風(fēng)險小

D.敏感分析通常是在假定其他變量不變的情況下測定某一變量發(fā)生特定變化時對凈現(xiàn)值的影響

【答案】A B D

【解析】通過各種方案敏感大小的對比，選擇敏感度小的方案，其投資風(fēng)險小，C錯誤。

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