接下來我們詳細(xì)講一下CFA考試本身:

中國古話說的好,知己知彼,百戰(zhàn)不殆。報(bào)考CFA,除了對考試內(nèi)容要掌握之外,對考試題型、評分標(biāo)準(zhǔn)、通過標(biāo)準(zhǔn)甚至考場特點(diǎn)也要有一定的了解,這些信息對于通過考試都會有比較大的幫助。

首先說考場和考試,AIMR喜歡在很空曠的大型室內(nèi)組織CFA考試,這一點(diǎn)不像GRE或者國內(nèi)的一些水平考試。例如我的香港朋友就是在香港會展中心,我本人就是在廣州體育館參加的考試。諾大的大廳里擺著幾千張桌椅,這種架勢還是相當(dāng)震撼的,呵呵。個(gè)人建議夏天考試的話多帶一件外衣進(jìn)考場,我考試的時(shí)候就因?yàn)樯衔缈照{(diào)開的過低凍的半死。AIMR要求上下午都提前一個(gè)小時(shí)檢查證件入場,其實(shí)半個(gè)小時(shí)就可以了,別太死心眼。

6月的考試中國考生可以選擇北京、上海和廣州作為考試地點(diǎn)。12月的考試不設(shè)廣州考場,所以南方的朋友可以考慮選擇香港。不過最好提前準(zhǔn)備好住宿的地方,并提前一天到達(dá)考試地點(diǎn),好好休息一夜。

一級的考試題型是上下午各3個(gè)小時(shí),各有120道選擇題??记耙⒁庑菹ⅲ?yàn)?個(gè)小時(shí)的考試對體力和智力都是一種折磨。英語閱讀差一些的朋友要惡補(bǔ)一下閱讀速度了,因?yàn)閷χ袊忌?,最大的障礙不是考試本身而是語言,這一點(diǎn)在二三級考試中的論述題中體現(xiàn)的更明顯。(05年后的二級考試也改為全選擇題了)一級考試全部要求用鉛筆做答,包括填寫答題卡上的個(gè)人信息以及填劃答題卡,這點(diǎn)與國內(nèi)考試不同。2B或者HB的鉛筆都可以,推薦2B鉛筆。答題卡需要填寫個(gè)人姓名,注意不要填錯(cuò)順序,第一個(gè)填的是你的姓,然后是你的名。每次考試都有大量中國考生填錯(cuò)順序,AIMR給的回復(fù)是無關(guān)緊要,只要你的ID數(shù)字不要錯(cuò)就可以了。另外需要注意的是上午答題卡最下面需要簽上姓名、考試地點(diǎn)和日期,下午的答題卡上需要填地點(diǎn)和日期,不需要填姓名。這個(gè)是必須填寫的,如果你忘記了填寫,AIMR會給你發(fā)快遞或者傳真,你在規(guī)定的時(shí)間馬上傳真回去就可以了。

一般來說,考試結(jié)束后的60天內(nèi),AIMR就會公布一級考試的成績。以前都是差不多40多天就公布了,由于03年12月統(tǒng)計(jì)成績出錯(cuò),所以今年的成績公布就特別的謹(jǐn)慎。一直等到60天將滿也就是7月底才公布成績。應(yīng)屆大四畢業(yè)生請注意,雖然AIMR在報(bào)考要求中專門提到應(yīng)屆大四畢業(yè)生可以報(bào)名參加考試,但在成績揭曉前,請傳真你的學(xué)位證書或者發(fā)信給AIMR聲明你已經(jīng)按時(shí)拿到了學(xué)士學(xué)位。否則你的網(wǎng)上成績狀態(tài)將會是unavailable,可能也會影響你馬上報(bào)考二級考試。

一級考試全是標(biāo)準(zhǔn)化試題,評分標(biāo)準(zhǔn)沒什么好說的,現(xiàn)在說說CFA考試的通過標(biāo)準(zhǔn),也就是常說的deadline。

一般有兩種說法,第一種官方的說法是每次考試后取全球分?jǐn)?shù)最高的200個(gè)考生或者前1%的考生,以他們成績的平均數(shù)的70%為通過線。也就是說,考生只要拿到整張卷子接近70%的分?jǐn)?shù)就可以保證通過考試了。當(dāng)然這其中有個(gè)特例,就是Ethic部分。AIMR對職業(yè)道德標(biāo)準(zhǔn)部分的要求特別高,不僅在考試中是最難,最容易迷惑的部分,AIMR更是要求考生該部分不能Fail。(Fail一般指低于50%的正確率,下面會詳談。)如果Ethics部分Fail了,也不是一定就無法通過考試,但是考生也就必須在其他部分拿到更多的分?jǐn)?shù)。也就是說,Ethics試題的權(quán)重比其他部分大,如果你的總成績剛好在deadline上,而Ethics部分掛了,那么就有相當(dāng)大的可能不通過,一定要小心。

第二種說法也稱為80-60-40法,在國外的CFA論壇很流行。大家拿到的成績單上,分?jǐn)?shù)是一個(gè)矩陣形式,每科分為>70%,50%-70%和<50%三類,考生的得分就是三類之一。流行的說法是三類分別代表80,60,40。

算一下矩陣的平均分,高于60就是通過,如果剛好是60,這時(shí)候就要看Ethics部分的成績和運(yùn)氣了。這種算法據(jù)說在CFAer上試驗(yàn)了上百個(gè)case,都沒有失敗過。例如今年我就看到一個(gè)哥們成績是兩個(gè)低,四個(gè)中,三個(gè)高,當(dāng)然就過了。而另外一個(gè)朋友兩個(gè)低,五個(gè)中,兩個(gè)高,Ethics部分是低,總成績就掛了。

不管怎么樣,大家也許都能看出,Ethics相當(dāng)重要,而總成績70%是個(gè)坎,只要你能保證拿到這個(gè)分?jǐn)?shù),那么怎么計(jì)算都跟你沒有關(guān)系。

那么70%真的很難嗎?其實(shí)一點(diǎn)都不難。AIMR每年對試題進(jìn)行保密,因?yàn)樗麄兠磕甑闹貜?fù)率是極高的。這里不一定是指原題的重復(fù)率,而是指考點(diǎn)。

大家知道,以Schweser study notes為例,里面涵蓋了多達(dá)上千個(gè)考點(diǎn),而每次考試涉及的大約是不到200個(gè),對于一邊工作一邊準(zhǔn)備的考生來說,掌握AIMR每次考試到底考了些什么考點(diǎn)是很重要的,這對復(fù)習(xí)起了事半功倍的作用。以2004年6月的CFA一級考試為例,經(jīng)過總結(jié),考試一共涉及考點(diǎn)173個(gè),其中有一些是notes里面沒有怎么提及而考試中反復(fù)出現(xiàn)的,例如var。在Ethics中涉及到一些以前在道德手冊和notes中沒有見過的語境,例如某分析師受命分析A公司股票,而該分析師剛剛向A公司遞了簡歷希望能跳槽過去,簡歷還沒有收到回音。問此時(shí)該分析師是否需要向上級匯報(bào)沖突,是否該在研究報(bào)告中體現(xiàn)出來?

參加考試,就不能打無準(zhǔn)備之仗,至少你要明白最接近的考試中AIMR到底都考了那些知識,更別提大量的重復(fù)了。2004年6月的考試和2003年12月的考試重復(fù)率極高,初步估計(jì)在70%以上。

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