同學們在平時的模擬練習中多項選擇的正確率怎么樣呢?在注會機考的題型中,選擇題的相對比較容易的一種了,不過澤稷小編在看過數(shù)據(jù)以后發(fā)現(xiàn),很多同學在多選題上的錯誤很多,所以澤稷小編也建議同學們針對自己的弱點進行突擊,這里小編已經(jīng)從澤稷CPA題庫中為大家挑選了一下多項選擇題,同學們可以先練習一下。

       1.甲投資人購買了1份A公司的看漲期權(quán),標的股票的當前市價為60元,執(zhí)行價格為55元,到期日為1年后的今天,期權(quán)價格為5元。若1年后股票價格下降了20%,則甲投資人多頭看漲期權(quán)到期日價值和投資凈損益分別為()。

       【選項】

       A.55,50

       B.-7,-12

       C.0,-5

       D.0,-12

       【答案】C

       【解析】1年后標的股票價格=60×(1-20%)=48元,小于執(zhí)行價格,看漲期權(quán)買方不會行權(quán),期權(quán)到期日價值為0,投資凈損益=期權(quán)價值0-期權(quán)成本5=-5元。

       2.(2010年)下列關(guān)于期權(quán)投資策略的表述中,正確的是()。

       【選項】

       A.保護性看跌期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益,但不改變凈損益的預期值

       B.拋補性看漲期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益,是機構(gòu)投資者常用的投資策略

       C.多頭對敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益,其最壞的結(jié)果是損失期權(quán)的購買成本

       D.空頭對敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益,其最低收益是出售期權(quán)收取的期權(quán)費

       【答案】C

       【解析】保護性看跌期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益,但凈損益的預期也因此降低了,選項A錯誤;拋補性看漲期權(quán)可以鎖定最高凈收入和最高凈損益,選項B錯誤;空頭對敲組合策略可以鎖定最高凈收入和最高凈損益,其最高收益是出售期權(quán)收取的期權(quán)費,選項D錯誤。

       3.甲公司股票當前的市價是35元,有一種以該股票為標的資產(chǎn)的看漲期權(quán),其執(zhí)行價格為33元,期權(quán)價格為5元,則該期權(quán)的內(nèi)在價值和時間溢價分別為()元。

       【選項】

       A.2,3

       B.0,5

       C.2,7

       D.0,-5

       【答案】A

       【解析】對于看漲期權(quán)來說,由于市價高于執(zhí)行價格,期權(quán)的內(nèi)在價值=35-33=2元,時間溢價=期權(quán)價值-內(nèi)在價值=5-2=3元,選項B正確。

       【多選題】

       4.(2014年)甲投資人同時買入一只股票的1股看漲期權(quán)和1股看跌期權(quán),執(zhí)行價格均為50元。到期日相同,看漲期權(quán)的價格為5元,看跌期權(quán)的價格為4元。如果不考慮期權(quán)費的時間價值,下列情形中能夠給甲投資人帶來凈收益的有()。

       【選項】

       A.到期日股票價格低于41元

       B.到期日股票價格在41元到50元之間

       C.到期日股票價格在50元到59元之間

       D.到期日股票價格高于59元

       【答案】A D

       【解析】甲投資人的投資策略是多頭對敲策略,股價偏離執(zhí)行價格的差額超過期權(quán)購買成本,才能給投資人帶來凈收益,期權(quán)購買成本=5+4=9元,所以到期日價格要低于50-9=41元,高于50+9=59元,選項A D正確。

       5.下列關(guān)于看跌期權(quán)的說法中,正確的有()。

       【選項】

       A.通常情況下,看跌期權(quán)的到期日價值,隨標的資產(chǎn)價值下降而上升

       B.如果在到期日股票價格高于執(zhí)行價格則看跌期權(quán)沒有價值

       C.看跌期權(quán)到期日價值沒有考慮當初購買期權(quán)的成本

       D.看跌期權(quán)的到期日價值,稱為期權(quán)購買人的“損益”

       【答案】A B C

       【解析】看跌期權(quán)的到期日價值,隨標的資產(chǎn)價值下降而上升,如果在到期日股票價格高于執(zhí)行價格則看跌期權(quán)沒有價值,因此選項A B的說法正確??吹跈?quán)到期日價值沒有考慮當初購買期權(quán)的成本,因此選項C的說法正確;看跌期權(quán)的到期日價值減去期權(quán)費后的剩余,稱為期權(quán)購買人的“損益”,因此選項D的說法不正確。

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