CFA考試中,職業(yè)道德與專業(yè)行為標(biāo)準(zhǔn)一向是考核的重中之重。而且每一級(jí)都要考,著實(shí)要命,無(wú)論多么強(qiáng)調(diào)它的重要性都不為過(guò),且在CFA一級(jí)的考試中,有“一票否決’作用的“謠言”。

據(jù)說(shuō)即使考生其他的部分全部達(dá)到優(yōu)秀(>70%正確率),如果道德部分沒(méi)有通過(guò)(<50%),也還是不能通過(guò)一級(jí)考試;而其他的知識(shí)性部分,即使小于50%,但是只要綜合平均成績(jī)達(dá)到了當(dāng)年考試劃定的分?jǐn)?shù)線,就可以通過(guò)。雖然這只是傳說(shuō),但也希望考生可以對(duì)道德這一部分引起足夠的重視。

道德一方面題目較長(zhǎng),對(duì)于英文不太好的同學(xué)來(lái)說(shuō)是個(gè)小挑戰(zhàn),考試都是進(jìn)行案例分析,熟練掌握CFA道德規(guī)范與職業(yè)行為準(zhǔn)則的知識(shí),迅速并準(zhǔn)確解答這部分考題,不僅有助于從考試開始就建立起信心,也能大幅度提高通過(guò)考試的機(jī)率,是通過(guò)CFA一級(jí)考試的必要條件。

當(dāng)中列舉了大量的實(shí)際應(yīng)用案例,對(duì)理解條目和通過(guò)考試很有幫助。因?yàn)榭忌梢酝ㄟ^(guò)案例去理解教材中所描述的各個(gè)利益群體之間的關(guān)系,特別是對(duì)美國(guó)證券投資市場(chǎng)不熟悉的考生。另外該教材在從CFA考試1級(jí)到3級(jí)都要考到,在1級(jí)打下一個(gè)扎實(shí)的基礎(chǔ),對(duì)于2,3級(jí)的學(xué)習(xí)也是非常有幫助的,在CFA官方寄送的課本第一冊(cè)中也包含道德準(zhǔn)則的具體內(nèi)容。

主頁(yè)君將道德部分概念做一整理,詳情分析如下:

道德規(guī)范,是綱領(lǐng)性的指導(dǎo)文件,比較抽象,并非一個(gè)實(shí)施細(xì)則,實(shí)際考試中以了解內(nèi)容為目標(biāo)??荚嚨闹攸c(diǎn)是對(duì)七條職業(yè)行為準(zhǔn)則及其應(yīng)用的理解和掌握上。該準(zhǔn)則的每一個(gè)條目下分別有幾個(gè)子條,每個(gè)條目和子條目都要熟記,而且毫不夸張的說(shuō),幾乎每一個(gè)小條都包含一個(gè)或幾個(gè)考點(diǎn)。在實(shí)際的考試中,通常會(huì)有一些人物和情節(jié)提供給考生,這些需要考生通過(guò)對(duì)道德規(guī)范以及職業(yè)行為準(zhǔn)則的具體理解來(lái)判斷某人是否遵守或是違反了職業(yè)道德或行為操守。

認(rèn)識(shí)CFA考試倫理學(xué)和職業(yè)道德標(biāo)準(zhǔn):

CFA LEVEL 1 –倫理學(xué)和職業(yè)標(biāo)準(zhǔn)

在雇主、投資人的對(duì)資產(chǎn)管理和金融分析師的關(guān)系中,信任是必然和無(wú)條件的。

投資管理專業(yè)人士要想贏得這種信任,誠(chéng)信就必須是永遠(yuǎn)是不容置疑的品質(zhì)。要想贏得并保持使用CFA特許狀發(fā)的權(quán)利,嚴(yán)格遵守AIMR的道德準(zhǔn)則與掌握CFA計(jì)劃的知識(shí)整體是同等重要的。

但是,與很多其它行業(yè)不同的是,在投資行業(yè)中,區(qū)分道德行為與非道德行為的界限并不總是十分清楚的。只有清楚地理解如何應(yīng)用這些規(guī)則、法規(guī)和道德指南,投資專業(yè)人士才能安全地避免道德糾紛并正確地為他們的客戶及雇主服務(wù)。

CFA考試倫理和職業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、證券法與監(jiān)管其涉及的內(nèi)容有哪些?

①適用法律和監(jiān)管。它包括信用標(biāo)準(zhǔn)的本質(zhì)和適用性、相關(guān)法規(guī)、監(jiān)管團(tuán)體的組織和目的。

②職業(yè)準(zhǔn)則和標(biāo)準(zhǔn)。它包括倫理準(zhǔn)則、職業(yè)操守標(biāo)準(zhǔn)、ICFA有關(guān)規(guī)章、AIMR有關(guān)規(guī)章。

③倫理標(biāo)準(zhǔn)和職業(yè)義務(wù)。它包括與客戶、公眾、公司管理者、雇主、助手及其他分析師的關(guān)系,內(nèi)部信息問(wèn)題,監(jiān)管責(zé)任,研究報(bào)告和投資建議,補(bǔ)償利益沖突,信用責(zé)任(以上為初級(jí)應(yīng)考內(nèi)容),職業(yè)道德,投資適宜性。

