今天就跟大家總結(jié)一下我關(guān)于CFA的一些經(jīng)驗(yàn),希望大家能少走彎路,穩(wěn)扎穩(wěn)打的通過CFA考試。關(guān)于報(bào)考時(shí)間,CFA因?yàn)榭荚囍芷陂L所以越早開始準(zhǔn)備越好,及早規(guī)劃,今天講一下CFA Level I考試的架構(gòu),相應(yīng)部分的學(xué)習(xí)方法,及時(shí)間管理高效學(xué)習(xí)。

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第一部分:CFA Level I考試

先講講CFA學(xué)習(xí)中很重要的一個(gè)點(diǎn),認(rèn)識(shí)你自己。在CFA課程學(xué)習(xí)中,要認(rèn)識(shí)自身優(yōu)點(diǎn)和劣勢(shì),及早準(zhǔn)備,合理分配時(shí)間。可惜的是很多同學(xué)并沒有重視這個(gè)問題。盡管一些同學(xué)在最后一個(gè)月廢寢忘食拼命學(xué)習(xí),但仍舊未能獲得令人滿意的效果。這就是對(duì)自己認(rèn)識(shí)不夠深刻!不同的人生階段focus的事情不一樣,個(gè)人認(rèn)為本科時(shí)期時(shí)間較為充裕,是開始CFA是最好的黃金時(shí)期。

在CFA的備考期間,英語閱讀能力、數(shù)學(xué)水平和個(gè)人學(xué)習(xí)能力是大家最需要進(jìn)行自我評(píng)估的三大方面。在CFA考試中道德部分往往有較高的閱讀要求,能不能快速準(zhǔn)確地讀“懂”題,必然是能不能快速準(zhǔn)確的做“對(duì)”題的基礎(chǔ)。對(duì)于英語閱讀水平不好的同學(xué),強(qiáng)制自己每天保證30000-40000詞的閱讀,比如每天看原版書30頁,本身就是最好的專業(yè)英語訓(xùn)練。CFA英語水平絕不可能僅僅依靠老師的上課教學(xué),必然要通過自己努力來提升。

數(shù)學(xué)水平也是一個(gè)問題。學(xué)習(xí)CFA的同學(xué)背景不同,有人高中讀文科,大學(xué)又未能接觸數(shù)學(xué),或者所讀高校對(duì)數(shù)學(xué)教育重視程度不足,都會(huì)引起數(shù)學(xué)知識(shí)水平的薄弱。這些都是歷史和客觀問題,我們需要的是面對(duì)和解決。一方面,數(shù)學(xué)本身需要練習(xí),如果數(shù)學(xué)水平不足,就需要花費(fèi)更多的時(shí)間,做更多的題目加以練習(xí);另一方面,數(shù)學(xué)需要總結(jié),某類題目做過幾道練習(xí)題后,對(duì)這類題目的解決方法需要總結(jié),而這樣又進(jìn)一步加深了對(duì)這個(gè)知識(shí)點(diǎn)的理解,事半功倍。

個(gè)人的學(xué)習(xí)能力是很重要的方面。學(xué)習(xí)能力是在單位時(shí)間內(nèi)能學(xué)會(huì)并有效掌握的知識(shí)容量。在大學(xué)里總有一些同學(xué)平時(shí)打dota、lol、看韓劇,但只需要考前兩三個(gè)晚上就能搞定一門很難的考試并取得令人羨慕的成績,這就是學(xué)習(xí)能力。如果天賦不足,一定要每次聽完課就復(fù)習(xí),定期回爐再復(fù)習(xí),而不是把一切都寄托在考前一個(gè)月。我在備考CFA的那段日子,一直信奉且堅(jiān)持的一個(gè)準(zhǔn)則就是:勤能補(bǔ)拙!

平時(shí)課上我對(duì)這方面感受深刻,有些同學(xué)在復(fù)習(xí)的時(shí)候甚至連自己當(dāng)初的筆記都看不懂,似乎從來沒有學(xué)過這塊知識(shí)一樣。和他們交流他們總有諸多的借口,什么記憶力減退,什么應(yīng)酬眾多,什么工作繁忙,什么家務(wù)瑣事……CFA考試作為全球“金融第一考”,本身就意味著較大的難度和區(qū)分度,本身就需要有保證的時(shí)間投入和精力付出。學(xué)習(xí)能力和記憶能力未必能馬上改善,但是學(xué)習(xí)態(tài)度和努力心態(tài),對(duì)夢(mèng)想的堅(jiān)定和對(duì)未來的執(zhí)著,卻是可以立刻改變和付諸實(shí)施的。如果對(duì)自己的學(xué)習(xí)能力沒有太多信心,且在職業(yè)道路中繞不開CFA這個(gè)坎的話,我的建議是盡早備考,本科時(shí)備考!

