今年CFA2級成績終于出來了,當(dāng)看到9A1B的時候,瞬間的狂喜后歸于平靜,欣喜之余也在情理之中,也算沒有辜負這2個多月的努力。潛水了挺久,學(xué)習(xí)了不少大神們的經(jīng)驗,為了積攢RP回饋社會,總結(jié)了點自己之前的成功和失敗經(jīng)驗,供小伙伴們參考。

樓主背景

先介紹下LZ背景,985本碩,主修理科,本科時輔修經(jīng)濟學(xué),現(xiàn)在在銀行做公司業(yè)務(wù)。當(dāng)初考CFA,一來是為了系統(tǒng)的學(xué)習(xí)下金融知識,二來是想有個東西證明自己,免得非金融出身而被人質(zhì)疑專業(yè)能力,也給以后職業(yè)發(fā)展作個鋪墊。關(guān)于這個證書的實用度,我只能說仁者見仁,智者見智了。最起作用的還是你的學(xué)歷背景和工作經(jīng)驗,CFA證書只是加分項不是決定項,當(dāng)然這些也都是敲門磚,真正重要的還是工作能力和人脈。

其實LZ是第二次考二級,去年輕敵了,復(fù)習(xí)方法不甚科學(xué),加上時間和個人身體因素,遺憾沒通過。雖然大頭FSA和 Equity得分都在70%以上,但是第二梯隊的CorporateFinance和Fixed Income,得分都在30%以下,再加上其他小章節(jié)表現(xiàn)soso,遺憾的Fail。

個人認為,二級總體難度比一級要難3-4倍左右,主要以估值為主,要預(yù)留充分的時間比較好。LZ在職,去年復(fù)習(xí)了1個多月,今年復(fù)習(xí)了2個月(其中有10天請了年假),時間上非常趕導(dǎo)致復(fù)習(xí)過程很痛苦,有條件的同學(xué)不妨早點開始??偨Y(jié)去年的失敗經(jīng)驗,今年復(fù)習(xí)在過程上有所調(diào)整,整理了下主要有以下幾點,供小伙伴們參考咯。

準(zhǔn)備階段

要準(zhǔn)備的東東有備考材料,制定作戰(zhàn)戰(zhàn)略和復(fù)習(xí)時間安排。我用的備考材料主要有上海財經(jīng)大學(xué)國際工商管理學(xué)院CFA網(wǎng)課視頻,Notes,Practice Exam,Mock Exam,Secret Notes和其他零散的復(fù)習(xí)總結(jié)資料。Notes貌似今年網(wǎng)上都只賣正版了,價格辣手,但也能找到PDF電子版,自己打印能省不少錢。備考CFA必備的資料可以在微信公眾號CFAer上免費領(lǐng)取。

在復(fù)習(xí)安排上,今年主要從各科目比重入手,分配時間基本和分數(shù)比重成正比,2級科目大致可分為三個梯隊。

第一梯隊是占絕對比重(15-20%)的FSA和Equity;

第二梯隊是占相對比重(10-15%)的Corporate Finance, Fixed Income,Derivatives和Ethical;

第三梯隊是基本就一個set的(5-10%),包括剩下的所有小章節(jié)。

從分值上看,肯定是占比越高的,投入產(chǎn)出比也越大,因為每一章節(jié)被考到的概率更高。對于第一梯隊,務(wù)必每一章節(jié)都搞懂,每個Model都弄懂要會算,課本后的習(xí)題一定要做,Notes上題的有空最好也做做。對于第二梯隊的,重點章節(jié)一定要搞懂,非重點章節(jié)最起碼理解,主流計算題一定要會算。對于第三梯隊的,有時間都弄懂,沒時間可以戰(zhàn)略性放棄1-2小章節(jié)(但不能再多了)。大部分人可能放棄的是Quan和另類投資,但實際上另類投資內(nèi)容雖多但都很簡單,理解上基本無障礙。

復(fù)習(xí)階段

復(fù)習(xí)最好至少三輪,因為知識點太多復(fù)習(xí)周期又長,很容易遺忘。

第一輪以理解為主,可以看Notes+看視頻+做教材習(xí)題;

第二輪結(jié)合做題,主要為復(fù)習(xí)Notes+復(fù)習(xí)教材習(xí)題+PracticeExam;

