轉(zhuǎn)眼間,距離2016年12月CFA考試日也只有2個月的時間,現(xiàn)在開始準備正當(dāng)時,回想自己剛接觸CFA的時候,前輩告訴我一級簡單,二級比三級難,大多數(shù)人往往就是在CFA二級摔倒。

當(dāng)磕磕絆絆通過三級后,個人觀點是三級最難,即使它的通過率高達53%(一級42%,二級46%)三級考試仍可以說是CFA三個級別中難度最高,通過率較低的,而中國大陸地區(qū)的通過率也遠低于全球平均水平。主要原因在于:三級考試以定性分析為主,內(nèi)容較為抽象晦澀,和二級相比,內(nèi)容以及學(xué)習(xí)方法上有很大差別;同時,上午的essay寫作部分對于廣大中國考生來說是一只攔路虎。本人雖通過了考試,在上午的答題也感覺很不理想,多虧下午成績提高了,相信對很多考生來說,下午題都是決勝的分水嶺。

關(guān)于備考CFA課程的時間,官網(wǎng)有個推薦是300小時,大部分通過人也基本是在300小時左右浮動。有聽說過大神能夠復(fù)習(xí)半個月或一個月就考過的,在這里只能跪舔,個人學(xué)習(xí)時間如下,供參考:

CFA一級:總計約200小時

CFA二級:總計約300小時

CFA三級:總計約400小時

由此可見,備考CFA三級,端正考試心態(tài),投入足夠多的時間很重要。CFA是一張綜合能力證書,備考過程就是知識積累,能力培養(yǎng)的過程,變專業(yè)知識為個人實際能力才是投資CFA考試的最大收益。

CFA三級的復(fù)習(xí)只看Notes是遠遠不夠的。剛開始準備三級時感到無力,三級的備考資料不太給力,擔(dān)心Notes覆蓋度不夠,而教材又太厚太厚過于瑣碎,復(fù)習(xí)起來難免顧此失彼。我大概花了一個半月時間看教材,等把五本書看完,效果很不理想,看完覺得腦子里沒留下什么,也根本不知道三級到底講了點什么內(nèi)容,果斷放棄。最后還是選擇看notes,事實證明,三級notes覆蓋率還是可以的。

在三級考試中,考試的側(cè)重點完全變化了,如果條件允許,最好先看上海財經(jīng)大學(xué)CFA的視頻,因為三級講究的是一個整體,你必須把各個知識點融為整體,而不像一二級考試只注重單個知識點來測試。在三級中很講究把各個知識點結(jié)合起來考,所以必須先看下視頻對三級知識點形成一個大致的整體思維,對你的三級復(fù)習(xí)極為重要。

三級考試里面主要是圍繞投資組合來的,有關(guān)投資組合的內(nèi)容是相當(dāng)齊全的。三級中假設(shè)你是基金經(jīng)理讓你結(jié)合個人或者機構(gòu)客戶的實際情況來做投資組合。在做投資組合的過程中,首先你得給客戶寫investment policy statement(IPS),IPS內(nèi)容在往年考試中幾乎在了40%左右的分值,全是寫作方面得內(nèi)容,考試必須得做到快而準,這方面的內(nèi)容因為我們從來沒接觸過,在理解起來還是很有困難的,在具體復(fù)習(xí)中若不知道可以聯(lián)系我以助你理解。再就是投資方面的資產(chǎn)配置,投資業(yè)績歸因與評價等內(nèi)容。三級考試估計很多人準備了很多資料,建議如果沒時間就Notes為主,教材為輔;如果時間充足就教材為主。比較好的流程是:先把教材從頭到尾讀一遍,你會發(fā)現(xiàn)內(nèi)容很零散;然后再讀Notes,你會發(fā)現(xiàn)Notes總結(jié)得很好;接著再把Notes讀兩遍,中途忘記的或者不清楚的再去課本上閱讀相關(guān)內(nèi)容;最后至少提前兩周開始做真題和官方模擬題。當(dāng)然這個流程對很多時間緊迫的職場人士來說很難做到,建議將過程高壓縮,多做習(xí)題和模擬題。熟練掌握所有知識點,要面面俱到不能以偏蓋全,特別是考綱中涉及到最直接的考點,要重點掌握。