④倫理行為的問(wèn)題識(shí)別與管理。它包括信用責(zé)任,內(nèi)部交易,公司治理和機(jī)構(gòu)投資者,“謹(jǐn)慎人”原則(以上為中級(jí)加考內(nèi)容),能力和合適的關(guān)心,安排和接受站償?shù)睦鏇_突,一般企業(yè)倫理價(jià)值和義務(wù),倫理組織變化(以上為高級(jí)加考內(nèi)容)。

CFA考試考核道德與標(biāo)準(zhǔn)的原則之一:

CFA道德與標(biāo)準(zhǔn)在金融投資行業(yè)的運(yùn)用其實(shí)非常廣泛。在微觀層面,公司建立嚴(yán)格,清晰的道德與專業(yè)行為標(biāo)準(zhǔn)能確保員工向客戶提供規(guī)范而滿意的投資服務(wù),同時(shí)也能幫助員工正確處理工作中常遇見(jiàn)的道德困境(Ethical dilemmas)。在宏觀層面,通過(guò)鼓勵(lì)企業(yè)遵守行業(yè)道德與專業(yè)行為標(biāo)準(zhǔn),有助于提高整個(gè)金融市場(chǎng)的誠(chéng)信和有效運(yùn)作。因此可以看到,不僅很多國(guó)家持續(xù)出臺(tái)新的法律法規(guī)來(lái)完善金融市場(chǎng),而且很多公司也建立起內(nèi)部監(jiān)管機(jī)制,比如防火墻(firewall, 也稱Chinese wall),來(lái)規(guī)范員工專業(yè)行為和服務(wù)質(zhì)量,從而提升企業(yè)信譽(yù)。所以,上述方面的實(shí)景問(wèn)題需要考生深究并掌握。

CFA考試考核道德與標(biāo)準(zhǔn)的原則之二:

CFA協(xié)會(huì)考查候選人(candidates)是否掌握CFA道德與標(biāo)準(zhǔn)的重要原則之一就是:運(yùn)用(Applications)。每道CFA考題都是一個(gè)有針對(duì)性和典型的案例。考生需要在富有工作生活借鑒的案例情景中做出正確判斷。僅僅知道每條準(zhǔn)則的具體內(nèi)容,卻不熟悉每條準(zhǔn)則的運(yùn)用,并不能幫助候選人順利通過(guò)CFA考試,更談不上成為一名合格的投資分析師。

學(xué)習(xí)CFA考試倫理學(xué)和職業(yè)道德標(biāo)準(zhǔn)的方法:

很多備考CFA一級(jí)的考生,選擇notes為主要學(xué)習(xí)資料。曾經(jīng)有不少考生反應(yīng),考試時(shí)感覺(jué)道德部分notes和正式考試內(nèi)容契合得不是特別好,有一些東西沒(méi)有復(fù)習(xí)到,甚至根本沒(méi)見(jiàn)過(guò)。所以主頁(yè)君建議大家,除了閱讀notes里面關(guān)于道德規(guī)范內(nèi)容的詳盡總結(jié),所有的考生仍然需要多讀幾次2014年出版的職業(yè)行為準(zhǔn)則手冊(cè)第十一版 (英文名稱:Standards of Practice Handbook 11th Edition(2014))。

CFA一級(jí)考試要求候選人在6小時(shí)之內(nèi)回答240道題目。平均下來(lái),候選人只有1分30秒時(shí)間來(lái)回答每一道題目。要想高效并準(zhǔn)確回答CFA道德與標(biāo)準(zhǔn)的考題,候選人應(yīng)該做到以下幾點(diǎn):

1. 熟悉CFA七大條專業(yè)行為準(zhǔn)則,以及每條準(zhǔn)則下分布的若干細(xì)則。

2. 熟悉CFA協(xié)會(huì)推薦的準(zhǔn)則遵守程序(recommended procedures of compliance)

3. 讀懂案例,在案例學(xué)習(xí)中理解和掌握CFA道德與準(zhǔn)則的正確運(yùn)用。

針對(duì)以上難點(diǎn)的備考策略:

你一定要能夠分得清某件事是扯到了哪條準(zhǔn)則,這個(gè)是做好道德的關(guān)鍵,如果光看notes不夠就多看看道德手冊(cè)上的案例,此外把每條準(zhǔn)則都背得不失為一個(gè)穩(wěn)妥的方法。

總之,道德這一部分各位考生需要把原版的道德手冊(cè)下載下來(lái)好好看,notes上面太精簡(jiǎn)。這一部分主要會(huì)考什么呢?就是給你一個(gè)案例,里面***在***金融類公司工作,最近做了一些什么事,然后讓你分析一下這樣做對(duì)不對(duì)。正常我們做的練習(xí)題會(huì)讓你十分崩潰!有時(shí)候覺(jué)得句子那么長(zhǎng),量那么大。有一點(diǎn)安慰大家,正式考試題都比較短,沒(méi)有太偏的。

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