第三輪基本就是以做題為主,歷年Mock和Sample都擄一遍,夾帶著看Secret Notes。建議把容易和難的科目交叉開來看,這樣就變相勞逸結(jié)合了。

第一輪建議還是Notes和網(wǎng)課結(jié)合看,當(dāng)然大牛可以直接看Notes。畢竟咱母語不是英文,硬啃是可以,效率低而且理解容易有偏差。去年因為嫌看視頻麻煩,基本以硬啃為主,結(jié)果華麗麗的fail。這次就吸取經(jīng)驗,直接看上海財經(jīng)大學(xué)國際工商管理學(xué)院CFA網(wǎng)課視頻。建議看當(dāng)年最新的,畢竟知識點每年會有更新。視頻內(nèi)容還是偏應(yīng)試的,會給出很明確的考試重點的指向性??碞otes看累了可以看視頻,也當(dāng)是種調(diào)劑了。邊看邊做讀書筆記,尤其是Valuation模型和各重點概念,對于理解非常有幫助,強烈推薦。

關(guān)于做題目,基本上一致認為Notes的題目一般,強烈建議直接上手教材后習(xí)題,和真題風(fēng)格更接近,也是1個set下6道小題。錯誤的題目要去翻Notes中對應(yīng)的章節(jié),再鞏固強化下。這里有個tips,通常重點章節(jié)題目數(shù)量會特別多,有時候好幾個題目是同一個知識點翻來覆去的講,就要特別注意了~ 第一輪至少占總時間的1/2以上。

第二輪可以以看讀書筆記為主,notes為輔,做practice exam和復(fù)習(xí)教材后習(xí)題。Practiceexam分1冊和2冊,每冊3個exam,題量還是蠻多的,做當(dāng)年就好。個人認為Practice exam題目還算常規(guī),難度中等,作為檢驗復(fù)習(xí)成果還是很不錯的。錯的題目一定要翻notes,重新看知識點,務(wù)必搞懂。

第三輪就就是題海戰(zhàn)術(shù)+查缺補漏了。推薦用Mock和Sample。Mock題目又偏又難,很打擊信心,不過不要慌,正所謂惡心的題目都看了個遍,考試才能云淡風(fēng)輕?;旧螹ock正確率超過55%,考試pass的希望就很大了。對了還有SecretNotes和上海財經(jīng)大學(xué)國際工商管理學(xué)院CFA百題,百題對于知識點的覆蓋還是比較全的,題目也基本都是從Mock和教材上摘過來的,據(jù)說押題準(zhǔn)確率很高。不過我是挑著看的,沒看完。經(jīng)過這番題海的洗禮,看到題目應(yīng)該就能想到相應(yīng)知識點,知道考你什么,該怎么樣展開思路,就差不多了。

各科目學(xué)習(xí)

1

FSA

傳統(tǒng)重點科目,三塊session,第一塊Inventory和long-lived assets,都是1級里的內(nèi)容炒冷飯,long-livedassets里就關(guān)于租賃資產(chǎn)怎么做攤銷比較麻煩,但也并不是重點啦。基本上考試出一個set把這兩章囊括在里面了。第二塊三大章節(jié),公司間投資,養(yǎng)老金和跨國投資,難點+重點,每一章節(jié)每一個LOS都務(wù)必掌握。公司間投資的3種投資方式,及在B/S及I/S上的記錄方式和相應(yīng)調(diào)整,都必須很熟。關(guān)于goodwill還有關(guān)聯(lián)公司間未實現(xiàn)利潤,這類小知識點也要掌握。養(yǎng)老金這章很神奇,內(nèi)容很晦澀但是考題很常規(guī),不建議看notes,可以直接看視頻或看教材,通常要記憶的就這么幾個公式,再多做做題目熟悉套路,基本ok。跨國投資是第二塊里最簡單的內(nèi)容了,記住T method和CR method下轉(zhuǎn)換的順序(先從B/S還是先從I/S入手),基本也差不離了。值得一提的是第3塊,評估財報質(zhì)量和分析應(yīng)用,也是要看一看的,尋找下感覺,這部分內(nèi)容很定性,考起來可以非?;睢R恢币粊矶急淮蠹宜雎?,但協(xié)會最近似乎轉(zhuǎn)換思路開始往這里摳題了。

2

Equity

也是傳統(tǒng)重點科目,章節(jié)脈絡(luò)非常清晰,主要分三部分,一部分是基礎(chǔ)概念,包括各種return的相關(guān)model,波特五力模型,第二部分是股票的各類定量模型,三個絕對估值模型(DDM,F(xiàn)CF和RI model)和1個相對估值模型(Price multiples)。另一部分是比較綜合性的,即Privatecompany的估值,基本是變相運用前4種模型,精髓都差不多。這一部分一定要多做題,熟悉掌握各類model,題目一定要正著做反著做各種做。

