CFA考試內(nèi)容分為三個不同級別,分別是方式是Level I、Level II和Level III。考試在全球各個地點統(tǒng)一舉行,每個考生必須依次完成三個不同級別的考試。Level I考試由每年一次增加為每年兩次,Level II和Level III考試為一年一次。

考試內(nèi)容:Level II為案例分析和多項選擇相結(jié)合的方式,各占50%,著重考核候選人在實踐中綜合運用投資原理的分析、決策能力??疾熘攸c:二級CFA考試課程著重于資產(chǎn)評估及其工具和因素的應(yīng)用,道德和職業(yè)標(biāo)準(zhǔn)是CFA三個級別的考試課程中均強調(diào)的內(nèi)容。

Quantitative

1.Mean reverting level計算,unit root概念及對應(yīng)檢驗方法,variance stationary概念

2.R2及相關(guān)系數(shù)關(guān)系

3.ANOVA table里面相關(guān)計算

4.T統(tǒng)計量計算及t檢驗,置信區(qū)間計算

5.F-test應(yīng)用

6.P value概念及計算

7.Dummy variable斜率截距含義

8.給出回歸系數(shù)及斜率預(yù)測未來值

9.條件異方差,多重共線性,序列相關(guān)概念,影響,如何改正(DW test,DF test等)

10.2012年對于DF test的概念及應(yīng)用一定要給予充分重視,協(xié)會付費題中大量重復(fù)出現(xiàn)

11.ARCH(1)概念及應(yīng)用(當(dāng)回歸有條件異方差的時候,應(yīng)用ARCH驗證,如果有條件異方差,使用GLS model)

12.兩個時間序列回歸,根據(jù)兩個時間序列是否random walk,判斷是否cointegration

Economics

13.影響labor productivity兩個因素及其影響大小,1/3法則,可出計算題

14.經(jīng)濟增長前提條件及促進(jìn)經(jīng)濟增長因素(注意常見干擾項是鼓勵消費)

15.三個經(jīng)濟增長理論區(qū)別

16.常見貿(mào)易壁壘及受益者

17.Government regulatory方法及結(jié)果

18.BOP三個賬戶的赤字及盈余判斷及計算

19.Cross rate計算

20.5個平價公式及其計算(PPP,Interest rate parity,fisher parity,covered,uncovered)

21.三角套匯方法

22.不同國家投資套利方法及套利空間計算

23.Bid-Ask Spread計算及影響因素

24.Currency premium/discount計算(注意年化)

Equity

25.ERP計算

26.Re計算

27.非上市公司β求解及上市公司β調(diào)整

28.五力模型,重點看新進(jìn)入者威脅影響因素

29.影響行業(yè)外部因素(PESTF)

30.行業(yè)分類(Growth,cyclical,noncyclical)

31.Emerging Market中求nominal/real FCFF方法及計算WACC(注:新興市場在過去幾年中出現(xiàn)過考題,請不要放棄不看)

32.DDM,F(xiàn)CFF,F(xiàn)CFE,RI模型使用范圍,常見選model題及判斷對錯題

33.DDM多階段估值及GGM估值,GGM假設(shè)

34.H-model計算

35.PVGO計算

36.FCF計算

37.債權(quán)及股權(quán)變化對模型影響

38.Price multiple計算intrinsic value及優(yōu)缺點(P/E,P/B.P/CF,P/S/EV/EBITDA/PEG)

39.Normalized EPS求解,average EPS與average ROE法

40.RI,EVA計算及對股票進(jìn)行估值,continuing RI model一定要掌握

41.Private company normalized earning求解

42.Marketbased valuation方法(GPCM,GTM,PTM區(qū)別及計算)

43.DLOC,DLOM計算

44.EEM估值方法

45.Capitalized Cash Flow method計算company value

Fixed Income

46.Credit risk構(gòu)成(credit spread risk,downgrade risk,default risk)

47.Corporate Bond,high yield bond,treasury bond,municipal bond,sovereign bond,ABS等credit analysis要點及相似/區(qū)別,其中ratio analysis及cash flow分析

