這部門內容也可以看作是財務部門的延續(xù)。更多的是分析公司如何選擇項目，通過什么方法來選擇項目。耳熟能詳的就是NPV，IRR 等等。復雜一點的就是比較不同年限時如何選擇項目。如何進行現金流的折現選擇折線率等等。折線率選擇時要分清是對公司整體價值的估值（WACC:債券和股權人的要求回報率）還是對股權的評估（股權人的回報率）。二級里面主要涉及5 塊內容。

（1）公司的資本結構以及杠桿的使用。如何決定最優(yōu)資本結構讓公司的價值最大化。美眉理論（MM）以及動態(tài)平衡理論等等。

（2）股利分配以及政策對公司的影響。公司采用不同的股利政策（現金分紅，拆股，回購）對公司財務指標（EPS,P/E,市值等等）的影響，以及那些模型（殘值股利模型）可以科學的決定公司的Dividend。

（3）公司預算（Capital Budgeting）。這部門內容我的理解是更深入一步通過一些模型探討公司如何選擇項目。而不是通過簡單的NPV 和IRR 決定。3 個模型：1.Economic Profit-主要考慮項目的稅后現金流是否能超過（投資額Capital 乘以WACC）并進行折線。這里有個問題一直困擾我，在選擇項目時為何在ROC（Return on Capital）與Economic Profit 產生矛盾時，要關注未來經濟利潤的能力而不是關注高的ROC? -_- 2.殘值模型（很重要的一個模型，在Equity里面也涉及到），3.Claims Valuation-講現金流分成股權和債權兩個部門進行分析。

（4）公司管理：都是些公司管理方面的準則以及股東，董事會和管理層三者之間的關系，如何讓股東價值最大化等等。全部都是準則和定性的問題。

（5）兼并重組（M&A）。怎么兼并，為什么兼并，兼并前對公司的估值，如何組織惡意兼并。對M&A 有興趣的朋友可以看看。個人認為公司金融也是很有價值學習的。如果做股票分析，對公司現金流以及未來公司投資項目的分析不僅僅是公司關注的，更是分析師應該關注的。

這三部門內容占了CFA 的半壁江山。但是對于未來準備從事行業(yè)分析的朋友來說，學習下來，感覺非常有幫助。三部份內容的交叉程度也很緊密。最后說說金融工具框架。

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