權(quán)益投資在CFA一級考試中占比為10%,分量不輕,不過是一級十門課中比較容易的課程之一,所以并不是很令考生頭疼。這門課的特點是實用性較強,有金融相關(guān)從業(yè)經(jīng)驗特別是股票操作經(jīng)驗的學(xué)員學(xué)習(xí)來相對比較輕松。權(quán)益投資科目的考試占比也約為10%,即上下午各出12道題。看似不高的比重卻不能否認其“德高望重”的地位。
因為權(quán)益投資這門課程內(nèi)容類似金融市場及產(chǎn)品的簡介,講述的并非僅僅是股權(quán)這一類金融產(chǎn)品,它還涉及了包括它在內(nèi)的四大類金融產(chǎn)品 “權(quán)益投資”“固定收益”“另類投資”“衍生品”之間的比較。既然權(quán)益投資有著這么好的人緣兒,能和這么多學(xué)科攀親帶故,那么學(xué)好這門課有助于幫我們建立起整體的框架感。
正因為是框架就要先建立,因為它除了是其他金融產(chǎn)品學(xué)習(xí)的基礎(chǔ),還與我們之后將要學(xué)習(xí)的財務(wù)報表分析以及公司治理分析相關(guān)聯(lián),由此可見它是一門承上啟下、提綱挈領(lǐng)的學(xué)科,因此大家務(wù)必要予以重視。
此外,一級權(quán)益投資知識點非常零散、概念極多且考試主要以定性方式考察,因此在學(xué)習(xí)時重在理解、把握細節(jié)是關(guān)鍵。
雖然權(quán)益投資內(nèi)容覆蓋廣泛,但通過對考試結(jié)果進行分析發(fā)現(xiàn)這門學(xué)科拿A的概率是很大的,如此看來學(xué)好權(quán)益投資學(xué)科的性價比非常高。
框架結(jié)構(gòu)
該學(xué)科總共有兩大Session,每個Session各有三個Reading,總計六個Reading。
第一個Session 對金融市場做了一個整體的介紹。其中第一個Reading 講述了整個金融市場的組織以及架構(gòu),而第二個Reading則講述了證券市場或者金融市場指數(shù)的構(gòu)建與衡量,例如我們通過觀測滬深300指數(shù)就能知道中國股票市場的大體表現(xiàn)。第三個Reading則講解了金融投資流派中價值分析的理論基礎(chǔ)——有效市場假說。
價值分析的創(chuàng)始人同樣也是我們CFA考試的創(chuàng)始人——格雷厄姆(巴菲特的老師)本人在美國投資市場是非常有名的,雖然自身投資業(yè)績并不十分優(yōu)秀,但是人脈深厚、門徒眾多且大部分門徒都在各大金融機構(gòu)供職,本著肥水不流外人田的原則,這些學(xué)生便積極推廣其老師所創(chuàng)立的投資理念以及相關(guān)考試證書,長此以往,CFA證書想不變成全球最火的金融證書都難。
由此可見,價值分析是CFA考試產(chǎn)生的根基,雖然理論性很強,但它絕對是一個考試的重點。
第二個Session才開始正式切入有關(guān)權(quán)益類投資的內(nèi)容。第四個Reading著重講解了股權(quán)工具的具體種類。第五個Reading則是指導(dǎo)我們從行業(yè)以及公司的角度出發(fā),如何選擇好的股票,這部分理論方法屬于定性分析的方法。而最后一個Reading 則是運用定量分析的方法,通過估值模型計算股票價值,以此幫助我們挑選出值得投資的股票品種。
由此不難看出,整個權(quán)益類投資只在最后一個Reading才出現(xiàn)了大規(guī)模的計算。相對定性考題而言,定量的題目更容易拿分,因此最后一個Reading的習(xí)題練習(xí)也是一條快速取分的有效通道。
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