1.在參加考試之前

CFA考試的難度不低,花銷也非常大,考試戰(zhàn)線拉的也長。所以我希望大家考試之前問自己如下問題:你真的了解CFA考試么?你對這個考試的期望值有多少,這個考試適合你么?你做好短則3年抗戰(zhàn),長則屢考不過的心理準(zhǔn)備了么?或許三級考試都可以一次通過,但當(dāng)你發(fā)現(xiàn)CFA資格并沒有在職業(yè)生涯中發(fā)揮很大的作用時心里會平衡么?

以上問題留給所有candidates在報名前去思考,如果報名后再思考這些問題,那么可以說有點晚了。

先來說說我自己吧,我是會計學(xué)專業(yè)的本科生,專業(yè)方向是國際會計,去年畢業(yè)。我的這個專業(yè)和金融沒有密切聯(lián)系,唯一能和考試沾邊的就是我也學(xué)習(xí)IFRSs。知道這個考試也是誤打誤撞。我們學(xué)院金融專業(yè)請CFA持證人做過一次講座,我當(dāng)時碰巧沒有什么事情就聽到了這個推介會。

這里就出現(xiàn)了第一個問題,協(xié)會的宣傳工作做的是蠻有技巧的,他沒有夸大對CFA的事實性描述,但是在我看來卻在一定程度上顛倒了邏輯。CFA會員的確有相當(dāng)?shù)谋壤谕顿Y銀行,基金公司工作,薪水誘人。但是他們大多數(shù)都是工作時考取CFA作為豐富知識的一種手段,而不是因為有了CFA才找到如此好的工作。國外和國內(nèi)考生的年齡構(gòu)成可以清楚的反應(yīng)這點。在中國大部分都是20左右歲的學(xué)生,歐美很多是30-40歲的白領(lǐng),已經(jīng)工作的白領(lǐng)。如果希望僅僅憑借通過一級、二級考試就可以進入大券商或者是頂級投行那真的是day-dreaming。

記得有人在百度知道上發(fā)帖子問CFA這個資格對找工作或者進入金融界的作用,我當(dāng)時的回答是可能不如很多人想象那么好,要客觀的看待這個證書的價值,金融人才目前處于供不應(yīng)求的階段,名校碩士可能是必須的條件,除非通過全部三級考試,一二級作用有限。我的理解可能帶有片面性,大家挑自己喜歡的聽吧。

我喜歡自己的工作,會計審計方面的。金融只是愛好之一而已,我沒想通過CFA轉(zhuǎn)行,今年9月還要繼續(xù)考CPA沒過的那些科。在某種程度上復(fù)習(xí)CFA對我CPA的考試很有幫助。雖然CPA會計的考試去年已經(jīng)通過了,但是直到這次準(zhǔn)備二級,我才算是完全弄懂了外幣折算的方法,CPA那一章等于白學(xué)了。另外一級的時候?qū)W過每股收益的算法,CPA考試的時候那一章沒看,沒想到考試的時候最后一道大題全部是計算加權(quán)平均每股收益,我以為我還記得CFA中學(xué)過的算法,但是5、6道小問我只算出來了3個。今年我報了CPA財管,內(nèi)容跟CFA很多都是重復(fù)的,估計可以減少復(fù)習(xí)時間。

這點我也弄不明白,不過可以說的是肯定正確的題目越多通過的可能性越大。我估計協(xié)會是按照每道題3分的標(biāo)準(zhǔn)確定總分,然后劃定總分通過線??偡指哂谧畹拙€的pass,否則fail。至于那個矩陣只是發(fā)給學(xué)員參考,讓每個人都知道自己哪一部分最薄弱,對于能否通過考試應(yīng)該看不出來。同樣是51%-70%這一檔。正確率51%和70%肯定不能相提并論的。

最后是關(guān)于評分標(biāo)準(zhǔn),根據(jù)目前已知的公開披露資料,考試通過標(biāo)準(zhǔn)不明。成績通知單是采用矩陣的方式,告知candidates在十個部分的正確率。有些人從矩陣上看起來應(yīng)該通過,可就是沒通過。有人成績單看起來慘不忍睹,但就是通過了。

2.考試資料的準(zhǔn)備

按照網(wǎng)上的資料來看,常見的考試資料大概有四類:官方教材,notes和notes附帶的復(fù)習(xí)題,網(wǎng)課視頻和講義,還有官方mock,道德手冊。

我認為官方教材沒有必要讀,快速通讀都不需要,看notes就可以了,原因只有一個,大多數(shù)人時間有限,教材太厚,內(nèi)容雖然詳細但是過于零散而沒有重點,另外我發(fā)現(xiàn)有些公式的解釋,notes上面很詳細,很容易理解,并且notes會把長公式拆分解釋。反觀教材上公式就很長,難以理解每個部分的意思。

