這些年的考證癖是怎么練成的?

如果你本科是在國(guó)內(nèi)讀的,你一定對(duì)考證癖深有體會(huì)。

四級(jí)是畢業(yè)必須,沒得說(shuō)。四級(jí)過(guò)了,六級(jí)大家都考,不考總說(shuō)不過(guò)去吧。考完六級(jí)寂寞了,再來(lái)個(gè)劍橋商務(wù)英語(yǔ)吧?計(jì)算機(jī)等級(jí)證書好像也挺有用的,考完二級(jí)還有三級(jí),寫在簡(jiǎn)歷上牛哄哄的,雖然不知道用得上用不上吧。要出國(guó)的自然要去考托福雅思GREGMAT,不出國(guó)的也考個(gè)托業(yè)玩玩唄(托業(yè)到底是啥,這些年一直是個(gè)謎)。

只要說(shuō)要考證報(bào)名報(bào)班復(fù)習(xí),爸媽眼睛頓時(shí)就亮了,從錢包里拿錢出來(lái)都不帶數(shù)的,邊遞給你邊含情脈脈的用目光傳達(dá)“終于懂事了知道為自己操心了沒白養(yǎng)你小子/丫頭片子” 的思想感情。

只要是在準(zhǔn)備考證,就覺得人生沒有虛度,怎么揮霍胡吃海塞都是應(yīng)該的,因?yàn)樽约涸趭^斗,考證復(fù)習(xí)多苦!活的多不容易!發(fā)現(xiàn)周圍人考了什么自己沒有的證,頓時(shí)渾身出冷汗,覺得虛度了光陰人生輸在了起跑線從此不可同日而語(yǔ)。別人拿到了實(shí)習(xí),也自然而然的歸結(jié)到“因?yàn)樗?她考過(guò)XX證”,“因?yàn)樗?jí)分比我高”,甚至“因?yàn)樗麥?zhǔn)備過(guò)注會(huì)考試所以懂的比我多”,然后擦干眼淚化悲憤為力量攥著錢轉(zhuǎn)身就去報(bào)名了。

即使來(lái)美國(guó)讀書了,考證癖也是咱血脈相傳的,不能就隨意忘本了,得跟隨身行李一起打包帶過(guò)來(lái)。考證癖搭配從眾心理的集中體現(xiàn),就是所有來(lái)學(xué)金融的同學(xué)全部一股腦的去考CFA。要不是CFA攔著大四之后才能報(bào)名,咱恨不得大一入校就給丫解決了。

這有什么不好理解的?現(xiàn)在在美國(guó)找工作越來(lái)越難,你得有拿得出手的東西,沒個(gè)美國(guó)人認(rèn)識(shí)的證書,你簡(jiǎn)歷還好意思拿出來(lái)?而且你四下看看,大家都在考CFA了,都成找金融工作標(biāo)配了,你不考CFA都不好意思跟人家打招呼!你再看那個(gè)拿到summer intern的XX師兄,知道人家為什么能拿到實(shí)習(xí)嗎?人家過(guò)了CFA一級(jí)!所以6月前先把CFA一級(jí)搞定,其他再說(shuō)吧!

其實(shí),考證是學(xué)習(xí),學(xué)習(xí)是好事。俺娘說(shuō)了,就要我好好念書,其他事都不要我操心。但是親,CFA是件耗時(shí)耗力的大工程,最后咱來(lái)美國(guó)的大把時(shí)間都花在了圖書館里,繼續(xù)自己的考證奮斗史,繼續(xù)給自己精神鴉片,覺得只要在學(xué),學(xué)的痛苦,就是在進(jìn)步!只要在考CFA,就是在為找工作努力!不然怎么我投找實(shí)習(xí)的簡(jiǎn)歷都沒人理我呢?沒有CFA在上面,誰(shuí)正眼看你!找不到實(shí)習(xí)工作還能怪誰(shuí)?更何況,就算對(duì)找工作沒有直接幫助,考下來(lái)了這證書就是我的了,刻我身上了,多一個(gè)證書總沒有壞處吧!好歹能墊桌角呢~

其實(shí)并不是說(shuō)不該考CFA,而是應(yīng)該理性的分析下,你的目標(biāo)是什么,考CFA到底對(duì)這件事的幫助會(huì)有多大,成本會(huì)有多大。

CFA證書到底值得考嗎

COST

先說(shuō)成本。

首先,多個(gè)證書自然不會(huì)有壞處,但是考證的成本不止是你花那些銀子,還有你投入的時(shí)間,以及這個(gè)時(shí)間你原本可以用來(lái)做的其它事情(這個(gè)部分的成本叫機(jī)會(huì)成本,opportunity cost)。如果你的最終目標(biāo)是通過(guò)來(lái)美國(guó)讀書找到當(dāng)?shù)氐膶?shí)習(xí)找到工作,那你就應(yīng)該做對(duì)實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)投入產(chǎn)出比最高的事。

什么叫投入產(chǎn)出比最高的事?

