2017年CFA一級(jí)考綱中,ASSET CLASS一共分為四個(gè)部分:股票投資(Equity Investment),固定收益投資(Fixed Income),其他類投資(Alternative Investment)以及衍生產(chǎn)品投資(Derivative Investment)。

占比:29%,意味著上下午各35道題。其中股票投資10%(12題),固定收益10%(12題),其他類投資4%(5題),衍生產(chǎn)品投資(6題)

難度:中。

根據(jù)學(xué)生反饋學(xué)完經(jīng)濟(jì)學(xué),他們基本上 “Out of woods”了。事實(shí)卻是如此,一級(jí)CFA考試中,惡心的東西是Investment Tool的四個(gè)科目,占比高達(dá)49%。因此,當(dāng)學(xué)好基本的FRA、經(jīng)濟(jì)學(xué)、和數(shù)量,你會(huì)發(fā)現(xiàn),進(jìn)入到資產(chǎn)類別估值中,輕而易舉。Everything start to make sense。

章節(jié):

股票投資:Equity investment被認(rèn)為是其他資產(chǎn)類別的基礎(chǔ)。在大學(xué)中的課程中,一級(jí)Equity的知識(shí)實(shí)際上是一門叫做 “投資學(xué)(invesmtent)”的課程。正因是基礎(chǔ),Equity的開篇就大量的講解各種市場(chǎng)、和各種金融產(chǎn)品。但各位考生并無(wú)需關(guān)心,只需要Focus On 真正的股票投資內(nèi)容。股票投資分為兩個(gè)Study Session,第一個(gè)講解市場(chǎng)、Index和著名的有效市場(chǎng)假說。而第二Session是股票資產(chǎn)內(nèi)容,包括:特點(diǎn)、行業(yè)、固定模型。

固定收益:固定收益投資講解的是債券投資。分為6個(gè)reading,前兩個(gè)reading是介紹性內(nèi)容,最后一個(gè)reading是應(yīng)用:Credit Analysis。最重要的是中間的三個(gè)Reading:1)valuation;2)Asset Backed Security;3)Risk and Return。

其他類投資:回想公司的資產(chǎn)負(fù)債表:左邊是Asset,右邊是Liability和equity。左邊代表公司用錢的地方,而右邊代表公司來(lái)錢的地方。公司理論上講只有兩個(gè)來(lái)錢的地方:債和股。所以,債券投資和股權(quán)投資被認(rèn)為是傳統(tǒng)投資,其他的任何投資形式都被認(rèn)為是其他類投資。在這個(gè)Session中,我們主要介紹四種投資類型:對(duì)沖基金、非上市股權(quán)投資、房地產(chǎn)投資、和大宗商品投資。當(dāng)然,所以的介紹,只是非常牽線的討論。

衍生產(chǎn)品投資:衍生產(chǎn)品是從投資中衍生出來(lái)的金融產(chǎn)品。既然是衍生出來(lái)的,他當(dāng)然是依附于Underlying asset來(lái)Define他的特性。衍生產(chǎn)品分為四個(gè)種類:遠(yuǎn)期、期貨、互換合約以及期權(quán)。

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