CFA之所以能成為全球金融第一考,考試難度是次要的,最主要的是它的課程里包含了當(dāng)今世界上最成熟的證券市場的金融理論,可以說CFA的全套教材體系,就是一位市場投資分析師或者是基金管理人員所必須具備的專業(yè)知識。
  整個CFA考試的設(shè)計,都是在灌輸一個理念——高壓,因為投資行業(yè)就是高壓的,考試時間上午下午是各三小時,中午休息時間較少,這就是在考察學(xué)員是否能有持續(xù)的高壓抵抗能力,而且有個規(guī)律是下午場得考試要難于上午場,這里其實也就突出了這個重點了,并且CFA考試所強調(diào)的一直是運用而不是一味的難度。
  那么CFA的全部體系為什么是最科學(xué)的?它對我們的職業(yè)規(guī)劃有何意義?首先我認(rèn)為CFA一級首先就是涵蓋了整個證券市場投資的產(chǎn)品介紹,這也是很多銀行內(nèi)訓(xùn)或者培訓(xùn)的出發(fā)點,權(quán)益類產(chǎn)品里面所提到的證券市場基本知識。
  其次權(quán)益類產(chǎn)品的基本估值模型,還有就是固定收益里面所提及的TIPS還有反利率債券,政府債券,公司企業(yè)債,MBS/ABS等等,最后就是期貨期權(quán),經(jīng)濟學(xué)里的財政政策和貨幣政策。
 
  縱觀整個CFA一級的框架,我們學(xué)習(xí)后的產(chǎn)出就是一個金融碩士研究生所該具備的金融學(xué)知識,而且具有很高的實操性(估值,統(tǒng)計,還有證券組合基本常識),其實CFA一級對于一般銀行的客戶經(jīng)理和分析師助理已經(jīng)受用了,因為推薦產(chǎn)品過程中并不需要估值或者投資管理理論,我們唯一需要的就是了解產(chǎn)品進(jìn)行介紹。
 
  再次CFA二級的整個知識體系又有了質(zhì)上提升,那就是資產(chǎn)評估,而且偏重方向是金融資產(chǎn)評估,整個二級所圍繞的出發(fā)點就是利用各種模型和定量分析原理,對復(fù)雜的金融市場進(jìn)行預(yù)測和深度的觀察,并且強調(diào)出財務(wù)分析的重要性。
  其側(cè)重點其實在債券和股票估值的區(qū)分尤為明顯,股權(quán)類資產(chǎn)所關(guān)注的是ROE的持續(xù)性還有利潤率和收入的一致性,那么債券類的重點就是現(xiàn)金流是否充足或者就是各類資產(chǎn)的質(zhì)量還有數(shù)量,所以整個二級所要告訴我們的,就是金融資產(chǎn)估值其實偏重于在基本面的基礎(chǔ)上,在去利用模型和數(shù)學(xué)進(jìn)行深度挖掘潛在價值。
  但是二級并沒有把重點放在投資管理,二級的整個學(xué)習(xí)體系已經(jīng)夠一些分析師運用了,并且在實操過程中已經(jīng)可以完完全全的覆蓋了基本的價值評估原理,那就是現(xiàn)金流為主的折現(xiàn),因為分析師報告主要面對的客戶是企業(yè)咨詢或者是其他另外的一些兼并重組事項,不一定就是針對一般的客戶,這些在二級的公司理財還有財務(wù)章已經(jīng)明確的給出了估值的解決方案。
 
  CFA三級所涵蓋的內(nèi)容就是一位成功的基金經(jīng)理所必須掌握的技能,包括行為金融學(xué),還有就是組合管理,這部分的內(nèi)容和一級二級聯(lián)系起來,我們再回頭學(xué)習(xí),其實CFA以及到三級就是一個分析師成長的過程,CFA的金融知識完完全全可以在以后同學(xué)們畢業(yè)面試中或者工作中充當(dāng)堅強的后盾了,不需要再去花大量時間觀看額外的書籍,而且CFA的例題還有習(xí)題里面的很多名詞,也都是采用專業(yè)詞匯進(jìn)行描述的,這對提升大家的英語理解能力還有適應(yīng)以后研讀英文研究報告的能力,是有幫助的,這是很多國內(nèi)的一些高難度考試時達(dá)不到的。
  CFA考試內(nèi)容也是豐富多彩的,它的考試尤其是2-3級,都是一些比較有意思的案例,這些案例也正是以后我們在實際的工作中很可能會遇到的,我們提前對發(fā)達(dá)國家的證券市場的實際案例做一個理論上的俯瞰,這樣其實我們以后在工作的培訓(xùn)中,就可以省去很多時間,更快更便捷的適應(yīng)以后的工作環(huán)境。
  并且CFA的道德體系是世界上現(xiàn)在比較完善的,它描述了一個投資分析師或者基金經(jīng)理最基本的7條投資倫理,尤其是在一些新興市場國家,會計制度和證券市場缺陷較多,學(xué)習(xí)CFA考試并且借鑒發(fā)達(dá)國家的投資倫理,對于發(fā)展中國家的證券市場的發(fā)展還有完善,無疑是其著推波助瀾的作用,而且里面很多的金融學(xué)知識,也對發(fā)展中國家在金融創(chuàng)新領(lǐng)域,起到了很好的指導(dǎo)意義。
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