多途徑融資防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

目前國(guó)內(nèi)CFO可以采取的融資手段可歸結(jié)為三類：內(nèi)部資金潛力挖掘、債權(quán)融資和股權(quán)融資。

內(nèi)部資金潛力挖掘是指借助管理手段的提升，通過(guò)優(yōu)化企業(yè)的業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，從企業(yè)內(nèi)部把閑置資金運(yùn)作起來(lái)，使其能量得到發(fā)揮。比如通過(guò)有效的應(yīng)收賬款管理，加速資金周轉(zhuǎn)；通過(guò)對(duì)冗余資產(chǎn)的及時(shí)處置，回籠沉淀的現(xiàn)金。

在幾乎不需要成本的情況下，內(nèi)部資金潛力的挖掘能使企業(yè)內(nèi)部的閑置資源發(fā)揮最大效益。

之前有一個(gè)案例，企業(yè)出口中美洲的某個(gè)項(xiàng)目沉淀了4個(gè)多億的應(yīng)收賬款，當(dāng)時(shí)對(duì)這筆應(yīng)收賬款的處理有兩種選擇，第一個(gè)是消極等待1年后獲得業(yè)務(wù)回款，取得比較高的利潤(rùn)回報(bào)；第二個(gè)是讓銀行買(mǎi)斷這筆長(zhǎng)期應(yīng)收賬款，在付出一定代價(jià)消除壞賬隱患的同時(shí)，盡早回籠現(xiàn)金，通過(guò)后續(xù)項(xiàng)目的開(kāi)展實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)利潤(rùn)。

面對(duì)上述情況，張萬(wàn)萍決定調(diào)低單一項(xiàng)目的業(yè)務(wù)回報(bào)率，果斷而迅速地把資金回收過(guò)來(lái)，安排在其他更好的項(xiàng)目上。這樣做首先可以保證企業(yè)資金的安全，然后通過(guò)加速循環(huán)利用，使資金效用得到更好的發(fā)揮。

對(duì)于債權(quán)融資，目前大部分企業(yè)在快速擴(kuò)張過(guò)程時(shí)，會(huì)選擇選擇債權(quán)融資。它包含兩種形態(tài)：一種是發(fā)行票據(jù)———如中長(zhǎng)期企業(yè)債和短期融資券等。

另外一種被廣泛采用的債權(quán)融資形式是銀行借款。其中，利率比較優(yōu)惠的政策性貸款通常具有較高的準(zhǔn)入門(mén)檻，對(duì)信貸資金的使用方向具有嚴(yán)格的限制；而普通的商業(yè)貸款通常利率比較高，企業(yè)要承受較重的成本負(fù)擔(dān)。通過(guò)銀行借款解決融資需求時(shí)，應(yīng)考慮的主要風(fēng)險(xiǎn)因素是借款的期限結(jié)構(gòu)錯(cuò)配和利率巨幅變動(dòng)。在進(jìn)行外幣融資時(shí)，小編提醒廣大CFO，尤其要防止匯率風(fēng)險(xiǎn)。

CFO應(yīng)該讓自己企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)更健康均衡。在國(guó)內(nèi)做中長(zhǎng)期債務(wù)安排時(shí)，如果能把企業(yè)的債務(wù)形態(tài)和業(yè)務(wù)形態(tài)、資產(chǎn)形態(tài)有效地結(jié)合起來(lái)，就能構(gòu)筑一道天然的防火墻，對(duì)沖可能出現(xiàn)的匯率風(fēng)險(xiǎn)。。

除了債權(quán)融資，股權(quán)融資是不容忽視的第三類有效融資途徑，目前，很多成長(zhǎng)型的企業(yè)通過(guò)IPO，獲得充裕的資金，幫助企業(yè)成功地實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)。企業(yè)在選擇股權(quán)融資和債權(quán)融資時(shí)，通常要綜合比較融資成本、規(guī)模、期限和風(fēng)險(xiǎn)等諸多因素。張萬(wàn)萍建議企業(yè)在選擇采取股權(quán)融資方式時(shí)，應(yīng)該與債權(quán)融資方式進(jìn)行充分的比較。畢竟上市成本和上市的后期成本都不容小覷

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