如果你有一萬(wàn)年的時(shí)間,你當(dāng)然可以悠閑的把GPA搞成4.0滿分,該參加的競(jìng)賽都參加了,該參與的論文研究都參與了,多多少少有幫助的證書全考個(gè)遍,該認(rèn)識(shí)的校友都認(rèn)識(shí)了,該參加的networking活動(dòng)都參加了,把簡(jiǎn)歷改到完美,能投的工作機(jī)會(huì)都投了。但是沒有人有一萬(wàn)年的時(shí)間,更何況對(duì)于我們大多數(shù)童鞋來(lái)說(shuō),來(lái)美留學(xué)的時(shí)間非常的短,所以你必須集中火力做會(huì)在短期內(nèi)對(duì)你找工作找實(shí)習(xí)幫助最大的事情。而考CFA,和其他一千件事一樣,都是對(duì)找工作有幫助的事,但絕對(duì)不是幫助最大的事。

這就好像你參加選美比賽,人家都在努力減肥塑形整容訓(xùn)練形體談吐優(yōu)雅,你卻花大把時(shí)間在挑選指甲油的顏色。有亮眼的指甲油和衣服妝容搭配當(dāng)然加分,可是人家不會(huì)因?yàn)槟阒讣子秃每炊x你當(dāng)冠軍,因?yàn)槿思铱粗氐倪€是最基本也是最重要的素質(zhì),比如身材比如五官比如氣質(zhì),所以你如果想拿冠軍應(yīng)該把時(shí)間花在這些更重要的事情上。

同理,不要覺得有人拿到實(shí)習(xí)只是因?yàn)樗鸆FA過(guò)得級(jí)別比你多,你沒有看到的是他也在同樣賣力的準(zhǔn)備面試,研究公司,完善LinkedIn Profile,參加各種活動(dòng)。這些才是對(duì)找到實(shí)習(xí)幫助更大的事情。事實(shí)上,我見過(guò)大把沒有過(guò)一級(jí)照樣找到好實(shí)習(xí)好工作的同學(xué),人家把時(shí)間使在了到刀刃上。

那到底要不要去考CFA呢?

看你這意思是不要去考CFA嘍?

也不是。只是覺得最忌諱的是拿考CFA當(dāng)擋箭牌,覺得要把考試先拿下再去做其他的,最后時(shí)間全部花在圖書館里學(xué)習(xí),錯(cuò)過(guò)了其他對(duì)找實(shí)習(xí)更重要的事情。這種例子很多,因?yàn)樵蹅兠媾R選擇的時(shí)候,更愿意去做自己知道怎么做的事,自己相對(duì)更擅長(zhǎng)做的事(AKA,考試),而networking,找工作找實(shí)習(xí)對(duì)很多同學(xué)是很陌生的,很不舒服的一件事,所以我寧愿窩在屋里自己啃書,也不愿邁出自己的comfort zone去做沒做過(guò)沒概念經(jīng)常碰壁的事。

在屋里學(xué)習(xí)當(dāng)然也沒什么不對(duì),但是你不需要非要來(lái)美國(guó)才能做這件事。換句話說(shuō),如果你來(lái)美國(guó)讀書的目的只是拿學(xué)位拿證書,那虹姐沒話說(shuō)。不過(guò)相信大多數(shù)童鞋多多少少還是抱著一顆鍛煉自己,增長(zhǎng)經(jīng)驗(yàn)的心來(lái)的吧,那咱們就應(yīng)該更理性的去衡量,如何合理利用好在美國(guó)的這段時(shí)間。

想清楚這一點(diǎn)之后,就要去衡量:

第一,自己的求職目標(biāo)是什么,想考的這個(gè)證到底是不是現(xiàn)階段達(dá)到這個(gè)目標(biāo)投入產(chǎn)出比最大的事情。如果不是,要勇于說(shuō)不,并且把時(shí)間花在投入產(chǎn)出比更大的事情去,即使你身邊所有的人都還在考證。

第二,如果證書確實(shí)是非常必要的一步,那就要去衡量自己能不能做到上課,準(zhǔn)備考試,找實(shí)習(xí)找工作兼顧。如果你覺得考證會(huì)占用你很多時(shí)間,那倒不如把考試先放一放,專心做其他短期更能看到成效的事情,比如多跟師兄師姐聯(lián)系了解就業(yè)情況,比如改簡(jiǎn)歷參加宣講會(huì),比如開始積攢面試經(jīng)驗(yàn)適應(yīng)面試。如果你覺得可以應(yīng)付的了,那就咬牙堅(jiān)持下來(lái)。

考了CFA你能獲得什么?