有人說CFA近年來命題有一種偏離notes上重點的趨勢,但是按照我的經(jīng)驗來看,今年二級考試考卷上沒有出現(xiàn)很多的notes上沒有的內(nèi)容,實際上我現(xiàn)在根本想不起來有某些考試內(nèi)容沒有包含在notes里面。我認為Notes可以說至少覆蓋了考試95%的重點,notes詳細看兩遍,考點應(yīng)該掌握的差不多了。

教材后面的習(xí)題倒是很好的,跟考試時見到的模式?jīng)]有大區(qū)別。我認為如果有時間的話應(yīng)該做教材后面的選擇題,并且給自己計時。15分鐘一個item set。考試的時候平均18分鐘一個item set,我個人認為時間蠻緊張的。所以平時訓(xùn)練的時候緊張一點有利于考試時正常發(fā)揮。

Notes的兩本practice exam。一級二級時我都買了兩本,但是因為時間的關(guān)系,都只做完了第一本。這件事情上還是很慚愧的。實話實說,notes的題跟真題差距挺大的,但是practice exam包括了考試中的大部分考點。尤其二級考試計算量相當(dāng)大,作practice exam非常有助于理解notes的內(nèi)容。CFA二級考試,不做題真的不行。除了practice exam,我們沒有其他更好的大量習(xí)題來源。

正像很多人批評財務(wù)報表一樣,他們認為已審計財務(wù)報表中充滿了虛假、偽飾,根本不值得一看。卻忽略了投資大眾通過公開渠道獲取的的企業(yè)信息中90%都是財務(wù)信息,而財務(wù)信息中80%需要由財務(wù)報告提供,除了財務(wù)報告沒有其他更好的信息來源。CFA考試也一樣,很多人批評notes和practice exam,那我只能說大牛,請你去看官方教材吧,或者推薦我們幾樣?xùn)|西,可以比notes和practice exam更有用,而且還得在淘寶上買得到。

另外,為了提高通過率和備考效率,也可以直接看上海財經(jīng)大學(xué)國際工商管理學(xué)院CFA培訓(xùn)中心的CFA網(wǎng)課視頻和講義。

Last and foremost,官方模擬題一定要做,為什么?因為里面可能有真題。一級的時候樣題中有一個大數(shù)定律的適用條件,考試的時候就出現(xiàn)原題了,要命的是我忘記樣題選的答案是什么了,所以那次考試就隨便選了一個。至此以后我就十分重視樣題,這次二級考試樣題看了兩遍,考試的時候出現(xiàn)了至少兩道原題。別小看兩道題,正確率49%和51%也就stalla差了1、2道題。我這里說的樣題是官方mock,到時大家就各顯神通吧。

二級各個部分權(quán)重不一樣,兩種投資工具(equity,fixed income)部分和財務(wù)報表屬于最重要的兩個大部分,學(xué)得越熟越好。如果這兩個部分錯的題比較多,通過的難度就很大了,需要其他部分答對更多的題,我覺得其他部分比這兩部分要難。

3.考前

考前一定要去踩點。我家在遼寧,只能到北京考試。所以我在考前上網(wǎng)預(yù)訂機票和旅館。坐飛機是因為速度快,牽扯少,旅途不累。提前預(yù)訂賓館是因為在北京人生地不熟的,到了以后再找找考點附近的賓館比較困難。提前看看考場有助于放松心情,熟悉周圍環(huán)境。特別是考場周圍有什么吃飯的地方,一定要搞清楚。

另外請一定帶好東西,計算器,身份證,護照,鉛筆,橡皮,面紙,銀行卡等。

4.其他技巧

Notes里面的公式要學(xué)會變形。很多公式可能比較難以理解,但是經(jīng)過變形后就具有了一定的意義。所以遇見比較復(fù)雜的公式請根據(jù)自己的理解變形。舉個例子,比如具有通貨膨脹的環(huán)境,生產(chǎn)者可以將一部分物價上漲的因素傳遞給下游,求要求報酬率。書上的公式比較長。我就把這個公式分母變形成r-g,g就是增長率,在這個公式里面就是可以將通脹傳遞到下游的水平。類似的例子還有很多,尤其是在FAS部分,大家慢慢體會。

另外所有公式最好在理解基礎(chǔ)上記憶,還是舉我自己的例子。有一個公式,求PE的報酬率,需要考慮項目失敗的概率,那個公式我在看的時候就不是挺明白,硬記了下來,結(jié)果考試的時候正好有這樣一個問題,但是公式我給忘了。大家要吸取教訓(xùn),理解的東西容易記憶,硬記的話公式可能很快就忘了。

4.考后

只有一句話,謀事在人,成事在天。過了考試短期而言對生活沒什么大影響,沒過的話就是幾千塊錢的事,都想開一點。該吃吃,該喝喝。多做點好事多,攢點人品。該過的肯定會過,不過的肯定是各種因素造成的,復(fù)習(xí)沒到位,考試當(dāng)天發(fā)揮不好等,也別怨天尤人。

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