教材課后習(xí)題和MOCK一定要翻來覆去做,做三遍,其重要性,相信通過CFA一二級的考生都深有體會。越努力越幸運,我考前幾天做mock正確率到75%以上。具體可以制定一個學(xué)習(xí)計劃,建議首先看notes,每看完一個reading,就做教材習(xí)題部分。這時候你會發(fā)現(xiàn)做題的感覺很好,遇到偏題怪題不會做的就看答案,三級很多答題思路與考點可以通過看教材課后習(xí)題的答案學(xué)會。

Essay寫作,難在對知識的融會貫通能力與表達能力。比如IPS,不光考RRTTLLU,還跟股權(quán)投資,fixincome,另類投資,衍生產(chǎn)品,風(fēng)險管理等相關(guān)。針對Essay的考題特點,建議最好的強化方法不是花大量時間練習(xí)寫作,而是熟悉IPS (Investment Policy Statement)寫作的固定模式,細化到每個最常用的關(guān)鍵字。CFA協(xié)會不會因為語法錯誤和拼寫錯誤扣分,但要求考生羅列出判斷理由和計算邏輯??忌鷳?yīng)力求做到IPS撰寫標準化。建議使用標題化的寫作(bullet point)方式來取代完整的句子來回答問題,注意CFA考試不是英文考試,所以即使有很多英語的語法錯誤,但邏輯正確仍然可以得分。英語寫作要快第一重要,在用英語寫作中完全沒必要理會語法問題,該天馬行空的就天馬行空只要把意思表達清楚就行,抓緊任何一分鐘,上午考試時間對中國人來講是很緊迫的。下午是十大客觀題目,跟二級相同,但是有所不同,不同點在于每小問的作答需要上問的答案,這個一定要求把前面的作對,否則下面的題目也跟著錯了。

Portfolio Management部分考試內(nèi)容閱讀量大,要求閱讀理解速度快。Performance Evaluation的公式較為復(fù)雜,要結(jié)合習(xí)題理解記憶。同時GIPS在三級考試中也包含在Portfolio Management中,知識點記憶量很大,需要花大量時間強化記憶。

Asset Valuation中的Fixed Income和Derivatives難度較大,其中Duration Immunization, Credit Derivatives, Hedging Mortgage Securities, Controlling Interest Risk, Cash Flow Matching都有相當(dāng)深度,建議考生仔細閱讀相關(guān)的CFA協(xié)會官方教材,但是每年變化度不大,因此可以通過一定練習(xí)加以掌握。

Derivatives中的Option Strategy應(yīng)結(jié)合模型圖來理解記憶,如Bull Spread Strategy, Bear Spread Strategy, Straddle Strategy, Butterfly Spread Strategy, Calendar Spread Strategy都相當(dāng)深度,建議考生預(yù)留較多時間仔細學(xué)習(xí)消化。

1. 盡可能長線備考,計劃可以靈活些,突發(fā)事件的影響可以被分散至最小,這對于大部分在職人士而言是最重要的。

2. 可以制定出你能夠完成的計劃,從而通過完成制定的計劃的成功感給自己正向的心理暗示,而非完不成帶來的沮喪感和緊迫感。

3. 保證最后3周沖刺的時候你不是在看書,而是在看自己的筆記,認真做??碱},回顧錯題和總結(jié)。

做好任何一件事都需要努力和耐心,CFA三級考察的是考生的態(tài)度,策略,決心,以及技巧。既然報考,我們就要做到心中有底,而非聽天由命,一次性通過完全是有可能的,相信世界不曾虧欠每一個努力的人,也會記得每個人的夢想,祝各位一路順利!

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