48.Key rate duration概念

49.利率期限結(jié)構(gòu)的三個理論理解

50.Nominal spread,Z-Spread,OAS概念,區(qū)別及適用范圍

51.Callable bond,putable bond特性,對誰有利

52.Callable bond,putable bond不能利用利率單二叉樹單獨對期權(quán)進(jìn)行估值,因為期權(quán)是與bond緊密結(jié)合在一起的,只能通過callable/putable bond-pure bond進(jìn)行估值。因此要與Derivative中的call option on bond區(qū)分

53.Convertible bond特性及計算

54.WAC和WAM概念及計算

55.MBS及CMO的分析,不同trench結(jié)構(gòu)的區(qū)別及特性,不同trench contraction/extension risk的大小

56.Prepayment計算SMM,PAS,CPR

57.ABS trench結(jié)構(gòu)(多個credit risk)

58.ABS credit enhancement方法

59.不同類型債券采用什么方法估值(OAS,Z-spread,Monte Carlo,binomial tree)

Derivative

60.Forward,futures(on equity,index,bond,interest,currency),SWAP(Interest,currency,equity)t=0求Price

61.Forward,futures,SWAP t=t求value

62.Arbitrage(cash and carry,reverse cash and carry)

63.Forward與futures區(qū)別,重點掌握forward price與futures price不同市場情況下哪個大

64.不同SWAP credit risk區(qū)別(IRS,Equity是在合約中間最大,Currency SWAP是在合約期間及期末最大)

65.Delta hedge及Gamma概念,Gamma在at the money時最大

66.Put call parity套利,synthetic position構(gòu)建

67.Swaption終止頭寸及value計算

68.Option定價(Put call parity法,二叉樹法,BSM法)

69.BSM假設(shè)及5個變量對option price影響

70.使用二叉樹對stock option,bond option,interest rate option計算

71.Delta概念

72.CDS操作策略

Alternative

73.6大類房地產(chǎn)投資特征

74.ATER,ATCF計算,重點掌握Recaptured depreciation

75.R0三種求解方法(MEM,BOI,build up method,BOI中sinking fund factor求解)

76.GIM法對房地產(chǎn)估值

77.PE投資的利潤三個來源

78.VC與Buyout區(qū)別

79.VC、PE method計算(注意出發(fā)點為PE fund對portfolio company估值)

80.DCF,Real option,comparable method,replacement method不能對VC估值

81.VC method中考慮到失敗的風(fēng)險,運用Scenario analysis對terminal value調(diào)整及調(diào)整discount rate

82.PIC,RVPI,DPI,TVPI計算(注意出發(fā)點為LG對GP表現(xiàn)進(jìn)行評估)

83.PE四種退出機制及優(yōu)先順序

84.Carried interest計算

85.公司治理條款及PE投資相關(guān)術(shù)語掌握

Portfolio

86.給定Portfolio具體構(gòu)成,計算mean,variance,covariance,correlation

87.Sharpe ratio計算,Sharpe ratio對全部風(fēng)險進(jìn)行評估,適合not well deversified portfolio,與M2結(jié)論相同

88.CAPM計算required rate of return,給出SML線判斷高估、低估

89.CAL,CML區(qū)別

90.CAPM及extended CAPM假設(shè)

91.Currency sensitivity理解及計算,F(xiàn)CRP計算

92.CAPM,APT model差別

93.Macroeconomic factor model,fundamental factor model及APT model區(qū)別及計算

94.海外投資domestic return計算

95.判斷是否將一個新的portfolio加入到老的portfolio里面,如果新portfolio sharpe ratio>ρ*老portfolio sharpe ratio,則應(yīng)加入新portfolio(這是重要結(jié)論)

96.Real exchange rate計算(t=0時刻及一年以后的計算)

97.IPS中risktolerance判斷,liquidity needs及time horizon影響因素

98.Active risk概念(active factor risk&active specific risk)

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