【單項(xiàng)選擇題】

       1.某項(xiàng)目的初始投資額為600萬(wàn)元，建設(shè)期為3年，投產(chǎn)后第1至4年每年的現(xiàn)金凈流量為80萬(wàn)元，第5至8年每年的現(xiàn)金凈流量為100萬(wàn)元。則該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期為（）年。

       A.7.44

       B.3.98

       C.8.88

       D.6.80

       【答案】D

       【解析】靜態(tài)投資回收期=6+（600-520）/100=6.8年

       2.某項(xiàng)目的初始投資額為800萬(wàn)元，建設(shè)期為1年，投產(chǎn)后第1至4年每年的現(xiàn)金凈流量為250萬(wàn)元，第5至8年每年的現(xiàn)金凈流量為400萬(wàn)元。則該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期為（）年。

       A.3.2

       B.3.9

       C.3.8

       D.3.4

       【答案】A

       【解析】靜態(tài)投資回收期=800/250=3.2年

       3.如果資本市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)有效，則投資者可以（）。

       A.通過(guò)技術(shù)分析獲得超額收益

       B.通過(guò)內(nèi)幕信息獲取超額收益

       C.通過(guò)基本面分析獲取超額收益

       D.無(wú)法獲取超額收益

       【答案】D

      【解析】在強(qiáng)勢(shì)有效資本市場(chǎng)下，股價(jià)不僅能反映歷史的和公開(kāi)的信息，還能反映內(nèi)部信息，這時(shí)利用技術(shù)分析、估值模型、基本面分析或內(nèi)部信息都不能獲取超額收益。

       【多項(xiàng)選擇題】

       4.下列各項(xiàng)中，有可能損害債權(quán)人利益的是（）。

       A.提高財(cái)務(wù)杠桿比率

       B.增加股東出資

       C.增加對(duì)子公司的債務(wù)擔(dān)保

       D.提高股息率

       【答案】ACD

       【解析】提高財(cái)務(wù)杠桿比率、增加對(duì)子公司的債務(wù)擔(dān)保有可能增加公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高股息率，意味著公司的利潤(rùn)留存比率下降，對(duì)債權(quán)人不利。

       5.下列有關(guān)有效資本市場(chǎng)的相關(guān)說(shuō)法中，正確的有（）。

       A.有效資本市場(chǎng)是指資本市場(chǎng)上的價(jià)格能夠同步地、完全地反映全部的可用信息

       B.在有效資本市場(chǎng)下，實(shí)業(yè)公司管理者可以通過(guò)金融投機(jī)獲利

       C.只要市場(chǎng)上存在專(zhuān)業(yè)投資者的套利活動(dòng)，那么市場(chǎng)就是有效的

       D.在有效資本市場(chǎng)下，實(shí)業(yè)公司的管理者沒(méi)有必要關(guān)注公司股價(jià)

       【答案】AC

       【解析】有效資本市場(chǎng)的含義就是：指資本市場(chǎng)上的價(jià)格能夠同步地、完全地反映全部的可用信息。所以A項(xiàng)其實(shí)考的是有效資本市場(chǎng)的定義，選項(xiàng)A正確。在有效資本市場(chǎng)下，管理者不能通過(guò)改變會(huì)計(jì)方法提升股票價(jià)值，也不能通過(guò)金融投機(jī)獲利，在有效資本市場(chǎng)下，企業(yè)狀況會(huì)及時(shí)地被市場(chǎng)價(jià)格反映，股價(jià)反映了市場(chǎng)對(duì)公司行為的評(píng)價(jià)，所以管理者可以根據(jù)公司股價(jià)的變化調(diào)整公司行為。B、D兩項(xiàng)考的都是有效資本市場(chǎng)對(duì)財(cái)務(wù)管理的意義，B、D都不正確。只要滿(mǎn)足（1）理性的投資人；（2）獨(dú)立的理性偏差；（3）套利，其中的任一條件，資本市場(chǎng)就會(huì)是有效的。

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