在澤稷CPA題庫(kù)中為同學(xué)們準(zhǔn)備有很多的歷年真題以及一些考前預(yù)測(cè)題，這些試題對(duì)正在進(jìn)行備考的同學(xué)們是有著很大的幫助的，可以讓同學(xué)們更加直觀的感受到CPA考試的考點(diǎn)。下面澤稷小編就來為同學(xué)們分享一些我們CPA題庫(kù)中的練習(xí)。

       1.如果采用市凈率模型對(duì)企業(yè)進(jìn)行估值，那么下列表述正確的是（）。

       【選項(xiàng)】

       A.要求可比企業(yè)的增長(zhǎng)率、股利支付率和權(quán)益凈利率與目標(biāo)企業(yè)相類似

       B.要求可比企業(yè)的權(quán)益凈利率、增長(zhǎng)率、股利支付率和股權(quán)資本成本與目標(biāo)企業(yè)相類似

       C.要求可比企業(yè)的銷售凈利率、增長(zhǎng)率、股利支付率和股權(quán)資本成本與目標(biāo)企業(yè)相類似

       D.要求可比企業(yè)的股利支付率、銷售凈利率、權(quán)益凈利率與目標(biāo)企業(yè)相類似

       【答案】B

       【解析】市凈率的驅(qū)動(dòng)因素：（1）權(quán)益凈利率；（2）股利支付率；（3）增長(zhǎng)率；（4）風(fēng)險(xiǎn)（股權(quán)成本）。其中最主要的驅(qū)動(dòng)因素是權(quán)益凈利率，這四個(gè)比率相同的企業(yè)才會(huì)有類似的市凈率。所以選項(xiàng)B為本題答案。

       2.甲企業(yè)今年的銷售凈利率是34%，股利支付率為68%。若甲企業(yè)每股股利的增長(zhǎng)率是7%，β值為1.2，政府長(zhǎng)期債券利率為5%，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是6.5%。則甲企業(yè)的本期市銷率為（）。

       【選項(xiàng)】

       A.11.72

       B.12.54

       C.3.99

       D.4.27

       【答案】D

       【解析】甲企業(yè)的股權(quán)資本成本=5%+1.2×6.5%=12.8%；本期市銷率=今年的銷售凈利率×股利支付率×（1+增長(zhǎng)率）/（股權(quán)成本-增長(zhǎng)率）=34%×68%×（1+7%）/（12.8%-7%）=4.27，所以選項(xiàng)D的說法正確。

       3.經(jīng)濟(jì)價(jià)值是經(jīng)濟(jì)學(xué)家所持的價(jià)值觀念，下列有關(guān)表述中不正確的是（）。

       【選項(xiàng)】

       A.它是指一項(xiàng)資產(chǎn)的公平市場(chǎng)價(jià)值，通常用該資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值來計(jì)量

       B.現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值表現(xiàn)了價(jià)格被市場(chǎng)接受，因此與公平市場(chǎng)價(jià)值基本一致

       C.企業(yè)價(jià)值評(píng)估提供的結(jié)論有很強(qiáng)的時(shí)效性

       D.會(huì)計(jì)價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值是兩回事，都不同于經(jīng)濟(jì)價(jià)值

       【答案】B

       【解析】現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值是指按現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格計(jì)量的資產(chǎn)價(jià)值，它可能是公平的，也可能是不公平的。選項(xiàng)B的說法不正確。

       【多項(xiàng)選擇題】

       4.A公司2016年稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為1200萬(wàn)元，平均所得稅稅率為25%，折舊與攤銷為80萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)增加350萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債增加150萬(wàn)元，短期凈負(fù)債增加50萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)原值增加400萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期債務(wù)增加100萬(wàn)元，長(zhǎng)期凈負(fù)債增加220萬(wàn)元，稅后利息費(fèi)用為20萬(wàn)元，則下列說法正確的有（）。

       【選項(xiàng)】

       A.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量為980萬(wàn)元

       B.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量為780萬(wàn)元

       C.實(shí)體現(xiàn)金流量為480萬(wàn)元

       D.股權(quán)現(xiàn)金流量為700萬(wàn)元

       【答案】A B C

       【解析】營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)+折舊與攤銷=1200×（1-25%）+80=980（萬(wàn)元）；營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=營(yíng)業(yè)業(yè)現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量-（經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)增加-經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債增加）=980-（350-150）=780（萬(wàn)元）；實(shí)體現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量-資本支出=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量-（經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)原值增加-經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期債務(wù)增加）=780-（400-100）=480（萬(wàn)元）；股權(quán)現(xiàn)金流量=實(shí)體現(xiàn)金流量-稅后利息費(fèi)用+凈負(fù)債增加=實(shí)體現(xiàn)金流量-稅后利息費(fèi)用+（短期凈負(fù)債增加+長(zhǎng)期凈負(fù)債增加）=480-20+（50+220）=730（萬(wàn)元）。所以選項(xiàng)A B C的說法正確，選項(xiàng)D的說法不正確。

       5.A公司2016年稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為1200萬(wàn)元，平均所得稅稅率為25%，折舊與攤銷為80萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)增加350萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債增加150萬(wàn)元，短期凈負(fù)債增加50萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)原值增加400萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期債務(wù)增加100萬(wàn)元，長(zhǎng)期凈負(fù)債增加220萬(wàn)元，稅后利息費(fèi)用為20萬(wàn)元，則下列說法正確的有（）。

       【選項(xiàng)】

       A.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量為980萬(wàn)元

       B.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量為780萬(wàn)元

       C.實(shí)體現(xiàn)金流量為480萬(wàn)元

       D.股權(quán)現(xiàn)金流量為700萬(wàn)元

       【答案】A B C

       【解析】營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)+折舊與攤銷=1200×（1-25%）+80=980（萬(wàn)元）；營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=營(yíng)業(yè)業(yè)現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量-（經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)增加-經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債增加）=980-（350-150）=780（萬(wàn)元）；實(shí)體現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量-資本支出=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量-（經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)原值增加-經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期債務(wù)增加）=780-（400-100）=480（萬(wàn)元）；股權(quán)現(xiàn)金流量=實(shí)體現(xiàn)金流量-稅后利息費(fèi)用+凈負(fù)債增加=實(shí)體現(xiàn)金流量-稅后利息費(fèi)用+（短期凈負(fù)債增加+長(zhǎng)期凈負(fù)債增加）=480-20+（50+220）=730（萬(wàn)元）。所以選項(xiàng)A B C的說法正確，選項(xiàng)D的說法不正確。

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