【單項選擇題】

       1.某投資項目年營業(yè)收入為120萬，付現(xiàn)成本為60萬元，稅后凈利潤30萬元，已知所得稅稅率為25%，那么該項目年營業(yè)現(xiàn)金流量為（）萬元。

       A.60

       B.50

       C.30

       D.22.5

       【答案】B

       【解析】凈利潤=(收入-付現(xiàn)成本-折舊)×(1-所得稅稅率)，（120-60-折舊）×(1-25%)=30，得出：折舊=20(萬元)；年營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后凈利潤＋折舊=30＋20=50(萬元)，所以B正確。

       2.某投資方案，當(dāng)折現(xiàn)率為10%時，其凈現(xiàn)值40萬元，當(dāng)折現(xiàn)率為12%時，其凈現(xiàn)值為－15萬元。該方案的內(nèi)含報酬率為（）。

       A.10.55%

       B.10%

       C.11.45%

       D.12%

       【答案】C

       【解析】內(nèi)含報酬率是使凈現(xiàn)值為0的折現(xiàn)率。根據(jù)（內(nèi)含報酬率－10%）/（12%－10%）＝（0－40）/（－15－40），解得：內(nèi)含報酬率＝11.45%。

       3.己知某投資項目的原始投資額為300萬元，建設(shè)期為2年，投產(chǎn)后第1至5年每年現(xiàn)金凈流入為80萬元，第6至10年每年現(xiàn)金凈流入為70萬元。則該項目的靜態(tài)投資回收期為（）年。

       A.3.75

       B.5.75

       C.5.25

       D.6.25

       【答案】B

       【解析】項目的靜態(tài)投資回收期=2+300/80=5.75年。

       4.某項目的生產(chǎn)經(jīng)營期為5年，設(shè)備原值為20萬元，預(yù)計凈殘值收入5000元，稅法規(guī)定的折舊年限為4年，稅法預(yù)計的凈殘值為8000元，直線法計提折舊，所得稅稅率為30%，設(shè)備使用五年后報廢時，收回營運資金2000元，則終結(jié)點現(xiàn)金凈流量為（）。

       A.4100元

       B.8000元

       C.5000元

       D.7900元

       【答案】D

       【解析】年折舊額＝（200000－8000）/4＝48000（元），第4年末時折舊已經(jīng)計提完畢，第5年不再計提折舊，第5年末設(shè)備報廢時的折余價值＝200000－48000×4＝8000（元），預(yù)計實際凈殘值收入5000元小于設(shè)備報廢時的折余價值8000元的差額抵減所得稅，減少現(xiàn)金流出，增加現(xiàn)金凈流量，所以終結(jié)點現(xiàn)金凈流量＝2000＋5000＋（8000－5000）×30%＝7900（元）。

       【多項選擇題】

       5.甲公司擬投資一條生產(chǎn)線，該項目投資期限5年，資本成本12%，凈現(xiàn)值200萬元。下列說法中，正確的有（）。

       A.項目現(xiàn)值指數(shù)大于1

       B.項目會計報酬率大于12%

       C.項目折現(xiàn)回收期大于5年

       D.項目內(nèi)含報酬率大于12%

       【答案】A B D

       【解析】因為凈現(xiàn)值大于0，因此未來現(xiàn)金凈流量總現(xiàn)值補償了原始投資額現(xiàn)值后還有剩余，即折現(xiàn)回收期小于項目投資期5年，所以選項C錯誤。

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