咱們看看收益。CFA最適合的職業(yè)方向是什么?先擺數(shù)據(jù):

▲ CFA Charter職業(yè)構(gòu)成官方數(shù)據(jù)

這張表是從CFA Institute的官網(wǎng)上挖下來(lái)的,對(duì)比的截止到2014年10月,美國(guó)和中國(guó)的CFA Charter們的職業(yè)構(gòu)成。

首先注意到數(shù)量級(jí)的不同,中國(guó)截止到2014年只有3500個(gè)CFA Charters,而美國(guó)有6萬(wàn)多個(gè)。(CFA Charter定義為通過(guò)了3級(jí)考試,有4年qualified work experience in investment decision making,成為CFA Institute和CFA Society的member)

看到這數(shù)據(jù),哇人群躁動(dòng)了!趕緊考!考!考!且慢!我們先看下CFA Holder們都是干什么的再做決定不遲。

先講針對(duì)美國(guó)的情況。

哪些領(lǐng)域和職位最看重CFA?首先,無(wú)論是中國(guó)還是美國(guó),CFA Charter占比例最大的兩類人都是Portfolio Manager和Research Analyst。美國(guó)的所有CFA Holder里面有23%是Portfolio Manager,也就是就是基金經(jīng)理,占了快四分之一。中國(guó)的略低,也有18%是基金經(jīng)理。美國(guó)第二大類CFA Holder是Research Analyst,占了18%。這些分析員是指那些研究股票或者債券的分析員,有可能buyside的(基金公司的研究員),也有可能是sellside的(投行里的行研部門)。

這里簡(jiǎn)單啰嗦一下buyside和sellside的含義。這是投資行業(yè)一個(gè)常識(shí)性的概念。首先要理解buy和sell什么呢?你可以理解為證券產(chǎn)品。buy和sell在一級(jí)市場(chǎng)(證券發(fā)行市場(chǎng))和二級(jí)市場(chǎng)(證券交易市場(chǎng))都存在。

先說(shuō)一級(jí)市場(chǎng)。所謂在一級(jí)市場(chǎng)sell證券產(chǎn)品,通常是指發(fā)行證券(underwriting),比如幫上市公司做IPO,比如幫企業(yè)發(fā)行債券。那誰(shuí)在干這些事呢?一般都是有證券承銷資格的投資銀行等證券中介公司,所以我們通常稱他們?yōu)閟ell side。那他們賣給誰(shuí)呢?不能去廣場(chǎng)推銷給大媽吧,幾股幾股的賣,大媽們還都是砍價(jià)高手,那得賣到哪輩子???所以通常sell side都會(huì)找機(jī)構(gòu)投資者去買他們要發(fā)行的產(chǎn)品,這些機(jī)構(gòu)投資者通常包括這里包括共同基金(mutual fund),對(duì)沖基金(hedge fund),養(yǎng)老基金(pension fund),保險(xiǎn)公司(insurance company),甚至一些高凈值客戶(highnet-worth individuals),俗稱土豪。這些機(jī)構(gòu)投資者也就是我們常說(shuō)的buyside。

在二級(jí)市場(chǎng)也有buyside和sellside一說(shuō)。通俗理解,二級(jí)市場(chǎng)的sellside指投行的里的分析師,他們寫研究報(bào)告,給股票評(píng)級(jí)(buy,sell,hold),然后把報(bào)告賣給buyside,幫助他們做投資決定。二級(jí)市場(chǎng)的buyside指這些機(jī)構(gòu)投資者的基金經(jīng)理和研究員們。他們?cè)贗PO之后也可以在二級(jí)市場(chǎng)繼續(xù)買賣債券產(chǎn)品。他們是真正有錢的主,用腳投票,研究員通常都有一個(gè)自己的領(lǐng)域,他們通過(guò)讀sellside的研究報(bào)告,加上自己的分析,最終來(lái)推薦他們的領(lǐng)域里推薦的投資機(jī)會(huì)給基金經(jīng)理,基金經(jīng)理再根據(jù)整體情況他們,根據(jù)研究員的推薦,買賣自己基金里的證券產(chǎn)品。