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第二部分:學(xué)習(xí)方法

CFA Level I考試有10門課,每門課特點(diǎn)不同,所以我們將逐科分析不同的學(xué)習(xí)方法。

道德:這塊知識(shí)對(duì)于所有人來說都是全新的,所以我們必須引起充分的重視。在教學(xué)中我們發(fā)現(xiàn)同學(xué)們往往有3個(gè)方面的問題,最重要的方面是英語,沒有讀懂題目,當(dāng)然也就沒法作答,所以英語學(xué)習(xí)至關(guān)重要,方法上文已述;第二方面,對(duì)于條款記憶不清,尤其是這個(gè)條款包含哪些細(xì)則,會(huì)有哪些應(yīng)用,沒有相關(guān)記憶,絕對(duì)無法做題。雖然死記硬背不足取,但基本內(nèi)容的記憶,還是至關(guān)重要的;第三方面就是總結(jié),老師上課和講題,包括問題和答疑本身,都不是單獨(dú)出現(xiàn)的問題,都是一類問題。比如business travel expense如何處理?不總結(jié)這些問題,每次遇到相關(guān)的問題都會(huì)再問都會(huì)重演,對(duì)于學(xué)習(xí)和知識(shí)掌握非常不利。

數(shù)量分析:數(shù)量分析部分的考察關(guān)鍵是概率論與數(shù)理統(tǒng)計(jì),如果這塊知識(shí)的基礎(chǔ)薄弱,在三個(gè)方面加以注意,相信一定有所斬獲。第一,一定提前看網(wǎng)站上的數(shù)學(xué)前導(dǎo)課程,尤其是計(jì)算器使用課程。德州儀器TI BAII Plus是一種專用和專業(yè)的儀器,切勿把它等同于一般的計(jì)算器,所以學(xué)習(xí)其使用方法更重要;第二,上課時(shí)如有不清楚不明白理解不了的內(nèi)容,必須及時(shí)和老師聯(lián)系,或者下課后及時(shí)將問題反饋給老師尋求解答;第三,做題,任何數(shù)學(xué)知識(shí)的掌握必然需要做一定的練習(xí);第四,數(shù)量分析的重要性前文同樣已經(jīng)大量篇幅,由于其于后來幾門課程聯(lián)系緊密,所以及時(shí)學(xué)會(huì)和理解掌握至關(guān)重要!

經(jīng)濟(jì)學(xué):經(jīng)濟(jì)學(xué)是難度相對(duì)較小的一門課程,對(duì)于考生而言是拉高自己成績的非常好的突破點(diǎn)。但是,在過往的教學(xué)中我們發(fā)現(xiàn),許多同學(xué)忽視了對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)現(xiàn)象背后的原理的理解,而只是單純的去背結(jié)論,結(jié)果就是題目稍微復(fù)雜就不行了。因此,在學(xué)習(xí)經(jīng)濟(jì)學(xué)的過程中,應(yīng)當(dāng)時(shí)刻遵守“先理解,后記憶”的原則,方能事半功倍。當(dāng)然,總結(jié)自己的錯(cuò)題,永遠(yuǎn)必不可少。

財(cái)務(wù)報(bào)告分析:財(cái)報(bào)占比20%,重要性不言而喻,加之其為公司金融、股權(quán)投資和另類投資等科目的基礎(chǔ),其影響力和重量級(jí)不言而喻。學(xué)習(xí)方法方面,一則必須強(qiáng)調(diào)盡早預(yù)習(xí)、及時(shí)復(fù)習(xí)和多做練習(xí),二則需要相對(duì)較多的記憶,尤其是財(cái)務(wù)指標(biāo),asset turnover ratio怎么算,屬于哪類,杜邦分析三步法五步法分別怎么算,這都需要記憶?;镜挠洃泴?duì)于學(xué)習(xí)和成功通過考試至關(guān)重要!三則需要練習(xí)和總結(jié)。財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)容紛繁復(fù)雜,知識(shí)點(diǎn)千頭萬緒,學(xué)習(xí)問題絕非“觀其大略”所能解決。但是練習(xí)本身不解決問題,只有發(fā)現(xiàn)問題后加以總結(jié),才能在以后避免出現(xiàn)同樣的錯(cuò)誤。做題是手段,但掌握知識(shí)點(diǎn)才是目的。

公司金融:公司金融屬于難度不高的一科,當(dāng)然,這樣說的大前提還是數(shù)量和財(cái)報(bào)的學(xué)習(xí)基礎(chǔ)較為扎實(shí)。這門科目在Level I中相對(duì)知識(shí)點(diǎn)較散,對(duì)于每塊知識(shí)點(diǎn),適當(dāng)做題,及時(shí)復(fù)習(xí),應(yīng)該能取得較好的成績。

權(quán)益投資:股權(quán)投資是同學(xué)們較為熟悉的一科,但CFA的知識(shí)體系中也有相當(dāng)比例美國市場中廣泛存在而大家卻不曾聽過的工具,比如投資委托方法,那么記憶就顯得尤為重要了。

