【多項(xiàng)選擇題】

       1.假設(shè)企業(yè)本年的經(jīng)營效率.財(cái)務(wù)政策與上年相同,目標(biāo)銷售收入增長率為20%(大于可持續(xù)增長率),則下列說法中正確的有()。

       A.本年權(quán)益凈利率與上年相同,保持不變

       B.本年凈利潤增長率為20%

       C.本年的可持續(xù)增長率等于上年的可持續(xù)增長率

       D.本年實(shí)際增長率大于上年實(shí)際增長率

       【答案】A B C

       【解析】經(jīng)營效率指的是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率,財(cái)務(wù)政策是指權(quán)益乘數(shù)和利潤留存率,而權(quán)益凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù),所以本年的權(quán)益凈利率與上年相同,選項(xiàng)A的說法正確;根據(jù)銷售凈利率不變,可知凈利潤增長率=銷售增長率=20%,所以選項(xiàng)B的說法正確;四個(gè)財(cái)務(wù)比率不變,這樣可持續(xù)增長率也是不變的,所以選項(xiàng)C的說法正確;本年實(shí)際增長率和上年實(shí)際增長率的關(guān)系是不確定的,在比較的時(shí)候,不涉及和上年實(shí)際增長率的比較,所以選項(xiàng)D的說法不正確。

       2.假設(shè)其他因素不變,下列變動中有利于減少企業(yè)外部融資額的有()。

       A.提高存貨周轉(zhuǎn)率

       B.提高產(chǎn)品毛利率

       C.提高權(quán)益乘數(shù)

       D.提高股利支付率

       【答案】A B

       【解析】外部融資額=預(yù)計(jì)經(jīng)營資產(chǎn)增加額-預(yù)計(jì)經(jīng)營負(fù)債增加額-可動用金融資產(chǎn)-預(yù)計(jì)銷售收入×銷售凈利率×(1-股利支付率),提高存貨周轉(zhuǎn)率會導(dǎo)致預(yù)計(jì)的存貨金額變小,從而有利于減少企業(yè)外部融資額;提高產(chǎn)品毛利率會導(dǎo)致銷售凈利率提高,從而有利于減少企業(yè)外部融資額。

       3.下列有關(guān)利率期限結(jié)構(gòu)理論表述,說法不正確的有()。

       A.預(yù)期理論認(rèn)為長期債券的利率應(yīng)等于在其有效期內(nèi)人們所預(yù)期的短期利率的平均值

       B.市場分割理論認(rèn)為不同到期期限的債券是可以相互替代的

       C.流動性溢價(jià)理論認(rèn)為長期債券的利率應(yīng)當(dāng)?shù)扔陂L期債券到期之前預(yù)期短期利率的平均值與隨債券供求狀況變動而變動的流動性溢價(jià)之和

       D.期限優(yōu)先理論采取較為間接的方法修正流動性溢價(jià)理論,但得到的結(jié)論相同

       【答案】B D

       【解析】市場分割理論認(rèn)為不同到期期限的債券無法相互替代,選項(xiàng)B不正確;期限優(yōu)先理論采取較為間接的方法修正預(yù)期理論,但得到的結(jié)論相同,選項(xiàng)D不正確。

       【單項(xiàng)選擇題】

       4.證券市場并不是并非一個(gè)統(tǒng)一的無差別的市場,而是分別存在著短期市場、中期市場和長期市場的理論是()。

       A.預(yù)期理論

       B.分割市場理論

       C.流動性溢價(jià)理論

       D.期限優(yōu)先理論

       【答案】B

       【解析】市場分割理論認(rèn)為證券市場并不是一個(gè)統(tǒng)一的無差別的市場,而是分別存在著短期市場、中期市場和長期市場,選項(xiàng)B正確。

       5.某公司2012年經(jīng)營資產(chǎn)為2000萬元,經(jīng)營負(fù)債為800萬元,銷售收入為2500萬元;預(yù)計(jì)2013年銷售增長率為20%,銷售凈利率為12%,股利支付率為40%,經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比和經(jīng)營負(fù)債銷售百分比不變,不存在可動用金融資產(chǎn),則使用銷售百分比法預(yù)測的2013年外部融資額為()萬元。

       A.60

       B.24

       C.240

       D.96

       【答案】B

       【解析】經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比=2000/2500×100%=80%,經(jīng)營負(fù)債銷售百分比=800/2500×100%=32%,2013年外部融資額=2500×0.2×(80%-32%)-2500×(1+20%)×12%×(1-40%)=24(萬元)。

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