CFA最對(duì)口的,就是這些buyside的基金經(jīng)理和這些在buyside和sellside做投資分析的研究員。所以如果你的職業(yè)目標(biāo)是做基金經(jīng)理,或者證券分析員,那有CFA會(huì)給你的簡(jiǎn)歷上大大加分。事實(shí)上CFA Institute自己都曾經(jīng)說(shuō)過(guò):"Money managers and equity researchers are our primary market"。很多buyside招聘analyst的要求之一就是CFA or MBA,or both。很多人考CFA是為了往buyside轉(zhuǎn),因?yàn)檎麄€(gè)考試的學(xué)習(xí)內(nèi)容設(shè)定非常側(cè)重buyside的知識(shí),一級(jí)二級(jí)考的最細(xì)的部分也是Equity,Fixed Income,Accounting這些Portfolio Manager和Research Analyst最常用到的知識(shí),三級(jí)就完全都是Portfolio Management了。

如果我想進(jìn)投行做Investment Banking Analyst呢?注意這里的Investment Banking Analyst不是剛才介紹的在投行研究部門做的Research Analyst,而是參與投行一級(jí)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的Analyst,比如IPO, M&A之類的。在美國(guó),只有3%的CFA charter是Investment Banking里的analyst。為什么這么低?Banker需要的技能和基金經(jīng)理還是很不一樣的,CFA的考試的設(shè)計(jì)也并不是以ibanking為目標(biāo)的。

CFA考試側(cè)重的是public markets的研究,但是ibanking更多的是deal-based(M&A),IPO等,需要運(yùn)用到的研究方法,工作性質(zhì)都和public market有很多不同。所以在求職過(guò)程中,你有CFA對(duì)你拿到ibanking的面試的幫助性非常有限。有童鞋說(shuō),那至少不會(huì)減分吧!考了再說(shuō)唄!不會(huì)減分是沒錯(cuò),但是你要考慮到投入產(chǎn)出比的問(wèn)題。找投行的工作更需要你做大量的networking,參加活動(dòng),反復(fù)改簡(jiǎn)歷,練習(xí)面試,如果準(zhǔn)備CFA占據(jù)了你大部分時(shí)間,有CFA在簡(jiǎn)歷上又怎么樣呢?一樣拿不到投行面試。所以說(shuō)根據(jù)自己的求職目標(biāo),要學(xué)會(huì)把時(shí)間要用在刀刃上。

如果我想進(jìn)私募基金(Private Equity簡(jiǎn)稱PE),風(fēng)險(xiǎn)投資(Venture Capital)或者對(duì)沖基金(hedge fund)這樣的非傳統(tǒng)的新興的Asset Management領(lǐng)域呢?這張圖并沒有區(qū)分傳統(tǒng)的(traditional investments e.g. equity/fixed income investments)和這些非傳統(tǒng)投資領(lǐng)域(alternative investments)。但是從我姐自己的觀察,以及問(wèn)身邊行業(yè)內(nèi)的朋友來(lái)看,美國(guó)的PE,VC和hedgefund也并不太看重CFA。

首先,CFA考試?yán)镫m然有PE,VC,hedgefund相關(guān)的學(xué)習(xí)內(nèi)容,但是都是非常淺顯的皮毛,并沒有很深入的學(xué)習(xí)。

第二,CFA側(cè)重的是對(duì)public markets的估值,比如股票,債券,而PE,VC更多的是做privatedeals(當(dāng)然也有很多PE投資二級(jí)市場(chǎng),但是對(duì)于絕大多數(shù)PE都還是針對(duì)private company的投資);

第三,大多數(shù)在美國(guó)的PE, VC, hedge fund(尤其是那些top的)更喜歡招有ibanking經(jīng)驗(yàn)的人,不僅因?yàn)檫@些人有豐富的modeling經(jīng)驗(yàn)(CFA考試?yán)镒鲞x擇題差和獨(dú)立做一個(gè)復(fù)雜的model不是一個(gè)水平的好嘛~),對(duì)于各種復(fù)雜的公司理財(cái)活動(dòng)(M&A,Divesture,Buyout,Spinoff)的財(cái)務(wù)處理也都有實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn),招進(jìn)來(lái)不用太培訓(xùn)就可以上手了??鋸堃稽c(diǎn)說(shuō),如果有兩個(gè)人來(lái)面試,一個(gè)ibanker但是沒有CFA,另一個(gè)是CFA Charter,但是沒有相關(guān)的ibanking經(jīng)驗(yàn),私募和對(duì)沖基金會(huì)毫不猶豫選擇第一個(gè)ibanker。這也是為什么ibanking那么難進(jìn)的原因了,因?yàn)槟鞘且粔K金色的敲門磚。