投資組合管理:這塊知識(shí)本身不復(fù)雜,無論是兩大部分,第一部分是IPS,主要是各類投資主體的特點(diǎn),以及戰(zhàn)略投資和戰(zhàn)術(shù)投資各自的特點(diǎn)和應(yīng)用;第二部分是CAL,CML,SML三條線,尤其是CML和SML,以及各自的圖形,這塊知識(shí)比較抽象但是至關(guān)重要。

衍生工具:衍生工具最大的問題是晦澀難懂,如前所述,雖然考試比例不大,但是對(duì)于后面知識(shí)的學(xué)習(xí)很重要。衍生在目前的CFA Level I中已經(jīng)把計(jì)算部分大量刪除了,所以重點(diǎn)在于理解,尤其是基本概念的理解。衍生工具里又以期權(quán)為最,一方面期權(quán)是一種權(quán)利義務(wù)分離的工具,另一方面期權(quán)的變化更多、應(yīng)用更廣。

固定收益證券:固定收益證券作為教學(xué)過程中的突出難點(diǎn),我們必須引起足夠的重視。之所以固定收益證券在理解和掌握方面存在難度,是因?yàn)橄鄬?duì)股票來說,債券是普通投資者不常接觸到的金融工具。因此,大量的專業(yè)術(shù)語和關(guān)于固定收益證券定價(jià)方面的知識(shí),同學(xué)們最好能夠提前預(yù)習(xí),保證聽課質(zhì)量,同時(shí)上課認(rèn)真聽講,及時(shí)解決學(xué)習(xí)中存在的疑惑。此外,固定收益證券會(huì)涉及大量的術(shù)語,有的術(shù)語在上課時(shí)難免沒提到或者很快帶過,如果在做題中遇到看不懂的名詞,一定要及時(shí)上網(wǎng)搜索,維基百科和Investopedia網(wǎng)站都是很好的專業(yè)搜索工具。

另類投資:同樣屬于新興投資范疇的另類投資在國內(nèi)的金融學(xué)教育方面是最大的缺陷之一,國內(nèi)畢業(yè)和在校學(xué)生必須花更多的時(shí)間和精力來應(yīng)對(duì)這塊內(nèi)容。好在Level I知識(shí)容量不大,更偏重于概念普及和特點(diǎn)歸納,這方面就需要記憶。當(dāng)然,核心是概念,手段是記憶,理解并接受后,計(jì)算絕對(duì)沒問題。

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第三部分:如何有效利用手邊資料和學(xué)習(xí)時(shí)間管理

CFA學(xué)習(xí)資料繁多,但是,如何利用這些資料,而不至于被這些龐雜的資料所累,對(duì)每個(gè)CFA考生來說都尤為關(guān)鍵。在我們看來,當(dāng)下永遠(yuǎn)比過去重要,所以最新的教材curriculum一定是總綱,Ecare的的真題考題則是重點(diǎn)、要點(diǎn)和難點(diǎn)的集成,最新的真題也是最好的學(xué)習(xí)資料。所以,從學(xué)習(xí)資料上看,不要用舊書,避免考點(diǎn)變化帶來影響。而且,以講義為核心,如有不懂參看教材和Ecare的的真題考題,則是最行之有效的學(xué)習(xí)方法。做題的時(shí)候,curriculum上面的題目可能更貼近CFA的出題風(fēng)格。

做題方面,臨近考試做一些mock exam非常有必要。不過,最好能夠以最近的mock為主,不要輕易做舊題,畢竟考點(diǎn)有變化,難易度也有變化。做題只是手段,掌握知識(shí)點(diǎn)才是目的。所以,通過做題發(fā)現(xiàn)自己有哪些知識(shí)點(diǎn)沒有掌握,然后徹底理解加以掌握,并且時(shí)?;仡櫛苊馔洠@才是學(xué)習(xí)的目標(biāo)和成功通過考試的關(guān)鍵。

時(shí)間管理也非常重要。CFA協(xié)會(huì)的300小時(shí)學(xué)習(xí)時(shí)間,意味著CFA考試是一場馬拉松長跑。長跑著眼耐力的持久,是水滴石穿的過程。從一開始準(zhǔn)備CFA,到最終考試,長則9個(gè)月,短則6個(gè)月,都足以平均分配這些必要學(xué)習(xí)時(shí)間。

CFA的考試道路必然充滿崎嶇,每天上班很忙,下班回家無心讀書;周末加班,時(shí)間也就白駒過隙。但是,只要有一顆永不言敗的決心,那我們必將成功!其實(shí)考慮到CFA對(duì)careers的重要性,這些辛苦也都不算什么。

寫了這么多,竟然念起了自己備考那段日子的瑣碎與點(diǎn)滴,不易,但考過了就還好。與在CFA考證路上的同學(xué)們共勉!

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