【單項(xiàng)選擇題】

       1.甲公司擬發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，當(dāng)前等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場(chǎng)利率為5%，股東權(quán)益成本為7%。甲公司的企業(yè)所得稅稅率為20%。要使發(fā)行方案可行，可轉(zhuǎn)換債券的稅后資本成本的區(qū)間為（）。

       A.4%～7%

       B.5%～7%

       C.4%～8.75%

       D.5%～8.75%

       【答案】A

       【解析】等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的稅后利率=5%×（1-20%）=4%，可轉(zhuǎn)換債券的稅后融資成本應(yīng)在普通債券稅后利率與股東權(quán)益成本之間，所以選項(xiàng)A正確。

       2.與不公開(kāi)直接發(fā)行股票方式相比，公開(kāi)間接發(fā)行股票方式（）。

       A.發(fā)行范圍小

       B.發(fā)行成本高

       C.股票變現(xiàn)性差

       D.發(fā)行條件低

       【答案】B

       【解析】公開(kāi)間接方式發(fā)行股票的有點(diǎn)有：發(fā)行范圍廣，發(fā)行對(duì)象多，易于足額募集資本；股票的變現(xiàn)性強(qiáng)，流通性好。缺點(diǎn)主要是手續(xù)繁雜，發(fā)行成本高。所以選項(xiàng)B正確。

       3.甲公司采用配股方式進(jìn)行融資，擬每10股配1股，配股前價(jià)格每股9.1元，配股價(jià)格每股8元，假設(shè)所有股東均參與配股，則配股除權(quán)價(jià)格是（）元。

       A.1.00

       B.10.01

       C.8.80

       D.9.00

       【答案】D

       【解析】配股除權(quán)價(jià)格=（配股前每股價(jià)格+配股價(jià)格×股份變動(dòng)比例）/（1+股份變動(dòng)比例）=（9.1+8×10%）/（1+10%）=9（元），所以選項(xiàng)D正確。

       4.甲公司采用配股方式進(jìn)行融資，每10股配2股，配股前股價(jià)為6.2元，配股價(jià)為5元。如果除權(quán)日股價(jià)為5.85元。所有股東都參加了配股，除權(quán)日股價(jià)下跌（）。

       A.2.42%

       B.2.50%

       C.2.56%

       D.5.65%

       【答案】B

       【解析】配股除權(quán)價(jià)格=（配股前每股價(jià)格+配股價(jià)格×股份變動(dòng)比例）/（1+股份變動(dòng)比例）=（6.2+5×0.2）/（1+0.2）=6（元/股）

       除權(quán)日股價(jià)下跌（6-5.85）/6×100%=2.50%，所以選項(xiàng)B正確。

       【多項(xiàng)選擇題】

       5.與公開(kāi)間接發(fā)行股票相比，下列關(guān)于不公開(kāi)直接發(fā)行股票的說(shuō)法中，正確的有（）。

       A.發(fā)行成本低

       B.股票變現(xiàn)性差

       C.發(fā)行范圍小

       D.發(fā)行方式靈活性小

       【答案】A B C

       【解析】不公開(kāi)直接發(fā)行，是指不公開(kāi)對(duì)外發(fā)行股票，只向少數(shù)特定的對(duì)象直接發(fā)行，因而不需經(jīng)中介機(jī)構(gòu)承銷(xiāo)。這種發(fā)行方式靈活性較大，發(fā)行成本低，但是發(fā)行范圍小，股票變現(xiàn)性差，所以選項(xiàng)A、B、C正確，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

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