如果我想做trading呢?因?yàn)樵谥ゼ痈缢蕴嵋幌聇rading,這里的trading主要是指proprietary trading firm,hedge fund和bank里的trading也包括。如果想做trading,CFA更用不上了。如果你想在美國(guó)做trading,學(xué)校,專業(yè),還有quantitativeskill比CFA更有用,比如你的編程技巧,你有統(tǒng)計(jì)或者計(jì)量的碩士或者博士學(xué)位,或者你之前有過(guò)相關(guān)的交易經(jīng)歷經(jīng)驗(yàn)。

那中國(guó)是什么樣的呢?虹姐問(wèn)了很多在中國(guó)金融口工作的朋友,其實(shí)大體來(lái)說(shuō)和美國(guó)是很相似的。CFA最有幫助的是券商,基金,還有基金和保險(xiǎn)系的資產(chǎn)管理。如果想進(jìn)商業(yè)銀行,CFA的是沒什么幫助的。商業(yè)銀行更看重的學(xué)校背景,性格,家庭背景,如果是大城市的還在乎是不是本地生源。想做投行的,CFA的幫助也不大。不過(guò)從數(shù)字來(lái)看,中國(guó)的CFA里投行analyst占的比重(9%)是美國(guó)(3%)的3倍。也許對(duì)比美國(guó)投行,在中國(guó)投行對(duì)CFA更認(rèn)可一些,不過(guò)這也只是基于數(shù)據(jù)的猜測(cè)。

▲ CFA職業(yè)數(shù)據(jù)

考到證書,就真的仕途順利了?

1. 以上討論的CFA有用沒用,都是針對(duì)要進(jìn)入這個(gè)行業(yè)而言的。

如果你已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)行業(yè),想在里面混好,那一邊工作一邊考把CFA考下來(lái),雖然很痛苦吧,但長(zhǎng)期看還是會(huì)有幫助的,即使你是做ibanking,trading這些看起來(lái)并不是最對(duì)口的方向。這篇文章主要針對(duì)的是想進(jìn)入某個(gè)行業(yè)的外行人,或者沒有工作經(jīng)驗(yàn)的學(xué)生。

2. 即使是為了入行用,CFA也只能起到錦上添花的作用。

人家不會(huì)因?yàn)槟憧歼^(guò)CFA就決定要你,主要還是依據(jù)你的背景匹配以及面試表現(xiàn)來(lái)決定的。所以不要本末倒置,把大把時(shí)間花在準(zhǔn)備考試,而忽略了其他方面的準(zhǔn)備。

3. 如果你去參加面試,要不要特別著重強(qiáng)調(diào)自己要考CFA呢?

這個(gè)也要留個(gè)心眼。去之前查一查面試官,或者你面試職位的Manager有沒有CFA,這個(gè)LinkedIn上都可以看到。如果你發(fā)現(xiàn)整個(gè)team不是CFA就是MBA,那面試的時(shí)候就放心吹你的CFA吧,因?yàn)榇蠹叶假M(fèi)勁考下來(lái),自然都是認(rèn)同的,看到你也虔誠(chéng)的赴考,會(huì)忍不住伸出手摸摸你的頭說(shuō)句‘孺子可教也’,不要這孩子要誰(shuí)呢。如果你面試來(lái)一句“我覺得CFA不是很有幫助,所以沒考”,那不是一巴掌扇人家臉上嗎?

當(dāng)然,反過(guò)來(lái)更是如此,尤其如果你是學(xué)生,在面entrylevel的非投資相關(guān)的職位時(shí),也要留個(gè)心眼。這些職位可能很多是不需要CFA的,如果他們聽你在面試?yán)锎罂涮乜銫FA,發(fā)誓入職后兩年內(nèi)一定會(huì)3級(jí)全拿下,而你面試的職位其實(shí)并不需要CFA,你的面試官也許反而會(huì)擔(dān)心你一旦考完就會(huì)跳槽走人,表面是微笑表示贊許但心里驚呼這孩子腦后有反骨,不能留啊!

所以在面這種職位的時(shí)候要小心,最理想的是提前打聽好面試人的口風(fēng),如果整個(gè)團(tuán)隊(duì)沒有人有CFA,可以不提考CFA,也可以輕描淡寫的掠過(guò)。如果沒這個(gè)條件,至少也要見機(jī)行事。比如在被問(wèn)到這個(gè)問(wèn)題的時(shí)候,你可以先反問(wèn)對(duì)方對(duì)考CFA的想法,然后根據(jù)對(duì)方的回答調(diào)整你的口徑。

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