3

CorporateFinance

第二梯隊,2個session,重點毫無疑問是第一章Capital budget,新項目和替代項目的三個階段公式重點掌握,Capital structure里就MM模型個各種scenario,最好公式也記憶下,因為真的會考。后面M&A的不同收購方式下,收購方和被收購方的value也要會算,差不多了吧。

4

Derivatives

脈絡(luò)很清晰。第一個session是forward和futures,基本上是這塊的重中之重了。這兩個章節(jié)公式很像,基本可以通用,需掌握它倆不同的地方。后面的四個章節(jié)比較麻煩,尤其是option和swap的各種情況的計算,不算難但特別繁,計算量特別大,特步是CCS的計算,全CFA2級中計算最麻煩最花時間沒有之一,連各類二叉樹都比不上它。教材后的習(xí)題也是,同一個類型的會出很多道,為節(jié)省時間做最有代表性的就可以了。

5

Portfolio

今年改革了,整個章節(jié)都換掉了,本來準(zhǔn)備放棄,但想到3級里有50%以上portfolio的比重,于是硬著頭皮看完了。偏定性和抽象,對理解能力的要求較高,尤其是各種奇怪的公式和符號代表什么意義之類的??荚嚨共惶y,還有送分題,果然是第一次換考綱,出題官比較仁慈吧~

6

Ethics

和1級一樣,沒什么新的內(nèi)容,但這部分很不好把握??歼^1級的人都知道,Ethics的題通常都是模棱兩可非常模糊,有時候根本不知道題目要考你什么知識點。2級尤甚。我在1級復(fù)習(xí)的時候是看過教材的,2級就找了復(fù)習(xí)資料過了下,但題目不管怎么做正確率總是在50-70%,屬于投入產(chǎn)出比極不明確但又不得不看的一門。反正是我所有科目中唯一一門B,感覺這門是屬于拼RP的,給不了太多建設(shè)性意見??赡芏嗫纯唇滩陌咐?,積累到一定程度,才會引起質(zhì)變吧。

7

FixedIncome

也是花了大力氣的章節(jié),所幸今年把ABS給刪了,大大減少復(fù)習(xí)量。這個科目主要分定量和定性兩部分,定量部分主要是各種rate和貼現(xiàn)因子計算,債券價格計算,二叉樹計算之類,不算難,反正二叉樹再難也難不過衍生品科目里。難的是定性部分,這部分相當(dāng)難,個人覺得是CFA2級中最難的內(nèi)容了,很抽象,對于邏輯思維要求很高,特別是含權(quán)債券這一塊,各因素之間的邏輯變化關(guān)系等。定性部分還是強調(diào)對于Notes本身的理解,不理解就看網(wǎng)課視頻,因為考起來可以很活。

8

Economics

今年竟然破天荒的考了2個set,據(jù)說n年來唯一的一次,也是夠出乎意料。經(jīng)濟學(xué)無非兩塊重要內(nèi)容,一塊是外匯各種,包括cross-rate計算,三角套利,利率平價的四個公式,M-F模型等。這部分側(cè)重定量,一定會考計算題,各種題型都要掌握。還有一塊就是經(jīng)濟增長模型,古典新古典和內(nèi)生,篇幅也不多,看了穩(wěn)賺不賠。

9

Quan

這部分對文科生較難,對理科生。一樣很難。 相比其他章節(jié),內(nèi)容較獨立,概念也較多,理解起來是要花點時間的。重點是多元回歸和時間序列回歸,一元回歸基本可以忽略不計,因為多元回歸基本都囊括了且還有拓展,如果我是出題官肯定直接出多元回歸的題啊。通常1個set,歷年來都是如此,如果實在沒時間,還不如放棄這塊。

10

另類投資

本來準(zhǔn)備放棄的,但有考友點撥說這一塊內(nèi)容雖然多但是很簡單,理解無障礙。于是硬著頭皮看了第一章和最后一章,運氣比較好考得都是看過的,雖然得了A但也沒什么太多發(fā)言權(quán)。重點應(yīng)該是第一章吧。

基本上就是這樣子了,大家如果時間夠充裕的話,還是要多放點時間復(fù)習(xí),官方建議是300小時,大家可以根據(jù)自身的金融和英語基礎(chǔ)稍作調(diào)整。學(xué)生族比較幸運,集中突擊1個月應(yīng)該就夠了,在職考真心很累,要犧牲大量的業(yè)務(wù)時間和精力,還有年假,但是既然準(zhǔn)備去考,那就盡量早點開始,最好奔著全A的方向去準(zhǔn)備,這樣pass概率更高,也算不辜負自己了哈~

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